股指： 本周股指期貨震蕩反彈，周初受CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期影響市場(chǎng)一度探底，但地產(chǎn)、券商股力撐大盤，周四深圳金融創(chuàng)新的消息推動(dòng)股指大漲，滬指終于站上半年線等多條均線。雖然近期連續(xù)有CPI超預(yù)期、GDP增長(zhǎng)低于預(yù)測(cè)等不利消息影響，但股指走勢(shì)抗跌，相反制度改革、金融創(chuàng)新成為市場(chǎng)脈沖走強(qiáng)的利好因素，預(yù)計(jì)后市仍將有望震蕩上行。

銅： 本周銅市表現(xiàn)疲軟，銅價(jià)下破兩個(gè)月來(lái)的盤整區(qū)間。從宏觀上看，美國(guó)新增就業(yè)增幅為今年來(lái)最低，失業(yè)津貼申請(qǐng)人數(shù)增加，歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題仍在，還有中國(guó)GDP再現(xiàn)新低點(diǎn)，這些都給銅市以壓力，但市場(chǎng)寄希望于中美會(huì)出臺(tái)新的刺激方案?；久嫔峡矗瑖?guó)內(nèi)外庫(kù)存增加使銅市支持力度下降，中國(guó)銅消費(fèi)旺季不旺也是巨大壓力，如果近期沒有新的刺激方案出臺(tái)，銅市仍難擺脫弱勢(shì)。國(guó)內(nèi)銅阻力位為58800元。LME為8250美元。

鋅： 本周鋅價(jià)先抑后揚(yáng)，主要是受到外圍宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。周初中國(guó)進(jìn)口數(shù)據(jù)下滑，西班牙、意大利公債收益率飆升等事件影響下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好極具下降，投資者從有色金屬等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)撤離資金，鋅價(jià)下滑。后隨著美鋁一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)偏好，提振美國(guó)股市，隨后美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言暗示進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)舉措，商品市場(chǎng)隨之復(fù)蘇。但周五公布中國(guó)3月份GDP為8.1%超預(yù)期下滑，再次打壓市場(chǎng)。基本面上， 3月以來(lái)進(jìn)入鋅消費(fèi)旺季，月份華北、華東以及華南地區(qū)的鍍鋅行業(yè)開工率出現(xiàn)了回升，主要是由于3月鍍鋅企業(yè)用工以及生產(chǎn)情況已逐步恢復(fù)，2月終端企業(yè)復(fù)工較晚，導(dǎo)致當(dāng)月鍍鋅需求不大，3月終端企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)，加之節(jié)前備庫(kù)不多，因此3月鍍鋅企業(yè)開工率受到帶動(dòng)。此外，3月國(guó)內(nèi)壓鑄鋅合金的開工率也出現(xiàn)了回升。但整體上，鋅下游消費(fèi)不及往年，呈現(xiàn)旺季不旺的局面。操作上，鋅價(jià)區(qū)間震蕩思路對(duì)待，可嘗試逢低少量做多，關(guān)注15300元一線的支撐有效性。

鉛： 本周鉛價(jià)整體表現(xiàn)先抑后揚(yáng)，主要受到宏觀經(jīng)濟(jì)事件影響，中國(guó)宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期，歐債危機(jī)重燃等事件都對(duì)鉛價(jià)形成向下壓力?；久嫔?，美國(guó)再生鉛冶煉企業(yè)支付的廢電池價(jià)格正接近紀(jì)錄高位，廢電池價(jià)格上漲一直受供應(yīng)缺乏提振，廢電池用于美國(guó)90%的鉛生產(chǎn)。由于天氣溫暖，小型汽車及卡車的鉛酸蓄電池持用時(shí)間得以延長(zhǎng)。廢電池的減少迫使再生鉛冶煉廠支付更高的價(jià)格來(lái)確保原材料供應(yīng)，使得美國(guó)鉛生產(chǎn)商受重創(chuàng)。目前看來(lái)，鉛價(jià)依然短期承壓，關(guān)注15300元一線的支撐有效性，震蕩為主。

鋁： 本周鋁價(jià)觸及3個(gè)月以來(lái)價(jià)格新低16060美元。主要到宏觀經(jīng)濟(jì)事件影響，中國(guó)宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期，歐債危機(jī)重燃等事件都對(duì)鉛價(jià)形成向下壓力。基本面上，美國(guó)鋁業(yè)(Alcoa)周二表示,將中國(guó)2012年鋁消費(fèi)增長(zhǎng)預(yù)估調(diào)降1個(gè)百分點(diǎn),但維持對(duì)全球需求增長(zhǎng)7%的預(yù)估.2011年全球原鋁消費(fèi)增加10%.美鋁并下調(diào)不含中國(guó)的亞洲地區(qū)2012年鋁需求預(yù)估,由先前的增長(zhǎng)9%降至增8%.中國(guó)和中國(guó)以外亞洲地區(qū)2011年鋁消費(fèi)分別增長(zhǎng)15%和10%.美鋁當(dāng)前并預(yù)計(jì)氧化鋁2012年供應(yīng)過(guò)剩100萬(wàn)噸,此前預(yù)估供需平衡。中國(guó)對(duì)于鋁的需求正在大幅度增加，并且中國(guó)不會(huì)放慢生產(chǎn)鋁的步伐。盡管中國(guó)大部分的鋁土巖需要進(jìn)口，制造鋁的能源成本也頗高，但是中國(guó)仍將提高產(chǎn)量滿足需求。世界對(duì)鋁的需求量攀升7%。此外，印尼是中國(guó)鋁土礦的主要進(jìn)口國(guó)，此次印尼地震可能會(huì)影響到印尼鋁土礦的生產(chǎn)。目前鋁價(jià)受到成本支撐，短期滬鋁價(jià)格震蕩思慮對(duì)待，關(guān)注16000元一線支撐有效性。

鋼鐵： 本周螺紋維持在高位震蕩狀態(tài)，上方4400點(diǎn)壓力較強(qiáng)，成交量有所回升。宏觀方面：本周國(guó)家公布了一季度各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)，整體來(lái)看一季度宏觀經(jīng)濟(jì)較差，GDP與房地產(chǎn)投資增速紛紛下滑，因此中央近期也開始對(duì)經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，加大了市場(chǎng)對(duì)政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期。行業(yè)方面：國(guó)外礦山對(duì)中國(guó)礦石需求持樂(lè)觀態(tài)度，繼續(xù)推高礦價(jià)，對(duì)鋼價(jià)構(gòu)成了一定的支撐；統(tǒng)計(jì)局公布的粗鋼日產(chǎn)量升至歷史次高水平，同時(shí)庫(kù)存也繼續(xù)下降，表明消費(fèi)正逐步釋放，現(xiàn)貨價(jià)格也保持穩(wěn)中有漲的態(tài)勢(shì)。操作上，今日螺紋小幅回調(diào)主要是對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較差的反映，但隨著國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)微調(diào)政策的紛紛出臺(tái)，對(duì)鋼材的需求構(gòu)成一定的支撐，同時(shí)較高的礦價(jià)也推動(dòng)了鋼價(jià)的上漲，因此預(yù)計(jì)下周螺紋將繼續(xù)震蕩上漲行情；但短期內(nèi)受宏觀數(shù)據(jù)較差影響，螺紋上漲乏力，投資者可逢低買入，關(guān)注4400點(diǎn)強(qiáng)壓力位。 大豆：大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)整體維穩(wěn)，由于美盤連續(xù)3天小幅收低，導(dǎo)致場(chǎng)內(nèi)觀望氣氛增加。同時(shí)臨儲(chǔ)大豆即將停收且可能拋售的消息利空短期，阻礙國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格上漲。不過(guò)近期來(lái)自外部市場(chǎng)的支撐較為強(qiáng)勁，進(jìn)口成本以及港口大豆價(jià)格震蕩攀升，而周四美盤重新大幅收高逼近1450美分，均令國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格獲得提振。預(yù)計(jì)近期國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格還將以堅(jiān)挺走勢(shì)為主，由于基本面前景較為樂(lè)觀，因此目前利多氣氛稍占上風(fēng)，但不能忽視政策面因素所帶來(lái)的利空壓力。另外還需關(guān)注美盤在1450美分表現(xiàn)，對(duì)場(chǎng)內(nèi)交易者信心將產(chǎn)生一定影響。豆粕基本面持續(xù)利好對(duì)后期粕價(jià)的支撐作用料仍明顯，價(jià)格仍有上漲空間。

油脂：本周油脂結(jié)束清明節(jié)后強(qiáng)勢(shì)上行的格局，轉(zhuǎn)入高位調(diào)整。馬棕櫚油局及美農(nóng)業(yè)部最新月度報(bào)告顯利好、基金持倉(cāng)達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)后平倉(cāng)引發(fā)回調(diào)，而受外圍市場(chǎng)刺激油脂近日再次反彈。印尼地震對(duì)棕油影響甚微，我國(guó)港口棕油庫(kù)存仍在90萬(wàn)噸高位。發(fā)改委約談?dòng)推?，后市漲幅將放緩。 商務(wù)部數(shù)據(jù)暗示我國(guó)對(duì)價(jià)格合適的大豆依然需求強(qiáng)勁，為豆類帶來(lái)支撐。短期油脂或區(qū)間震蕩調(diào)整，中期依然看漲。建議設(shè)置好止損，可逢低適量做多。

玉米： 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格整體穩(wěn)定、局部窄幅整體。由于當(dāng)前銷區(qū)飼料消費(fèi)狀況不佳、玉米采購(gòu)意愿減弱導(dǎo)致市場(chǎng)成交平淡，也降低了產(chǎn)地糧商發(fā)貨積極，同時(shí)南方港口承接力度有限、價(jià)格小幅走弱，使得北方港口走貨速度放緩，庫(kù)存量激增，因而價(jià)格微幅走弱。預(yù)計(jì)期價(jià)近期仍將震蕩整理，關(guān)注新季作物種植情況。

白糖： 本周鄭糖出現(xiàn)了飆漲之后沖高回落的行情走勢(shì)；產(chǎn)業(yè)面上：本年度第一批第5次食糖臨時(shí)收儲(chǔ)交易結(jié)束，累計(jì)成交7800噸，其中新鄭4200噸、廊坊3600噸，成交均價(jià)在6820元/噸；在行情整體上揚(yáng)的前提下，或許多空的預(yù)期與之前已經(jīng)大相徑庭，不排除云南糖會(huì)到來(lái)之際再度瘋狂的可能；技術(shù)上對(duì)于當(dāng)前糖市的趨勢(shì)定位：反彈趨勢(shì)運(yùn)行定位；操作上建議逢低做多為主，務(wù)必設(shè)置好止盈止損。

棉花： 本周鄭棉震蕩偏強(qiáng)，底部較前期繼續(xù)抬升。近期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨平穩(wěn)偏弱，由于配額暫不發(fā)放，紡企對(duì)疆棉詢價(jià)看貨增多，但紗線疲軟，仍隨用隨買。港口已通關(guān)外棉成交活躍。美棉凈簽約連續(xù)兩周為負(fù)，一方面是美棉超賣，本年度美棉簽約量已達(dá)到預(yù)期出口量的104%，可出口棉花不多；一方面是中國(guó)配額發(fā)放時(shí)間不確定，也使裝運(yùn)大幅減緩。 此外，近期中國(guó)購(gòu)買下年度外棉數(shù)量增加，如果這一情況持續(xù)，表明用棉企業(yè)會(huì)將部分配額留到9月后使用，在全年配額總量確定的情況下，會(huì)擠占本年度配額用量。近日金融市場(chǎng)氣氛樂(lè)觀，鄭棉震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注21500的阻力位，逢回調(diào)可適量買入。

塑料： 本周期塑1209合約再度受60周線壓力回落。期間雖受到國(guó)內(nèi)股市的帶動(dòng)影響一度受撐反彈。但整體依然處于弱勢(shì)?，F(xiàn)貨方面，線性本周小幅走低山東地區(qū)熔指2報(bào)價(jià)10400-10650元/噸。HDPE價(jià)格本周后期有所反彈。WTI原油在101-103美元附近繼續(xù)走軟。本月中期部分石化有一定的檢修計(jì)劃，一定程度上減低了下行的壓力。下游方面，工廠開工率較低，對(duì)現(xiàn)貨消化情況較弱。整體來(lái)看，期塑目前在關(guān)鍵區(qū)域震蕩爭(zhēng)奪，期價(jià)抑漲難跌。總體來(lái)看，期塑仍會(huì)橫向整理，圍繞10350-1700寬幅爭(zhēng)奪。仍需關(guān)注股市對(duì)商品市場(chǎng)的帶動(dòng)作用。

橡膠： 近期國(guó)內(nèi)新膠陸續(xù)上市，進(jìn)口膠庫(kù)存仍未消化，下游消費(fèi)緩慢，同時(shí)宏觀因素仍動(dòng)蕩，膠價(jià)仍將面臨壓力，中短期來(lái)看仍維持弱勢(shì)格局，操作上應(yīng)以逢高沽空為主。

PTA： 本周PTA總體在低位震蕩，受成本及寬松流動(dòng)性支撐，價(jià)格在底部難以下去。目前下游聚酯仍然處于虧損之中，紡織業(yè)沒有可觀起色。未來(lái)需求也難有期待，而產(chǎn)能增加是幾乎確定的。在國(guó)內(nèi)放松政策的博弈下，震蕩偏空操作。

PVC: 本周PVC維持低位震蕩為主，周線收十字星。本周現(xiàn)貨市場(chǎng)的走勢(shì)較強(qiáng)支撐了期價(jià)，主要由于當(dāng)前貿(mào)易商手中貨源價(jià)格較高，不愿降價(jià)出售。上游電石價(jià)格繼續(xù)高位僵持，也支撐了PVC當(dāng)前價(jià)格，雖然當(dāng)前電石開工有所恢復(fù)，但到貨偏緊的的現(xiàn)象短期依然難以緩解。宏觀方面歐債問(wèn)題和美國(guó)數(shù)據(jù)偏弱及國(guó)內(nèi)GDP增速下滑至8.1也使得市場(chǎng)空頭氣氛彌漫，操作上7100元/噸仍有壓力，操作上短線觀望或輕倉(cāng)多單參與。

策略： 豆類、油脂經(jīng)過(guò)大幅上漲后，隨著持倉(cāng)和成交量的縮減，預(yù)計(jì)未來(lái)一周高位區(qū)間整理為主，但趨勢(shì)上來(lái)看，主力合約豆粕3300、豆子4650、豆油9850、棕油8850等關(guān)口支撐有效，則強(qiáng)勢(shì)基調(diào)不變。高位整理數(shù)日后有望繼續(xù)走高，故仍是后期交易的重點(diǎn)。同時(shí)需注意，有色和化工類的整體走勢(shì)，若整體破位下行，將會(huì)拖累豆類油脂跌破支撐位繼續(xù)回調(diào)。 金屬板塊，銅下坡整理區(qū)間的支撐58500，勢(shì)頭偏弱，但是否繼續(xù)大幅下行需要觀察驗(yàn)明。螺紋鋼震蕩上行通道運(yùn)行中，4350為防守偏多交易。其他有色宜觀望。 玉米、強(qiáng)麥趨勢(shì)機(jī)會(huì)已去，短期走勢(shì)偏弱，都有回調(diào)壓力。主力合約注意支撐：2380、2510。不做為交易的重點(diǎn)。 股指，2550之上，仍是以多頭思維交易。若價(jià)格回到2550-2450區(qū)域，則觀望不追空。從趨勢(shì)走勢(shì)來(lái)看，當(dāng)前向下的動(dòng)能和空間有限，以強(qiáng)勢(shì)位（2550）之上多頭思維交易。