本周美聯(lián)儲(chǔ)召開議息會(huì)議，國際金價(jià)再次進(jìn)入溫吞格局，幾乎就在上下20美元的狹窄區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。金市投資者的目光都落到了美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后聲明中有關(guān)第三次量化寬松政策(簡稱QE3)的表述。QE3對于金市，頗有“弱水三千，只取一瓢飲”的意義。

我們注意到：QE3成為主導(dǎo)金價(jià)的頭等因素，是在今年2月中旬之后，剛好與金價(jià)形成弱市格局的時(shí)間完全一致，在此之前，歐債問題、地緣政治都是重要的影響因素。弱市格局具有什么特點(diǎn)？除了價(jià)格走入低位外，還有振蕩區(qū)間縮小、成交量下跌、觀望氛圍濃厚等顯著特點(diǎn)。而在此格局下，基本面信息如何變動(dòng)，實(shí)際上很難帶給金價(jià)巨變；QE3如何如何，對于弱市金價(jià)來說，不過是找到了一個(gè)炒作的借口，面對美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后聲明，金價(jià)可能會(huì)有一定突破，也可能短暫破位下行，但轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去，依然轉(zhuǎn)不出弱市振蕩的區(qū)間。

與其說QE3影響國際金價(jià)，倒不如說國際投資市場聯(lián)動(dòng)會(huì)對金價(jià)產(chǎn)生影響。首先，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后聲明直接作用于匯市，歐元、美元甚至人民幣產(chǎn)生變動(dòng)，都會(huì)對金價(jià)未來的估價(jià)產(chǎn)生影響。再者，黃金有商品屬性，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表了會(huì)后聲明，期貨市場勢必有所反應(yīng)，金價(jià)也會(huì)跟隨變動(dòng)。

歸根結(jié)底，QE3影響金價(jià)的邏輯如下：美國增加了貨幣發(fā)行量，美元由此貶值，其他國家為了保護(hù)本國經(jīng)濟(jì)，也加大貨幣供應(yīng)量，全球貨幣連鎖貶值，以貨幣計(jì)算價(jià)格的黃金身價(jià)也會(huì)水漲船高。

但是，我們是否問過：如果沒有QE3，美元難道就不貶值了嗎？對于超低利率政策，美聯(lián)儲(chǔ)的聲明倒是毫不含糊：至少將該貨幣政策延續(xù)到2014年。這其實(shí)已經(jīng)明確了美元的長線貶值趨勢，不一定非要QE3推出。金價(jià)的長線牛市是有保障的。

至于金價(jià)的未來幾個(gè)月怎么走？也與QE3沒有一對一的關(guān)系。與其研究不靠譜的美聯(lián)儲(chǔ)言論，不如重視技術(shù)分析、微觀分析，從ETF持倉變化、美國期貨市場倉位變動(dòng)上找尋成功操作的法寶。機(jī)構(gòu)做中短線的操作，看的都是技術(shù)面，做的都是事先計(jì)劃好的事情，操作完成后才會(huì)找尋類似QE3的理由，黃金市場如此，其他投資市場也類似。