歐元區(qū)信貸收縮緩解，美國經(jīng)濟復(fù)蘇越發(fā)牢固，中國經(jīng)濟正在軟著陸，全球經(jīng)濟“春意漸濃”，滬鉛后期下跌空間有限。

上周三，溫家寶總理在人民大會堂與中外記者見面，并回答提問?？偫硪詧远ǖ恼Z氣重申了樓市調(diào)控不放松的政策，同時指出，今年或是中國經(jīng)濟最艱難的一年。地產(chǎn)股由此大跌，從而引發(fā)整個資本市場的震動，國內(nèi)A股創(chuàng)下近四月來的最大跌幅。在股市大幅跳水的帶動下，金屬期貨市場的信心被瞬間秒殺，全線翻綠。經(jīng)過此次宣泄，滬鉛下跌空間有限。

歐洲最危難時期已過

在希臘成功完成債務(wù)置換后，多位歐元區(qū)高官表示，歐洲最危難時期已過。與此同時，3月19日瑞銀集團上調(diào)歐元區(qū)GDP增長預(yù)測。瑞銀稱，今年以來先行指標改善，歐元區(qū)經(jīng)濟并沒有之前外界擔心的那么疲弱，下滑幅度有限，因此將歐元區(qū)2012年GDP增長預(yù)測由此前的－0.7%上調(diào)至－0.4%，并將2013年GDP增長預(yù)測由此前的0.8%上調(diào)至1.1%。

歐洲經(jīng)濟領(lǐng)頭羊德國也傳來好消息。德國調(diào)研公司GFK的數(shù)據(jù)顯示，3月份德國消費者信心指數(shù)大幅超出預(yù)期，升至2010年6月份以來的最高值，且為連續(xù)第四個月增長。另外，法蘭克福DAX指數(shù)（德意志交易集團推出的一個藍籌股指數(shù)）今年以來已經(jīng)已經(jīng)上漲了18%，充當著歐洲股市的領(lǐng)軍角色。德國經(jīng)濟復(fù)蘇將帶動歐洲整體經(jīng)濟回暖?；窘饘賰r格將在良好的宏觀環(huán)境中迎來上漲行情。

鉛酸蓄電池需求回暖

經(jīng)歷了行業(yè)大洗牌后，2011年年底，鉛酸蓄電池骨干企業(yè)生產(chǎn)基本恢復(fù)，汽車電池產(chǎn)量小幅增長，電動車電池市場庫存開始增加，骨干企業(yè)產(chǎn)能擴大30%—40%。2012年鉛酸蓄電池產(chǎn)能和產(chǎn)量將繼續(xù)增加，預(yù)計“十二五”期間的年均增長率將達16%。2011年我國規(guī)模以上企業(yè)鉛酸蓄電池產(chǎn)量在14230萬千伏安/小時，2015年產(chǎn)量將達24000萬千伏安/小時。

國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2012年前兩個月，中國鉛酸蓄電池產(chǎn)量同比增加7.2%，電動車產(chǎn)量同比大增17.3%。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，企業(yè)逐漸復(fù)工，電動車需求量將逐步增加，在夏季達到頂峰。去年中國精煉鉛消費量在400多萬噸，其中鉛酸蓄電池約占精煉鉛消費量的70%。未來數(shù)月精鉛消費需求的增加將支撐鉛價回暖。

行業(yè)準入條件對鋅價影響有限

近日，工業(yè)和信息化部以及環(huán)境保護部聯(lián)合起草了《鉛蓄電池行業(yè)準入條件（征求意見稿）》，并向社會各界廣泛征求意見，預(yù)計不久將會推出正式稿。該條件從企業(yè)布局、生產(chǎn)能力、安全生產(chǎn)、節(jié)能與回收等八個方面對鉛酸蓄電池及其含鉛零部件生產(chǎn)提出了要求。環(huán)境保護部部長周生賢表示，2011年全國共排查鉛酸蓄電池企業(yè)1962家，81%的企業(yè)已被關(guān)停。

然而，業(yè)內(nèi)人士認為，經(jīng)歷過環(huán)保整治后，幸存下來的企業(yè)已是行業(yè)巨頭，絕大多數(shù)都能跨過準入門檻。就算準入條件會淘汰部分產(chǎn)能，但鉛酸蓄電池行業(yè)上下游聯(lián)動性強，企業(yè)按需生產(chǎn)，因而準入條件的出臺對鉛酸蓄電池價格無較大影響，不會使整個市場產(chǎn)生供應(yīng)缺口。

盡管LME金屬價格普遍走低，然而轉(zhuǎn)弱跡象并不明顯，倫鉛在2000美元/噸的支撐力度較強。另外，高盛近期宣布上調(diào)3個月銅鋅合約的價格，看好基本金屬未來走勢。美元指數(shù)連跌數(shù)日，目前已跌破80大關(guān)，美元的走弱對基本金屬價格亦有支撐。總的來看，滬鉛雖然近期走勢轉(zhuǎn)弱，但下跌空間有限。操作上建議投資者不要盲目追漲殺跌，后期需關(guān)注15600元/噸的支撐有效性。