有色金屬走勢與宏觀環(huán)境發(fā)展形勢關(guān)系密切，在國內(nèi)外系列疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)壓力下，市場價格持續(xù)弱勢震蕩格局，而需求面長期也沒有顯著改善，但市場對于今年二季度貨幣政策放松預(yù)期，也使得部分投資者看好有色金屬的繼續(xù)反彈。

就在昨日(16日)晚間，西班牙10年期國債繼4月10日后再次突破6%這一重大關(guān)口。此前，希臘、葡萄牙、愛爾蘭都是在基準(zhǔn)國債收益率達(dá)到7%以后被迫尋求國際救助。西班牙2年期國債收益率上升18.2個基點。

不過，與10日當(dāng)天市場普遍大幅下挫不同，昨日有色金屬市場走出低開上揚行情，價格表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性。但是，由于需求面長期沒有顯著改善，國內(nèi)有色金屬市場依舊處于供過于求的態(tài)勢。

據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2012年3月份我國十種有色金屬產(chǎn)量為294萬噸，同比增長3.3%；1-3月份我國十種有色金屬累計產(chǎn)量為840萬噸，同比增長5.8%。數(shù)據(jù)也顯示，國內(nèi)已發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告的7家鋁企中有6家出現(xiàn)業(yè)績大幅下降。自去年四季度以來不少鋁企已出現(xiàn)虧損，但停產(chǎn)或減產(chǎn)企業(yè)并不多，因停產(chǎn)對電解鋁企業(yè)的損耗巨大。

目前，銅、鋁等有色金屬下游消費相較于往年仍顯脆弱。有色市場雖進(jìn)入傳統(tǒng)的消費旺季，但需求旺盛的表現(xiàn)仍不顯著。今年家電市場開局慘淡，空調(diào)、冰箱等家電銷量均出現(xiàn)較大幅度下滑，房地產(chǎn)市場的持續(xù)清淡和政府調(diào)控不放松，不僅影響了建筑行業(yè)對銅的消費，也給家電市場帶來沖擊。

基于這些基本面的不利因素，國內(nèi)部分大型期貨公司普遍看空有色金屬后市表現(xiàn)，多為建議投資者以空單為主，采取逢高拋空的策略。不過，部分分析師則認(rèn)為，隨著時間的推移，價格上升的可能性大于下跌的可能性。

“長期看，正在尋底；中期看，震蕩整理；短期看，回調(diào)未止?！备窳制谪浹邪l(fā)總監(jiān)李永民表示，盡管短期市場需求回升力度不夠，但是長期看，貨幣寬松政策調(diào)整時間窗口將在二季度打開，中國經(jīng)濟(jì)二季度同比增速也有望回升，拉動有色金屬消費。

值得注意的是，近期土地市場回暖跡象，也成為投資者信心的重要來源。根據(jù)相關(guān)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，3月份中國二線和三、四線城市土地溢價率有所上升。由于土地作為最為核心的生產(chǎn)要素和投入品，它的需求和價格起伏往往是投資周期波動最為領(lǐng)先的指標(biāo)，部分投資者期待，在接下來的1-2個季度中，宏觀經(jīng)濟(jì)或逆轉(zhuǎn)當(dāng)前的回落態(tài)勢，從而推高有色金屬的反彈空間。