周三鄭糖在國內(nèi)股市上漲和平倉盤推動下上漲，SR1109合約上漲76元，報7186元/噸，收復(fù)前一交易日的全部跌幅，但日持倉量卻減少21632手，漲勢顯得乏力。上周五中國央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率引發(fā)近期金融市場震蕩。國際原糖期價近期處于劇烈震蕩中，前一日大漲后一日大跌的市場走勢令投資者暈頭轉(zhuǎn)向，一定程度沖擊到了鄭糖上漲的態(tài)勢。

印度出口不明朗禍及國際原糖期價暴漲暴跌。受全球食糖供給不足推動，ICE原糖期價在2010年12月28日創(chuàng)下歷史新高，當(dāng)日1103期約糖價觸及34.74美分，將一年的漲勢推向高潮。隨即12月30日ICE糖市原糖期價驚現(xiàn)10%的暴跌，國際原糖進入30-33美分的高位寬幅震蕩中。從食糖供求關(guān)系來看，最主要原因是受全球第二大產(chǎn)糖國印度食糖出口不明朗的影響，導(dǎo)致近期國際糖價暴漲暴跌。印度由于擔(dān)心通脹繼續(xù)惡化，食糖出口決策層正面臨著艱難的抉擇，印度官方對食糖出口似乎非常謹慎。從目前的情況看，估計印度國內(nèi)食糖生產(chǎn)足以消除所有顧慮之前，官方不大可能授權(quán)增加食糖出口量。

2011年中國央行首調(diào)存準(zhǔn)率重挫市場。央行上周五晚宣布，從2011年1月20日起，上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。2010年央行前后六次提高存款準(zhǔn)備金率和兩次加息。從時間的密集程度看，中國已明確進入緊縮貨幣政策。央行在年初就上調(diào)存準(zhǔn)率，說明今年央行的主要目標(biāo)是抑制通脹預(yù)期。1月17日國內(nèi)股市遭遇重創(chuàng)，上證指數(shù)大跌3.03%或84.68點，股指期貨1101合約期價暴跌4.38%或136.2點。

期價波動劇烈，涉糖企業(yè)套保是對策。鄭糖主力合約SR1109期價在去年11月9日創(chuàng)出7521元/噸新高以后，隨后急速下跌，直奔6200元/噸一線，跌幅達1300元/噸。1月7日鄭糖SR1109期價跌5.04%或365元/噸，市場風(fēng)險越來越大。盤面的起伏，令涉糖企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險增加。

國內(nèi)鄭糖期價跌宕起伏，主力合約SR1109期價在6850元-7300元區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩，上方壓力集中出現(xiàn)在7200元一線。一方面為了抑制通脹，國內(nèi)貨幣政策持續(xù)緊縮。另一方面2010/2011榨季廣西產(chǎn)能偏緊預(yù)期，支撐著糖價保持在高位運行。當(dāng)前正值廣西甘蔗主產(chǎn)區(qū)冰霜災(zāi)害高發(fā)期，近期冷空氣持續(xù)南下，廣西柳州、來賓等北部產(chǎn)區(qū)冰凍災(zāi)害頻現(xiàn)，減產(chǎn)的預(yù)期也力挺多方。霜凍災(zāi)害成為市場炒作的題材，導(dǎo)致歷年糖價在此期間易漲難跌。