行情回顧：

國(guó)內(nèi)有色金屬價(jià)格調(diào)整反彈。滬鋁主力1207小幅上行0.16%，收于16080元；滬鋅主力1207價(jià)收于15520元，上漲0。42%；滬鉛主力1206收于15740，上漲0.58%。

操作策略：

滬鋁觸及3個(gè)月以來(lái)的價(jià)格低點(diǎn)16030元，目前來(lái)看鋁價(jià)在16000元附近受到產(chǎn)能成本的支撐，操作上震蕩思路為主，關(guān)注16000元一線的支撐有效性。短期內(nèi)，鋅價(jià)主要受到宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性的影響，震蕩偏空思路對(duì)待，關(guān)注15300元支撐位。鉛價(jià)短期關(guān)注15300元支撐位，震蕩思路對(duì)待，關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策。

影響因素：

西班牙成功標(biāo)售25億歐元2年期與10年期國(guó)債，借貸成本攀升，下一輪西班牙債務(wù)償還時(shí)間為7月份。解決歐債危機(jī)的核心仍然在于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)能否實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，當(dāng)市場(chǎng)傳言法國(guó)債務(wù)評(píng)級(jí)被調(diào)低之后，歐洲股市下跌。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，尤其是3月二手房銷售、費(fèi)城制造業(yè)指數(shù)環(huán)比以及首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)弱于預(yù)期的數(shù)據(jù)使得市場(chǎng)短期仍然承壓。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的好壞仍然是決定市場(chǎng)下一步走向的重要影響因素。

品種基本面：

鋁：2011年我國(guó)鋁產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易首次出現(xiàn)順差2011年我國(guó)鋁產(chǎn)品貿(mào)易進(jìn)出口總額為242.12億美元，比2010年增長(zhǎng)19.58%，占全部有色金屬進(jìn)出口總額的15.07%。貿(mào)易順差為3.8億美元，其中進(jìn)口額為119.16億美元，同比增長(zhǎng)7.74%；出口額為122.96億美元，同比增長(zhǎng)33.89%。2011年我國(guó)電解鋁產(chǎn)量達(dá)到1806萬(wàn)噸，已經(jīng)連續(xù)11年居世界首位。為調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，電解鋁產(chǎn)能正加速向西部轉(zhuǎn)移。

鋅：根據(jù)世界金屬統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，2012年前兩個(gè)月全球鋅市供應(yīng)過(guò)剩15萬(wàn)噸。2011年全球鋅市供應(yīng)過(guò)剩55.2萬(wàn)噸，較2月份預(yù)估的51.3萬(wàn)噸有所上調(diào)。國(guó)內(nèi)方面，目前是鋅下游消費(fèi)的旺季，但是鋅下游行業(yè)依然呈現(xiàn)旺季不旺的狀態(tài)。河南豫光鋅業(yè)有限公司上周末公司因維修需要關(guān)閉兩家年產(chǎn)量為10萬(wàn)噸的鋅煉廠中的一家，令公司精煉鋅產(chǎn)量減半。公司并未制定該煉廠恢復(fù)生產(chǎn)的時(shí)間，因國(guó)內(nèi)鋅需求疲軟，且該公司另一個(gè)年產(chǎn)量為10萬(wàn)噸的鋅煉廠的生產(chǎn)維持正常。

鉛：根據(jù)世界金屬統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，2012年前兩個(gè)月全球鉛市供應(yīng)短缺1.01萬(wàn)噸。2012年全球精煉鉛市供應(yīng)總量為149萬(wàn)噸，該機(jī)構(gòu)未提供需求總署，但其表示中國(guó)同期表觀消費(fèi)量合計(jì)58萬(wàn)噸，較2011年同期減少11萬(wàn)噸。電動(dòng)車電池價(jià)格出現(xiàn)降價(jià)潮，以行業(yè)兩大巨頭，天能和超威為例，兩家企業(yè)的電池售價(jià)已下調(diào)15%左右。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，鉛酸蓄電池的淘汰率可能已經(jīng)超過(guò)60%，整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)量增速將祝福趨緩。