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龔曉晗:股指期貨反彈行情仍可持續(xù)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2012-02-07 09:28:59 來源:北方期貨 作者:龔曉晗

雖然目前股指處于強壓力位,但我們認(rèn)為此輪由流動性以及政策利好驅(qū)動的反彈行情仍可持續(xù)。

1月歐盟峰會缺乏實質(zhì)性利好,但歐洲央行第二輪長期再融資計劃(LTRO)規(guī)?;?qū)⒎吨?萬億歐元。另外,歐洲1月通脹預(yù)期值為2.7%,與上月持平,市場對歐洲央行進(jìn)一步降息預(yù)期升溫。美聯(lián)儲延長低息政策,投資者對全球市場流動性放松的預(yù)期升溫,歐美股市止跌回升。

為緩解春節(jié)前資金緊張,國內(nèi)央行發(fā)行3520億元逆回購本周到期,春節(jié)降準(zhǔn)預(yù)期再次落空,導(dǎo)致上周市場資金面預(yù)期偏緊,股指持續(xù)縮量振蕩。近期境外資金回流亞洲跡象明顯,人民幣升值預(yù)期NDF止跌反彈,韓國1月底外匯儲備升至去年8月以來最高,由此推算,1月份外匯占款下降趨勢有望企穩(wěn)回升。雖然2月央行降低存款準(zhǔn)備金概率較低,但隨著外匯占款下降趨緩,銀行存貸比壓力減輕,按銀行今年“3∶3∶2∶2”的放貸標(biāo)準(zhǔn),一季度后兩個月集中放貸概率較大,因此,我們對一季度反彈行情持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

最近關(guān)于養(yǎng)老金入市話題,市場眾說紛紜。筆者認(rèn)為,養(yǎng)老金入市是必然趨勢,針對兩年后國內(nèi)面臨人口紅利拐點、人口老齡化加劇等現(xiàn)實,管理層對養(yǎng)老金如何保值增值日益重視,養(yǎng)老金進(jìn)入風(fēng)險市場最大可能投資方向依然是國內(nèi)股市。因此,目前不宜對股指過于悲觀,低估值的銀行、保險等指標(biāo)股將是養(yǎng)老金進(jìn)入的重點。

技術(shù)上,期指目前處于3384點以來下降通道上軌,滬指面臨2300點—2350點前期密集成交區(qū),繼續(xù)上行阻力較大,若市場流動性不如預(yù)期,期指將向下調(diào)整。從周線來看,上周股指雖然收于陰線并接近20周均線,但成交量并未明顯放大,未顯示資金逃頂信號,上周四資金大幅凈流入,顯示機(jī)構(gòu)對后市態(tài)度樂觀。預(yù)計期指多空雙方將在2500一線激烈爭奪。操作上,建議投資者采取期現(xiàn)套利操作,購入銀行、保險等低估值指標(biāo)股或相關(guān)ETF,同時在期指上做空對沖下行風(fēng)險。

責(zé)任編輯:李婷

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