近期，國(guó)內(nèi)金屬價(jià)格以振蕩為主。利空因素有所消散，有色金屬止跌振蕩。螺紋鋼振蕩攀升，成交量略有回升。黃金向上沖擊1700美元一線。

影響因素

美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克“為刺激就業(yè)而采取進(jìn)一步定量寬松是有必要的”的言論，引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全線上漲，帶動(dòng)貴金屬、有色金屬價(jià)格走高。伯南克在全美商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)上的演講暗示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于“去杠桿化”第一階段向第二階段過渡時(shí)期，維持相對(duì)寬松的貨幣環(huán)境。此外，德國(guó)良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及德國(guó)總理默克爾對(duì)支持歐元穩(wěn)定機(jī)制的言論也提振了市場(chǎng)人氣。國(guó)務(wù)院總理溫家寶表示，今年重點(diǎn)放開對(duì)社會(huì)資本投資的限制，推進(jìn)公共資源的市場(chǎng)化改革。

品種基本面

銅：3月25日智利中部發(fā)生7.2級(jí)地震，預(yù)計(jì)此次地震對(duì)智利銅礦產(chǎn)出無實(shí)質(zhì)影響。近年來，智利銅礦產(chǎn)出保持小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但2011年總產(chǎn)量受上半年銅礦罷工、品位下降、自然災(zāi)害等原因影響，總產(chǎn)量出現(xiàn)歷年同比最大降幅。2012年1月，智利銅產(chǎn)量396341噸，環(huán)比減少11%，同比減少22%，處于歷年來同期較低水準(zhǔn)。根據(jù)“十二五”期間中國(guó)電力裝機(jī)量推算，中國(guó)銅精礦消費(fèi)量的年均增速難以控制在6%以下，我國(guó)電力用銅占銅總消費(fèi)的46%左右。

鋁：國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，全球2月鋁庫存較1月份減少3.4%，去年同期鋁庫存為264.8萬噸，同比較少9.7%。交通運(yùn)輸行業(yè)是鋁的第二大消費(fèi)行業(yè)，也將是中國(guó)未來鋁消費(fèi)增長(zhǎng)最快的行業(yè)。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)表示，2012年交通鋁消費(fèi)量將在55萬噸左右，同比增長(zhǎng)約13.5%。中國(guó)2012年鋁材的出口政策預(yù)計(jì)不會(huì)有太大的調(diào)整，預(yù)計(jì)2012年中國(guó)鋁材出口形勢(shì)不容樂觀，出口量維持在2011年的水平或略有增長(zhǎng)。

鋅：天津市皆誠(chéng)鍍鋅卷板有限公司新生產(chǎn)線投入生產(chǎn)，預(yù)計(jì)年產(chǎn)鍍鋅卷板60萬噸。我國(guó)在2010年投產(chǎn)的熱浸鍍鋅產(chǎn)能為672萬噸，2011年投產(chǎn)的鍍鋅產(chǎn)能為815萬噸，產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)大。電鍍企業(yè)一直面臨著污水處理這一環(huán)保問題，目前看來，我國(guó)電鍍業(yè)發(fā)展任務(wù)仍艱巨，產(chǎn)業(yè)鏈需整合調(diào)整。此外，美國(guó)鋼鐵公司將會(huì)在2012年5月份重新啟動(dòng)Stelco工廠的鍍鋅生產(chǎn)線。

鉛：2012年，我國(guó)將繼續(xù)整治重金屬污染，鉛蓄電池行業(yè)整頓可能會(huì)牽連到以鉛酸蓄電池為主要電源的下游電動(dòng)自行車行業(yè)的發(fā)展，目前市場(chǎng)上電動(dòng)車價(jià)格有所上調(diào)。

螺紋鋼：摩根斯坦利預(yù)計(jì)，中國(guó)鐵礦石需求增速已見頂，但由于中國(guó)市場(chǎng)需求基數(shù)大，鐵礦石失衡狀態(tài)將至少持續(xù)到2014年。現(xiàn)貨價(jià)格昨日基本保持穩(wěn)定，北京地區(qū)受河北鋼鐵(000709,股吧)出臺(tái)結(jié)算價(jià)的影響，貿(mào)易商拉漲意愿不強(qiáng)，但成交尚可，上海地區(qū)貿(mào)易商心態(tài)也開始逐漸恢復(fù)，出貨意愿較強(qiáng)。

黃金：俄羅斯黃金行業(yè)協(xié)會(huì)表示，俄羅斯2012年黃金產(chǎn)量增加3%至7008700盎司，預(yù)計(jì)黃金礦產(chǎn)量總計(jì)預(yù)期將增加3.3%至6269250盎司。全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust周一的黃金持倉(cāng)量較上周五增加0.47%至41434142.5盎司。歐債危機(jī)憂慮仍在，加之市場(chǎng)對(duì)中國(guó)需求放緩的擔(dān)憂，提振黃金的保值需求。此外，伯南克講話對(duì)QE3暗示令金價(jià)破冰，沖上1700美元。

操作策略

從技術(shù)上看，銅價(jià)仍處于三角形之中，此形態(tài)意味著未來仍有上行空間。LME區(qū)間為8300—8670美元，國(guó)內(nèi)為59500—61500元。短期銅價(jià)將挑戰(zhàn)阻力。滬鋁價(jià)上行空間也有限，操作上以觀望為主，關(guān)注16150一線的支撐有效性。短期內(nèi)，鋅價(jià)主要受到宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性的影響，振蕩思路對(duì)待，關(guān)注15400支撐位。鉛價(jià)短期內(nèi)觀望為主，關(guān)注15500支撐位。螺紋鋼已在4350上下膠著多日，由于鋼廠產(chǎn)能恢復(fù)較快，也存在一定的回調(diào)壓力，關(guān)注4400壓力位。在QE3預(yù)期推出的沖擊下，黃金有望上沖1700美元，建議逢低做多為主，關(guān)注價(jià)格在1640美元/盎司的支撐，短線輕倉(cāng)交易，做好止損。