上周五，全球主要金融市場休市，今日LME基本金屬仍不開市，明早LME電子盤將恢復(fù)交易。預(yù)計(jì)，周初市場將重點(diǎn)關(guān)注對令人失望的美國3月非農(nóng)就業(yè)的消化程度，隨后，焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向中國3月實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。

美國3月非農(nóng)就業(yè)僅增長12萬人，大大不及預(yù)期中的20.3萬人，令人失望。但同時(shí)，人們將再度權(quán)衡曲折的就業(yè)復(fù)蘇與QE3預(yù)期間的消長。盤面上，截至收稿，美國精銅市場下調(diào)有限，黃金有所跳漲，油價(jià)承壓。今晚，美國股市對這一數(shù)據(jù)的消化相當(dāng)重要。技術(shù)上，標(biāo)普下方1380位置對形態(tài)的影響比較重要；美國股市也將在周二進(jìn)入2012年一季度業(yè)績公布期。不佳的非農(nóng)表現(xiàn)，也將拖累美元指數(shù)走強(qiáng)的步伐。

歐債方面，市場對西班牙的關(guān)注度增大，同時(shí)4月將迎來希臘大選及法國總統(tǒng)第一輪選舉等政治事件?？陀^看，歐債問題對風(fēng)險(xiǎn)市場再度形成短期拋壓的概率有所增大。這是我們需要注意的。

我們認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)轉(zhuǎn)暖的慣性以及歐債問題需要受到重視，但本周最可能主導(dǎo)交易情緒的可能是中國3月實(shí)體指標(biāo)的表現(xiàn)。此前，官方PMI與匯豐PMI分歧較大，市場需要更多地判斷中國經(jīng)濟(jì)形勢的線索。今日，3月CPI\PPI將要公布，周五則會(huì)公布固定資產(chǎn)投資以及工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)。

另外，基本面，市場將重視中國3月銅進(jìn)出口初步數(shù)據(jù)。近期，高注銷倉單的LME銅庫存已經(jīng)止跌，從美洲庫向亞洲庫的結(jié)構(gòu)性變動(dòng)可能轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)。

上一個(gè)交易日，國內(nèi)金屬在盤中表現(xiàn)持穩(wěn)后，尾盤拉高，有色，特別是鋼材的形態(tài)相當(dāng)穩(wěn)健。短期，滬銅仍未脫離前期振蕩，且每次下調(diào)的低點(diǎn)逐個(gè)抬高。形態(tài)上，滬銅主力1207合約基本在5.93-6.1萬振蕩。今日，滬銅將主要隨國內(nèi)股市人氣，在6萬上方振蕩的概率大，短線強(qiáng)弱分界在6.05萬。操作上，少量多頭仍可參與短線交易。

整體，我們認(rèn)為銅仍未放棄向上振蕩，4月銅價(jià)振蕩起伏的幅度可能會(huì)更大。