金屬產(chǎn)品

銅

外盤走勢(shì)：昨日倫銅于歐美時(shí)段窄幅整理，尾盤微跌0.49%至8526美元/噸，略低于滬銅收市時(shí)的8549美元/噸。3月26日倫銅持倉為7個(gè)交易日來首次增加3216至272312，此前連續(xù)六天倫銅持倉累計(jì)減少1.5萬多手，鑒于近日銅價(jià)振蕩走強(qiáng)，暗示逢低有買盤介入。

消息方面：1.中國1-2月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降5.2%，為2009年9月以來首次下降，其中國企利潤(rùn)降幅近兩成，為此加劇了中國經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮。2.在標(biāo)普并不看好中國銅的消費(fèi)需求的同時(shí)，全球礦商Xstrata一高管卻稱，2012年全球銅需求將增長(zhǎng)3.1%，其中中國需求將增加6.8%，其稱中國“工業(yè)化”將繼續(xù)推升銅消費(fèi)比率。

現(xiàn)貨方面：3月27日現(xiàn)貨較期貨貼水350-250元/噸，貼水較26日基本持平。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，滬期銅高開后走勢(shì)承壓，現(xiàn)銅貼水?dāng)U大，部分保值盤被套出貨困難，平水銅與低端濕法銅拒絕大貼水出貨，供應(yīng)量縮減，與好銅價(jià)差收窄，具有資金實(shí)力的中間商青睞好銅，下游高位接貨表現(xiàn)猶豫，整體成交氛圍略顯僵持。

庫存方面：3月27日倫銅庫存為257575噸,為二十三個(gè)交易日來首次增加3575噸，目前處于08年11月6日創(chuàng)下的260850噸以來的新低。注銷倉單占庫存比為 32.65%，仍暗示后期庫存將繼續(xù)減少。滬銅庫存方面，上周上期所庫存四周來首次減少3644至223632噸，創(chuàng)下2002年7月26日以來的新高，數(shù)據(jù)表明中國的銅實(shí)物需求仍相當(dāng)疲軟，投資者需保持警惕。

觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫銅振蕩微跌，今日早盤則重新回至8500美元/噸處，因中國銅需求憂慮蓋過了昨日伯南克講話所帶來的利多刺激。目前中國國內(nèi)高企的庫存和不斷公布的差于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)限制著銅價(jià)的上漲勢(shì)頭，后期能否突破振蕩區(qū)間，仍需關(guān)注旺季消費(fèi)和美國經(jīng)濟(jì)基本面，為此今日晚間美國2月耐用品訂單值得關(guān)注，目前預(yù)期較前值上漲。今日滬銅1206合約料開至60500元/噸附近，建議關(guān)注60500能否企穩(wěn)，等待機(jī)會(huì)短多為主。

鋁

外盤走勢(shì)：昨日倫鋁于歐美時(shí)段探底回升，尾盤微漲0.27%至2184美元/噸，與滬鋁收市時(shí)的價(jià)格基本持平。

消息方面：1.中國1-2月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降5.2%，為2009年9月以來首次下降，其中國企利潤(rùn)降幅近兩成，為此加劇了中國經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮。2.作為鋁市的第二大消費(fèi)行業(yè)-車市，據(jù)業(yè)內(nèi)專家表示，3月車市回暖的跡象仍不明顯，部分車型銷售反而出現(xiàn)“倒春寒”，而且由于近期93號(hào)汽油上調(diào)至8元以上，將會(huì)部分限制車市的銷量。

現(xiàn)貨方面：3月27日現(xiàn)貨較期貨貼水70-30元/噸，貼水較26日略擴(kuò)。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，盡管持貨貿(mào)易商多數(shù)挺價(jià)于萬六之上，但也有少數(shù)急于換現(xiàn)者低價(jià)出貨，由于供需雙方持續(xù)價(jià)格拉鋸，整體市況成交寥寥。

庫存方面：3月27日倫鋁庫存減少5075噸至5078225噸，接近于歷史高點(diǎn)，但其中有大部分用于質(zhì)押融資，且27日注銷倉單占庫存比為32.42%，處于歷史較高水平，暗示短期供應(yīng)趨緊。滬鋁方面，上周上期所庫存增加2273噸至366218噸，連增十五周，數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)消費(fèi)需求極其疲軟。

觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫鋁振蕩微漲。近日來，倫鋁在經(jīng)歷了連續(xù)三日的大跌走勢(shì)之后，出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，但因其漲幅有限，暗示倫鋁本身上沖動(dòng)能缺乏，這點(diǎn)可能與倫鋁較弱的金融屬性和疲軟的現(xiàn)貨消費(fèi)需求有關(guān)。至于滬鋁，因市場(chǎng)人氣十分不足，則延續(xù)盤整格局，下方受成本因素支撐，較為抗跌。今日滬鋁1206合約料開至16250元/噸附近，日內(nèi)關(guān)注滬鋁16300-16200走勢(shì)，采取偏多思路。

鋼材

外盤：LmeS鋼DZ報(bào)收501.5美元/噸，漲10美元/噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：8mm Q235高線價(jià)格：4240元/噸，持平；20mm HRB400螺紋鋼價(jià)格：4350元/噸，漲10元/噸。

消息：(1) 住建部發(fā)文鼓勵(lì)社會(huì)資本參與保障房建設(shè)（2）摩根士丹利：中國鐵礦石需求增速已見頂（3) 央行28天正回購操作溫和放量（4）印度63.5%粉礦3月27日CIF指數(shù)參考報(bào)價(jià)149美元/噸，持平。

庫存：上海交易所螺紋鋼倉單日?qǐng)?bào)為0，持平。線材倉單日?qǐng)?bào)為0，持平。

小結(jié)：周二RB1210合約重心再度小幅上移。由于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲，在一定程度上也刺激了下游采購方，采購量由此有所釋放。操作上建議，多單繼續(xù)持有，止盈參考20日線。

鋅

外盤方面：受美指反彈影響，隔夜LME鋅寬幅震蕩，報(bào)收2031.0點(diǎn)，下跌0.54%。

現(xiàn)貨與庫存：上?，F(xiàn)貨0#鋅27日?qǐng)?bào)15300-15400噸，下跌50，貼水290元/噸-貼水190元/噸；現(xiàn)貨市場(chǎng)下游對(duì)后市迷茫，拿貨也趨于謹(jǐn)慎，按需采購為主。3月27日LME鋅庫存為888825噸，下跌500噸。

消息面：(1)今年1-2月，全國國有及國有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降約一成;(2) 3月27日，中央政府網(wǎng)指出，要繼續(xù)搞好房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控和保障性安居工程建設(shè)。(3) 根據(jù)近期海關(guān)公布的數(shù)據(jù)，2012年2月中國進(jìn)口精煉鋅3.92萬噸，環(huán)比減18.12%，同比增133.01%.

行情總結(jié)：滬鋅1206雖有回調(diào)訴求，但歐元區(qū)形勢(shì)仍然值得關(guān)注，上方15750一線壓力仍然較大，投資者可保持震蕩操作思路為主，高拋低吸，注意60日均線附近阻力。

鉛

外盤方面：受美指反彈影響，隔夜LME鉛寬幅震蕩，報(bào)收1985.0點(diǎn)，下跌0.35%。

現(xiàn)貨與庫存：上海現(xiàn)貨滬鉛27日?qǐng)?bào)15550-15650元/噸，較上一交易日跌100，現(xiàn)貨市場(chǎng)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍較為脆弱，加之月末資金趨緊，拖累下游市場(chǎng)買興，使市場(chǎng)成交清淡。3月27日LME鉛庫存為377225噸，上漲1050噸。

消息面：今年1-2月，全國國有及國有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降約一成;(2) 3月27日，中央政府網(wǎng)指出，要繼續(xù)搞好房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控和保障性安居工程建設(shè)。（3）2月中國進(jìn)口精鉛584噸，較1月份增加9.43倍，前兩月累計(jì)進(jìn)口精鉛共640噸，累計(jì)同比減少36.11%。

行情總結(jié)：意大利和西班牙國債利率值得擔(dān)憂，美指反彈；國內(nèi)鉛企對(duì)后市信心有所增強(qiáng)，滬鉛1205繼續(xù)震蕩偏多的操作思路，買入價(jià)位大概為15700，注意上方60日均線處壓力。

黃金

外盤表現(xiàn)：周二現(xiàn)貨金價(jià)高位窄幅整理，因3月紐約商品期貨交易所期權(quán)到期前的買盤消褪.倫敦金開盤1690.15美金/盎司，最高觸及1696.10美金/盎司，最低1679.70美金/盎司，收于1679.70美金/盎司。

消息方面：1. 美國3月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)降至70.2，預(yù)期70.3。

2. 全球第二大的黃金消費(fèi)國印度的黃金需求依然承壓，因珠寶商抗議政府上調(diào)關(guān)稅的行動(dòng)還在繼續(xù)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海黃金交易所現(xiàn)貨9999金 報(bào)收343.30元/克，上漲0.59元/克

倉單庫存：交易所倉單報(bào)393千克，無增減。

ETF持倉方面：全球最大的黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其黃金持倉量截至3月27日為1286.62噸，較上一個(gè)交易日減持2.12噸。

觀點(diǎn)總結(jié):周二市場(chǎng)缺乏消息面的進(jìn)一步提振，商品市場(chǎng)維持窄幅波動(dòng)，美元超跌反彈，金價(jià)在部分短線獲利盤打壓下有所回落。技術(shù)上看，金價(jià)短期保持強(qiáng)勢(shì)反彈格局，中期如能守穩(wěn)千六重要趨勢(shì)關(guān)口，黃金有望重回強(qiáng)勢(shì)，短線注意下方1670附近的局部支撐。操作上，中線空單穩(wěn)健者可暫時(shí)離場(chǎng)或依托350止損保護(hù)持有，前期提示338-340附近短多可繼續(xù)持有，目標(biāo)345-350.

焦炭

現(xiàn)貨市場(chǎng)：近期焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)調(diào)整，焦價(jià)處于穩(wěn)中下行局面，但由于焦煤資源偏緊，短期內(nèi)焦價(jià)支撐力度仍較足，下行概率不大，成交情況較為一般。一級(jí)冶金焦太原報(bào)價(jià)1875元/噸（車板含稅價(jià)），持平；天津港報(bào)價(jià)2050元/噸（平倉含稅價(jià)），持平；二級(jí)冶金焦上海報(bào)價(jià)1940元/噸（出廠含稅價(jià)），持平；河北唐山報(bào)價(jià)1890元/噸（到廠含稅價(jià)），持平。

消息：（1）鐵礦石進(jìn)口面臨多國資源稅重壓（2）波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)上升 海峽型船運(yùn)價(jià)仍疲軟（3）呂梁地區(qū)焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)。

小結(jié)：周二，連焦高開低走，日K線收出小陰線，成交量較上一個(gè)交易日小幅減少，盤面上，連焦縮量減倉，受上方均線密接區(qū)2060附近壓制再次回落整理，市場(chǎng)關(guān)注度進(jìn)一步降低，局部反彈高度預(yù)計(jì)較為有限。操作上建議，提示的2000附近短多已達(dá)2050-2060區(qū)域，可逢高離場(chǎng)觀望，激進(jìn)者可適當(dāng)反手沽空，維持低位震蕩思路。