新浪財經訊 近日來，黃金、歐元紛紛下挫，眾多分析師都將其歸因于歐洲政治動蕩，矛頭直接指向法國大選。哪么法國大選到底會對市場產生什么影響呢？筆者認為可以從如下幾個方面來看。

歐元和黃金價格走勢疊加圖，其中白色部分是歐元兌美元匯率走勢圖，彩色部分是黃金價格走勢圖。

首先技術分析圖可以很明確的告訴我們歐債危機和黃金走勢的關聯性。上圖是歐元和黃金價格圖小時線圖的疊加圖。從中我們可以很清楚的看到，歐元和黃金的同漲同跌性。這樣也就暗示了近期對金價影響最大的就是歐債危機再度爆發(fā)的可能性。使得投資者在對消息面解讀時有所側重。

一、大選形式

從形式上來看，在第一輪選舉中，在野黨法國社會黨總統候選人奧朗德(Francois Hollande)獲得了領先地位，他將和法國現總統薩科齊(Nicolas Sarkozy)一同進入第二輪選舉，獲勝者將成為法國新一任總統。

從目前的民意調查結果來看，各大市場調研機構均預期奧朗德將最終擊敗薩科齊成為法國下任總統。Harris Interactive和IPSOS預期奧朗德對薩科齊的勝率將在54:46，BVA預期該勝率在53:47，CSA預期在56:44，IFOP預期在54.5:45.5。

二、實質影響

其實誰當選對我們無所謂，關鍵要看他們背后所代表的政治訴求。從大方向上來看，執(zhí)政的薩科奇提出的方案是減少政府預算開支，減少政府負債水平。

從筆者個人而言，這樣的做法對法國長期有利，對于現在的法國而言，過多的舉債難以改善其競爭力。借貸來的資金不用來再生產而用來消費，這樣的政策肯定難以持久，希臘、愛爾蘭就是例子。薩科奇親歷了歐債危機的每一個環(huán)節(jié)，對于希臘模式的不可持續(xù)非常了解，因此深知減少赤字的必要性，雖然這可能導致法國經濟增速的下降。

而在野黨的社會黨候選人奧朗德提出的競選計劃更具理想主義色彩，他要求增加法國在教育領域的開支，主要加強小學的師資力量，將繼續(xù)保障郵電、電力、鐵路部門企業(yè)的公營性質，并將要求歐盟出臺指令，保障歐盟內部公營企業(yè)的利益。另外他還準備提前支付養(yǎng)老金及對富人和大企業(yè)征稅來提高政府收入。

坦率的講，這套競選綱領看起來很誘人，但是很可能把法國引向重蹈希臘覆轍的老路。法國作為工業(yè)化強國，本身并不缺少高級人才，相反他們缺少的是類似德國的實用技能培訓。這套政策的實施必將導致法國財政赤字居高不下，政府負債日益增加，將根本性的增加法國爆發(fā)債務危機的可能性。

所以，很好理解為什么如果奧朗德勝選會增加投資者對歐債危機爆發(fā)的擔憂了。就算他當選后不會完全落實期競選承諾，但在削減預算問題上，投資者已經用腳投票給出了答案，他們覺得薩科奇更靠譜。甚至一些分析師認為，一旦奧朗德當選，并提出擴張性的財政計劃，不排除法國將被降級的可能性。

至于誰當選，投資者只能等待，但是從消息面解讀角度來講，薩科奇支持度上升將小福利好歐元，打壓美指利多黃金，反之亦然。

三、延伸討論

歐洲央行(ECB)多名官員周一(4月23日)表示，歐洲央行將采取一切舉措保持物價穩(wěn)定性，目前沒有理由進一步減息。由于歐洲央行還在形式上拒絕為金融體系提供最終擔保，因此歐債危機全面爆發(fā)的可能性一直不能排除，另外歐元區(qū)經濟增長趨勢明顯慢于美國，從中長期趨勢來看，年內歐元兌美元整體將呈現弱勢。

除了歐洲方面的動態(tài)而言，美聯儲的議息會議也備受市場矚目。以目前的形勢而言，日元的貶值以及新增就業(yè)數據的放緩，使得美聯儲不太可能明確排除QE計劃的可能性。但是關于是否有QE3計劃的暗示，此次會議之后定會有委員提議考慮QE計劃，但實施的可能性不大。

短期內美指和黃金的相關性弱于歐元和黃金，因此投資者更應將注意力放在歐債危機的發(fā)展和法國大選變化之上。