基本面

早訊：美國(guó)周首申失業(yè)數(shù)大幅增加；我國(guó)3月新增貸款破萬(wàn)億，遠(yuǎn)高預(yù)期，然中長(zhǎng)期貸款偏弱；發(fā)改委再度約談食用油企要求兩月內(nèi)暫緩漲價(jià)；市場(chǎng)對(duì)中國(guó)本月降準(zhǔn)預(yù)期漸高；美國(guó)印度橡膠進(jìn)口均表現(xiàn)強(qiáng)勁；日本3月末鋁庫(kù)存環(huán)比降7.3%；關(guān)注上午十點(diǎn)中國(guó)公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

上周全國(guó)主要城市螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存周環(huán)比繼續(xù)下降，降幅為0.2%，但同比增幅大幅擴(kuò)大，季節(jié)性去庫(kù)存進(jìn)展偏慢。

12日焦炭市場(chǎng)維持盤整運(yùn)行態(tài)勢(shì)，商家心態(tài)普遍較前期有所好轉(zhuǎn)，今日，河北山西部分地區(qū)成交有所好轉(zhuǎn)，下游鋼廠庫(kù)存消化幾無(wú)，補(bǔ)貨稍有增加，但總體仍維持限價(jià)，僅個(gè)別鋼廠一級(jí)焦采購(gòu)價(jià)微調(diào)；西南地區(qū)，焦炭產(chǎn)能普遍過(guò)剩，而焦煤價(jià)格高企，焦企成本壓力較大，出貨受阻，廠家心態(tài)偏淡。綜上，在下游房地產(chǎn)政策偏緊，鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩，整體需求疲軟的影響下，焦炭市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)維穩(wěn)運(yùn)行，成交關(guān)注下游鋼市。邯鄲二級(jí)冶金焦到廠含稅價(jià)為1820元/噸，連云港二級(jí)冶金焦平倉(cāng)含稅價(jià)1920-1950元/噸，日照鋼鐵到廠含稅省內(nèi)資源1830元/噸，菏澤二級(jí)冶金焦出廠含稅1830元/噸，淮北一級(jí)冶金焦出廠含稅價(jià)2000-2050元/噸，銀川二級(jí)冶金焦出廠含稅價(jià)為1560元/噸，云南三級(jí)冶金焦出廠含稅2280元/噸

點(diǎn)評(píng)

4月12日焦炭5月合約維持震蕩，開(kāi)于2003，最高2010，最終收1994，較上一日結(jié)算價(jià)跌10元/噸，成交低迷持倉(cāng)下降，移倉(cāng)進(jìn)度逐步加快。

焦炭現(xiàn)貨經(jīng)過(guò)一波普跌后目前弱勢(shì)平穩(wěn)，但港口庫(kù)存連續(xù)8周上升；上游隨煤礦復(fù)產(chǎn)，煉焦煤供應(yīng)好轉(zhuǎn)，大漲可能微弱；下游鋼材社會(huì)庫(kù)存3個(gè)月上漲后來(lái)高位小幅下降，終端需求有望季節(jié)性好轉(zhuǎn)。但在焦炭產(chǎn)能結(jié)構(gòu)過(guò)剩嚴(yán)重情況下，焦炭小反彈存在可能，但大漲可能微弱。焦炭期貨在4月臨近交割月很可能繼續(xù)上演類似空逼多行情，期貨價(jià)格升水無(wú)法讓買方有興趣做交割。持倉(cāng)情況看，原第一多頭(中鋼期貨--買保盤)近日已經(jīng)完全移倉(cāng)，意味很可能又將面臨最終沒(méi)有交割買盤和賣盤做對(duì)手的情況，最終5月焦炭很可能再度出現(xiàn)急跌行情(1980,1950)，加之圖表研究，第5浪觸及1980位置概率也較大。

建議：上月建議5月空單已大幅獲利，建議擇機(jī)完全止贏平出，目前9月升水?dāng)U大，但移倉(cāng)仍在進(jìn)行中，建議暫時(shí)觀望，2130上方逐步做空。