擬54億加元購加拿大能源公司峻嶺油區(qū)50%資產(chǎn)

經(jīng)過9個(gè)多月協(xié)商之后，中國石油天然氣股份有限公司10日宣布，擬以54億加元收購加拿大最大的天然氣生產(chǎn)商——加拿大能源公司峻嶺油區(qū)（Cutbank Ridge）50%資產(chǎn)權(quán)益。

如該交易最終獲批，將成為中國金額最大的海外天然氣投資案，峻嶺油區(qū)也將成為中石油首次成功獲取的北美天然氣資產(chǎn)。中石油A股昨日收報(bào)11.53元，漲0.61%。

產(chǎn)出主銷北美市場

峻嶺油區(qū)位于加拿大不列顛哥倫比亞省和阿爾伯達(dá)省，其資產(chǎn)包括130萬英畝的勘探開發(fā)生產(chǎn)區(qū)塊、約每天7億立方英尺的天然氣處理能力、3400公里集輸管線及1座地下儲氣庫。2010年6月24日，中石油便與加拿大能源公司針對此項(xiàng)目簽署了初步協(xié)議，協(xié)商合資開發(fā)頁巖天然氣田，中石油將以技術(shù)共享的方式掌握更多有關(guān)非常規(guī)天然氣開發(fā)的知識。

峻嶺油區(qū)地處加拿大西部，毗鄰太平洋，在海上液化氣運(yùn)輸方面極具優(yōu)勢。這引發(fā)了市場關(guān)于該資產(chǎn)所出產(chǎn)天然氣是否會運(yùn)往中國的猜想。2010年，同樣在太平洋周邊，中石油已與殼牌聯(lián)合收購了澳大利亞最大的煤層氣生產(chǎn)商Arrow公司。

對于海上液化天然氣的猜想，中石油董事會高級助理秘書毛澤鋒在接受早報(bào)記者采訪時(shí)稱，“該資產(chǎn)目前出產(chǎn)的天然氣主要還是面對北美的高端市場。當(dāng)然也不排除今后再尋找新的市場，包括中國市場。”

業(yè)內(nèi)人士分析，海上天然氣最大的問題還是成本過高，相對管道天然氣，海上天然氣沒有價(jià)格優(yōu)勢。不過，能源咨詢公司W(wǎng)ood Mackenzie預(yù)計(jì)，到2030年，中國天然氣年消費(fèi)量將達(dá)到4440億立方米，幾乎是目前消費(fèi)水平的四倍。而隨著中國擴(kuò)大天然氣的使用量，天然氣價(jià)格上漲后，海上天然氣在未來將成重要的天然氣來源。

中石油稱收購價(jià)合理

此次收購是中國企業(yè)在北美能源行業(yè)手筆最大的投資之一。去年4月份，中國石化對加拿大阿爾伯塔省（Alberta）的油砂項(xiàng)目進(jìn)行了投資，去年11月，中海油又以11億美元入股了美國鷹縣頁巖氣項(xiàng)目。

對此次收購，有分析師提出，中石油的出價(jià)偏高。交銀國際石油煉化行業(yè)首席分析師賀偉稱，每天約7億立方英尺的天然氣處理能力，相當(dāng)于2000萬立方米，一年約為70多億立方米，“這應(yīng)該是指高峰年份，平均年產(chǎn)則約30億-50億立方米。按50%股權(quán)計(jì)算，則為25億立方米左右。54億加元本身大約可以買200多億立方米的天然氣，如果項(xiàng)目投資回收期達(dá)到30年，投資無疑是劃算的?！?/P>

據(jù)彭博社報(bào)道，以探明儲量計(jì)算，中石油此次收購的價(jià)格約為28美元一桶油當(dāng)量。大華繼顯控股有限公司（UOB-Kay Hian Ltd）的分析人士認(rèn)為，這個(gè)價(jià)格并不便宜?！缎率兰o(jì)周刊》此前的報(bào)道稱，在2010年中海油收購BP阿根廷資產(chǎn)的價(jià)格為9.1美元一桶油當(dāng)量。當(dāng)年3月，中海油收購阿根廷能源公司BEH的部分資產(chǎn)時(shí)，出價(jià)也僅為10.6美元一桶油當(dāng)量。

對于28美元一桶油當(dāng)量的估算，毛澤鋒未予置評?！斑@個(gè)項(xiàng)目具有良好的經(jīng)濟(jì)效益?！泵珴射h說，“我們經(jīng)過詳細(xì)研究與評估，認(rèn)為這個(gè)項(xiàng)目達(dá)到了公司的投資收益標(biāo)準(zhǔn)?！?/P>

廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)認(rèn)為，收購油氣資產(chǎn)應(yīng)該從長遠(yuǎn)著眼，“獲取這個(gè)資源的價(jià)格是否合適？我覺得哪怕現(xiàn)在貴一些也是無所謂的，只要拿到了就行?！?/P>

“而且相對之前國內(nèi)油企收購的資產(chǎn)多位于非洲、南美等政治動(dòng)蕩地區(qū)，這次收購安全性與穩(wěn)定性好了許多，應(yīng)該是一大利好?！绷植畯?qiáng)說。

“獲批難度不大”

此番交易仍然有待盡職調(diào)查的完成、合資合作協(xié)議的簽署、監(jiān)管部門批準(zhǔn)。據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，該交易將接受包括《加拿大投資法》在內(nèi)的多重審查。該法要求，相關(guān)方面要證明交易能夠?yàn)榧幽么髣?chuàng)造“凈收益”。去年秋天，因政界對向外資企業(yè)出售戰(zhàn)略性資源的反對聲，加拿大政府否決了澳大利亞必和必拓收購地處薩斯喀徹溫省的加拿大鉀肥公司的交易。

“通過政府審查問題不大。因?yàn)樵擁?xiàng)目中石油的控股比例只是50%，并未謀求控股。中石油和加拿大能源公司的股份是均等的?！绷植畯?qiáng)說。毛澤鋒在接受采訪時(shí)也表示，中石油未謀求控股，“確有這方面的考慮”。