引言：上周中國公布的第一季度GDP增速放緩，西班牙國債收益率持續(xù)攀高，西班牙銀行業(yè)向歐洲央行借款規(guī)模大幅增加，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁之勢不再，國際經(jīng)濟環(huán)境再次令市場陷入憂慮，美元指數(shù)或從中受益，國際金價有望回吐上周部分漲幅，整體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩之勢。

一、西班牙成歐債危機隱患，令歐元承壓

近期西班牙國債收益率的持續(xù)攀升加劇了市場對歐元區(qū)二線國家經(jīng)濟復(fù)蘇及主權(quán)債務(wù)問題的憂慮。

西班牙央行上周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，西班牙銀行業(yè)3月份從歐洲央行借款的規(guī)模大幅增加，創(chuàng)下歷史高位，因金融市場吃緊促使西班牙銀行紛紛參與歐洲央行的3年期再融資招標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，3月份西班牙銀行業(yè)從歐洲央行總計借款3,163億歐元，高于2月份的1,698.6億歐元。3月份，西班牙銀行業(yè)總借款幾乎占到歐元區(qū)所有商業(yè)銀行總借款規(guī)模1.138萬億歐元的28%。

上周西班牙10年期國債收益率曾一度升至近4個月高位5.99%。由于4月份西班牙迎來償債高峰期，因此，西班牙可能成為隨時再次引爆歐債危機的隱患。下周歐元兌美元(1.3019,-0.0045,-0.34%)匯率或承壓下行，關(guān)注1.3整數(shù)關(guān)口。

二、國際經(jīng)濟增速引憂慮，美元指數(shù)獲益

上周美聯(lián)儲官員陸續(xù)講話，除伯南克兩次講話都未提及貨幣政策以外，其他聯(lián)儲官員都圍繞QE3展示了不同態(tài)度，市場目前仍無法獲得這方面的確定答復(fù)，仍存懸疑。

上周三美聯(lián)儲公布的褐皮書顯示，美國經(jīng)濟自2月中到3月以緩慢溫和的步伐擴張，對市場影響呈中性。不過上周五公布的美國密歇根大學(xué)消費信心指數(shù)初值意外下滑，為75.7，低于預(yù)期值76.2，顯示出美國民眾對未來政府財政狀況及個人消費信心有所減弱。

國際形勢方面，上周中國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，第一季度中國GDP同比增長8.1%，增幅為連續(xù)5個季度下滑；3月份中國CPI漲幅回升，同比增長3.6%，第一季度CPI同比上周3.8%。經(jīng)濟增長不容樂觀。以中國為代表的新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增速有所放緩令國際市場有所不安。歐洲方面，西班牙國債收益率的持續(xù)攀升也令市場感受寒意，在這樣的國際環(huán)境下，美國國內(nèi)經(jīng)濟表現(xiàn)不佳的不利因素或?qū)⒈谎谏w，國際經(jīng)濟復(fù)蘇不振將提振美元指數(shù)。美元下周或震蕩上行，但周圖上看整體仍呈區(qū)間震蕩勢。下周需關(guān)注周五在華盛頓舉行的G20代表和部長級會議。

三、國際黃金延續(xù)震蕩勢

上周QE3預(yù)期的增強令美元走軟，國際金價反彈至1670附近。不過上周美聯(lián)儲的幾大官員陸續(xù)講話并未給出明確表態(tài)，下周這方面的影響或?qū)p弱?；谙轮軐γ涝鹗幧闲械呐袛?，國際金價下周或?qū)⒒赝律现懿糠譂q幅，整體仍呈震蕩勢。建議滬金1206保持觀望。