受歐債危機(jī)蔓延影響，上周歐美股市下跌，原油沖高回落，國(guó)內(nèi)股指及商品均呈弱勢(shì)，預(yù)計(jì)本周股指仍將下探，而商品可保持震蕩思路。

股指步入震蕩筑底通道中

我們判斷股指低點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)在明年2、3月份，滬深300指數(shù)反彈已經(jīng)終結(jié)，接下來(lái)將繼續(xù)弱勢(shì)探底。操作上，短期滬深300指數(shù)或有反彈，但力度非常有限，最高點(diǎn)看到2680點(diǎn)。下跌第一目標(biāo)位2530點(diǎn)，第二目標(biāo)位2500點(diǎn)，第三目標(biāo)位2460點(diǎn)。由于下跌趨勢(shì)已經(jīng)形成，投資者應(yīng)該逢高放空，不宜抄底?？?600點(diǎn)的支撐力度，如果支撐力度較強(qiáng)，股指反彈，可以在2680點(diǎn)附近放空，止損點(diǎn)位2700點(diǎn)；如果跌破2600點(diǎn)的支撐，也可以在2600點(diǎn)附近放空。

滬鋼測(cè)試4200元關(guān)口

長(zhǎng)材基本面略有好轉(zhuǎn)，主要得益于鋼廠減產(chǎn)再加之社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降，使得貿(mào)易商資金以及庫(kù)存壓力普遍減輕，因此信心較前期略有恢復(fù)；從盤面來(lái)看，期現(xiàn)價(jià)差在近期震蕩縮小，期價(jià)在4100元-4200元區(qū)間內(nèi)震蕩筑底，由于目前滬鋼處于相對(duì)底部階段，操作上，建議空單暫不介入，低位多單繼續(xù)持有，本周繼續(xù)關(guān)注4200元關(guān)口的測(cè)試。

粕弱油強(qiáng)將持續(xù)

豆類油脂品種分化的格局將持續(xù)，馬來(lái)西亞棕櫚油在2012年之前保持震蕩上行概率較大，近期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視；CBOT大豆價(jià)格仍將保持弱勢(shì)；國(guó)內(nèi)方面，豆粕弱勢(shì)可能長(zhǎng)期存在，棕櫚油期現(xiàn)價(jià)差過(guò)大，在震蕩中緩慢上行，豆油受弱勢(shì)大豆和棕櫚油偏強(qiáng)的影響，仍是區(qū)間震蕩行情；國(guó)產(chǎn)大豆上有壓力下有收儲(chǔ)價(jià)支撐，仍是底部震蕩行情。策略上，豆粕前期空單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，本周豆粕有可能出現(xiàn)技術(shù)性反彈；豆油和棕櫚油輕倉(cāng)靈活操作，保持震蕩思路。關(guān)注歐洲債務(wù)危機(jī)、中國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控會(huì)不會(huì)失控；關(guān)注最近中國(guó)高層的講話，看政策方面有無(wú)放松跡象。

貨幣政策微調(diào)對(duì)棉價(jià)影響有限

當(dāng)前棉花市場(chǎng)很難有出人意料的題材出現(xiàn)，皮棉價(jià)格微幅下跌的態(tài)勢(shì)恐將持續(xù)，收儲(chǔ)是“最近的稻草”，但收儲(chǔ)放量不久，托市效果顯現(xiàn)還需時(shí)日。國(guó)內(nèi)貨幣政策微調(diào)的預(yù)期明顯，但短期內(nèi)對(duì)棉紡行業(yè)與棉價(jià)的影響將十分有限。我們對(duì)未來(lái)兩周內(nèi)的現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)做如下判斷：第一，地產(chǎn)棉籽棉收購(gòu)仍將難以放量，全國(guó)籽棉收購(gòu)均價(jià)繼續(xù)小幅下滑，下滑幅度或?qū)⑹照?，全?guó)3級(jí)籽棉收購(gòu)均價(jià)仍不排除跌破4元/斤的可能；第二，受累于疲弱需求，國(guó)內(nèi)皮棉與棉紗現(xiàn)貨延續(xù)小幅下跌的趨勢(shì)；第三，鄭棉維持窄幅震蕩局面。

甲醇低位運(yùn)行難有起色

期貨價(jià)格下滑打壓市場(chǎng)心態(tài)，甲醇現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下滑。臨近年底市，甲醇需求進(jìn)入淡季，二甲醚、甲醛、醋酸市場(chǎng)疲軟持續(xù)，社會(huì)庫(kù)存消化緩慢，下游需求難有明顯改觀。期貨空頭主動(dòng)加倉(cāng)打壓明顯，關(guān)注歐債、美債最新進(jìn)展，預(yù)計(jì)下周甲醇將繼續(xù)維持弱勢(shì)。

焦炭測(cè)試2000元關(guān)口

鋼廠堅(jiān)持去庫(kù)存，采購(gòu)量極少，焦炭滯銷嚴(yán)重，大部分焦化企業(yè)堅(jiān)持限產(chǎn)，目前山西地區(qū)限產(chǎn)在50%左右，河北地區(qū)30-50%。同時(shí)，由于資金緊張，焦化企業(yè)壓縮煉焦煤采購(gòu)量，導(dǎo)致市場(chǎng)煤也出現(xiàn)鮮有的滯銷。但從盤面來(lái)看，期價(jià)暫在2000關(guān)口獲有支撐，主力合約面臨交割月，期價(jià)逐漸回歸現(xiàn)貨，因此短期繼續(xù)大幅下探可能性較小，操作上需謹(jǐn)慎，短線多單可逢高減倉(cāng)，空單不宜介入。