近年來，債券市場規(guī)模持續(xù)增長，不僅為市場注入了新的活力，也為投資者提供了更多的理財選擇。債券ETF也因其獨特的優(yōu)勢備受投資者關(guān)注。南方基金日前公告，南方上證基準做市公司債交易型開放式指數(shù)證券投資基金（簡稱：南方上證公司債ETF，認購代碼：511073）將于1月7日起重磅發(fā)售，首次募集規(guī)模上限為30億元，有望為銀行自營、資管機構(gòu)以及個人客戶投資場內(nèi)信用債市場提供更加透明和高效的參與方式，填補當前交易所債券ETF市場寬基信用類產(chǎn)品的空白。

據(jù)悉，南方上證公司債ETF跟蹤標的指數(shù)為上證基準做市公司債指數(shù)。該指數(shù)以上交所基準做市品種規(guī)則的公司債作為指數(shù)樣本，反映上海證券交易所流動性較好債券的整體表現(xiàn)。

具體來看，上證基準做市公司債包括兩方面：一是上交所指定的發(fā)行規(guī)模在30億元以上、主體評級為AAA級的公司債券；二是上交所指定的發(fā)行規(guī)模在20億元以上、主體評級為AAA級的科技創(chuàng)新公司債券、綠色公司債券和民營企業(yè)發(fā)行的公司債券。整體來看，上證基準做市公司債指數(shù)成分券行業(yè)和主體整體較為分散，且當前成分券中無地產(chǎn)債?；鸸芾砣丝赏ㄟ^嚴密監(jiān)控持倉債券并采用分散化投資方式，盡可能降低信用風(fēng)險。

在投資策略方面，南方上證公司債ETF采用分層抽樣復(fù)制法對標的指數(shù)進行跟蹤。首先，南方上證公司債ETF通過對標的指數(shù)中各成分券的久期、信用資質(zhì)、歷史流動性及收益率等進行分析，初步選擇流動性較好的成分券作為備選。其次，該產(chǎn)品將通過對標的指數(shù)按照行業(yè)、內(nèi)部信用評級和市場隱含評級等方面進行拆分，以使構(gòu)建的組合與標的指數(shù)在久期和到期收益率等風(fēng)險收益特征上盡可能相似，達到復(fù)制標的指數(shù)、降低交易成本的目的。最后，隨著基金規(guī)模的穩(wěn)定以及運作的成熟，南方上證公司債ETF將逐漸增加投資的成分券數(shù)量，盡可能縮小與標的指數(shù)的偏離度，從而降低投資風(fēng)險，更好地提升投資者信心。

業(yè)內(nèi)人士表示，債券ETF具備交易高效、成本低廉、風(fēng)險收益特征清晰、底層資產(chǎn)透明以及投資門檻低等突出優(yōu)點，能夠幫助各類型的投資者實現(xiàn)既定的大類資產(chǎn)配置策略、擇時策略和久期策略，是一類較好的債券型工具產(chǎn)品。相對于直接投資交易所債券、普通指數(shù)基金，南方上證公司債ETF投資門檻更低，投資者可在二級市場直接交易，靈活度好，相當于一鍵投資一籃子債券，實現(xiàn)T+0交易，便捷、成本優(yōu)勢突出，是公司自營、資管機構(gòu)的好選擇，也是個人投資者場內(nèi)配置信用債、提升閑錢投資效率的好工具。

值得一提的是，由南方基金成熟的信用風(fēng)險管理體系為南方上證公司債ETF運作保駕護航，力求為投資者有效分散信用風(fēng)險。南方基金固定收益團隊實力雄厚，經(jīng)過近20年的傳承與發(fā)展，目前團隊投研總?cè)藬?shù)80余人，由首席投資官（固收）領(lǐng)導(dǎo)的四個部門構(gòu)成：現(xiàn)金及債券指數(shù)投資部、固定收益投資部、固定收益研究部、交易管理部。

作為業(yè)內(nèi)最早建立信用研究團隊的基金公司之一，南方基金信用研究團隊對新發(fā)債券實現(xiàn)全覆蓋，并形成了“初評-復(fù)評”的評級模式，保證評級質(zhì)量。2010年開始在基金公司中較早按照行業(yè)進行評級，目前全部信用債按5大類行業(yè)進行內(nèi)評。評級人員包括一級市場定價、內(nèi)部評級、跟蹤和動態(tài)管理等工作。