上周五，受國(guó)內(nèi)GDP數(shù)據(jù)差于預(yù)期以及美聯(lián)儲(chǔ)主席講話未對(duì)貨幣政策前景作出評(píng)論等因素影響，倫敦金承壓下挫。但筆者認(rèn)為，金價(jià)反彈格局仍有望延續(xù)，上方1700將成為重要的心理關(guān)口。

美聯(lián)儲(chǔ)言論擾動(dòng)金市

上周五，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在紐約演講中，并未就當(dāng)前的美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景和貨幣政策發(fā)表評(píng)論，這令投資者對(duì)QE3的預(yù)期再度降溫。美聯(lián)儲(chǔ)最新發(fā)布的褐皮書報(bào)告顯示，3月份，美國(guó)12家地方聯(lián)儲(chǔ)所在地區(qū)的經(jīng)濟(jì)仍舊維持增長(zhǎng)的勢(shì)頭。但這并未引起黃金的過(guò)激反應(yīng)，這說(shuō)明近期金價(jià)受通脹隱憂、實(shí)物需求等因素影響，持穩(wěn)運(yùn)行的概率較大。

歐債危機(jī)再次發(fā)酵

上周以來(lái)，意大利和西班牙國(guó)債收益率一度大幅走高，逼近或超過(guò)6%，分別創(chuàng)下今年2月和去年11月以來(lái)的新高。上周三，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主斯蒂格利茨表示，短時(shí)間內(nèi)歐洲將再次面臨經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，并且強(qiáng)調(diào)世界范圍內(nèi)還沒有先例表明，削減工資、退休金與社會(huì)福利可以使一個(gè)國(guó)家從危機(jī)中完全恢復(fù)。

與此對(duì)應(yīng)的是，希臘、西班牙與葡萄牙正是試圖通過(guò)強(qiáng)有力的財(cái)政緊縮措施來(lái)控制國(guó)家債務(wù)，其中，西班牙政府著重削減教育與健康開支，但此舉并未取得市場(chǎng)信任。上周五債市數(shù)據(jù)顯示，西班牙5年期信貸違約互換首次觸及500個(gè)基點(diǎn)，日內(nèi)上漲23個(gè)基點(diǎn)。歐債危機(jī)持續(xù)，令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒重燃，這將利多黃金市場(chǎng)。

通脹因素有所抬頭

上周五，美國(guó)公布的通脹數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月未季調(diào)CPI年率上升2.7%，較上月的2.9%有所下降。但未季調(diào)核心CPI年率上升2.3%，較上月的2.2%有所上升。

而中國(guó)目前通脹有所抬頭的宏觀環(huán)境也將利好黃金走勢(shì)。此外，中國(guó)近期食用油、奶粉及洗化用品等多項(xiàng)民生用品已經(jīng)實(shí)行或正在醞釀漲價(jià)，通脹的隱憂將加大投資者對(duì)黃金的投資熱情。

上周，GFMS最新2012年黃金調(diào)查報(bào)告顯示，2011年，中國(guó)黃金首飾需求量大幅增加14.6%，創(chuàng)出紀(jì)錄新高，且預(yù)計(jì)今年中國(guó)黃金首飾消費(fèi)需求仍將維持強(qiáng)勁趨勢(shì)。

除上述因素外，全球最大的黃金消費(fèi)國(guó)——印度目前已經(jīng)處于婚慶高峰期，而印度最大的黃金消費(fèi)季Akshaya Tritiya將自本月24日開始，實(shí)物需求的啟動(dòng)將為金價(jià)提供支持。技術(shù)上，目前均線系統(tǒng)趨于粘合，5日均線已拐頭向上。在通脹因素再次抬頭、避險(xiǎn)情緒卷土重來(lái)及實(shí)物需求的提振下，金價(jià)振蕩上行或?qū)⒀永m(xù)，但上方1700美元將是重要的心理考驗(yàn)關(guān)口。

（作者單位：上海中期）