周二，國內(nèi)期市呈弱勢震蕩格局，多數(shù)品種小幅收跌，滬金跌幅居前，全天收跌近2%。

而近期走勢一直低迷的棉花期貨逆勢上漲0.49%，領(lǐng)漲期市。東吳期貨吳文海認為，昨天PTA擴倉上行，今天棉花領(lǐng)漲，資金比較看好年底紡織原料商品行情，主要和人民幣貶值預(yù)期增強，利好明年紡織出口有關(guān)。

大地期貨研發(fā)中心金屬首席分析師彭國梁(微博)分析，受標普可能調(diào)降歐洲多國信用評級警告影響，國內(nèi)商品市場大多小幅低開，早盤在股市走弱影響下擴大日內(nèi)跌幅，但午后勢頭轉(zhuǎn)強，多數(shù)品種止跌反彈。然而，礙于整體情緒依然謹慎，僅有橡膠、PTA等極少數(shù)品種微幅收漲。整體市場表現(xiàn)較為抗跌，但在歐洲峰會開幕之前，市場緊張觀望氣氛暫時難有實質(zhì)改觀。

長江期貨分析師沈照明(微博)表示，現(xiàn)在投資者關(guān)注的焦點集中在9號歐盟峰會上面，不外乎兩種結(jié)果，通過或者不通過，而實際影響是，通過：投資者展開良好預(yù)期，歐債問題或許會迎來觀點，但短期難以有好的進展，歐洲17國主權(quán)債務(wù)評級很可能被下調(diào)；不通過，歐債問題繼續(xù)惡化。無論這兩種結(jié)果如何，對緩解商品整體弱勢而言幾乎沒有太大幫助。

棉花：

當(dāng)前面上紡織企業(yè)生產(chǎn)狀況依舊慘淡，訂單缺失，出口銳減，企業(yè)融資環(huán)境依然偏差，減產(chǎn)停產(chǎn)的企業(yè)仍然較多，對棉花的采購需求依然不旺。但收儲增量對價格的牽制作用開始顯現(xiàn)，這種向上的牽制作用和棉市業(yè)內(nèi)的先知先覺者的嗅覺相結(jié)合終于營造出了下游不“彈”，上游先“彈”的冬季小陽春。考察2004-2010年6年的棉花價格走勢我們發(fā)現(xiàn)，僅有12月是唯一沒有下跌的月份。歷史總會重演嗎？

PTA：

近期，由于限產(chǎn)保價的措施導(dǎo)致PTA市場逐漸企穩(wěn)，利潤有所回升，目前到了300元/噸以上的水平，加工利潤的回升可能會導(dǎo)致12月份的檢修計劃的執(zhí)行力度打折扣，這是后市一個潛在的利空因素。但是短期內(nèi)，因聚酯庫存下滑，PTA承受的來自終端的壓力有所緩和，因此價格有望繼續(xù)企穩(wěn)，在不出現(xiàn)系統(tǒng)性下跌風(fēng)險的前提下，PTA將有望維持震蕩回升局面，而反彈的空間可能因春節(jié)臨近，需求萎縮等因素壓制而較為有限。但需注意的是，目前PTA市場心態(tài)依舊比較脆弱，因此市場形勢隨時可能發(fā)生變化，一旦下游產(chǎn)銷回落，PTA價格可能再次回落，但創(chuàng)新低的難度比較大，中期看PTA將保持區(qū)間震蕩局面。

橡膠：

滬膠今日延續(xù)了最近行情的膠著，26000點位被多空反復(fù)爭奪，成交量繼續(xù)下滑，顯示市場觀望態(tài)度再度深化。昨晚外盤多空消息交雜，指向性消息依然匱乏。標普警告降低歐元區(qū)國家的信用評級，并沒有給市場帶來更大震撼，市場對于歐洲的關(guān)注點集中到9號歐盟領(lǐng)袖峰會能否出臺更加實際有效的措施上面。美元的小幅回調(diào)也在醞釀著美元的突破之路，筆者認為美元中期上漲行情將是此后的主流。收益與美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)開始出現(xiàn)利好占據(jù)主動的形勢，在就業(yè)數(shù)據(jù)，消費數(shù)據(jù)均揭示美國經(jīng)濟復(fù)蘇的良好之外，重要的數(shù)據(jù)只剩下房屋數(shù)據(jù)能否出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。國內(nèi)市場依然以擔(dān)憂情緒稍占上風(fēng)，庫存壓力依然高企，使得現(xiàn)貨市場成交清淡。但是國內(nèi)膠貨源減少的現(xiàn)實，使得貿(mào)易商不愿低價出貨。合成膠價格最近的堅挺也對天膠有所支撐。

螺紋鋼：

今日螺紋主力1205合約開盤隨即跳水，但盤中資金做多較為積極，多空均增倉達1萬余手，整體來看，期價仍然維持在均線系統(tǒng)上方。明日震蕩盤整格局或?qū)⒊掷m(xù)，關(guān)注4150附近能否有效支撐。

滬銅：

隔夜LME銅庫存增加1350噸至389500噸，注銷倉單23800噸，占總庫存的6.11%。近幾個交易日的銅價一直維持著高位窄幅震蕩的格局。國內(nèi)現(xiàn)貨市場從之前的升水格局轉(zhuǎn)為平水報價，現(xiàn)貨跟張意愿不強。進入相對高位后，滬銅的持倉和成交都有所縮減，一定程度上體現(xiàn)了當(dāng)前的強勢缺乏基礎(chǔ)。目前的市場投資者大多持觀望態(tài)度。在全球宏觀環(huán)境依然不太穩(wěn)定的背景下，觀望成為市場投資者的首選。從技術(shù)圖形來看，銅價一直受制于60000整數(shù)關(guān)口的壓力，短期內(nèi)難以逾越，建議短多思路。

滬金：

昨天標普將歐洲15國悉數(shù)列入觀察名單，對黃金短線造成打壓，但是我們認為這只是短期風(fēng)險事件。同時從德法兩國昨晚達成的協(xié)議來看，兩國迫于歐洲經(jīng)濟的混亂局面，均已作出讓步，那么有理由相信本周末的歐盟峰會定將有所斬獲。此外，澳大利亞央行今日降息25個基點，也顯示在目前全球經(jīng)濟依然存在下行風(fēng)險的前提下，各國仍將維持相對寬松的貨幣政策，這或許也將開啟本周各大央行降息的序幕，其中尤其要關(guān)注周四歐洲央行的議息會議。因而目前黃金繼續(xù)探底的可能性較小，后市在歐盟峰會及各央行議息會議結(jié)束前將趨于謹慎，短期阻力位1745。

白糖：

今日鄭糖繼續(xù)震蕩走勢，波幅有限，成交量也變化甚微。1205合約仍在6400元附近波動，5、10日均線提供暫時支撐。廣西甘蔗進入開榨高峰，新糖上市壓力增大，盡管期貨糖價自6200元低點逐漸回升至6400元，南寧現(xiàn)貨報價仍保持在6900元的低點。除非發(fā)生霜凍災(zāi)害，近期糖價回升力度有限，應(yīng)保持高位做空思路。

油脂：

美豆出口回暖緩慢及南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣良好繼續(xù)對豆類期價形成抑制。期價受外圍宏觀市場提振有限，維持止跌震蕩整理行情。國內(nèi)油脂因需求暫未有實質(zhì)性改善，市場觀望氛圍較濃，成交行情顯清淡。技術(shù)上，油脂期價技術(shù)反彈乏力，上行面臨前震蕩區(qū)間強阻力位，或再陷震蕩整理市，暫且觀望為主。