根據(jù)本月7日北京華商儲備商品交易所有限責(zé)任公司發(fā)布的《北京華商儲備公司關(guān)于加強(qiáng)交易數(shù)據(jù)保密工作的通知》，各大網(wǎng)站暫停對國儲糖拍賣實(shí)時行情進(jìn)行轉(zhuǎn)播。盡管如此，市場卻以高調(diào)上漲回應(yīng)昨日第三批20萬噸國家儲備糖拍賣。鄭糖1109合約開盤6927元/噸，收盤7119元/噸，較21日結(jié)算價上漲189元/噸，成交1199400手，持倉量590594手。

難道國家的調(diào)控政策都不起一點(diǎn)作用嗎？我們看看國際市場：在供給不足的題材熱炒下，紐約原糖價屢創(chuàng)新高。周二ICE1103合約創(chuàng)下1981年以來新高33.65美分/磅。

國內(nèi)市場正處在抵御通貨膨脹的考驗(yàn)期，面臨內(nèi)外兩股市場力量合力與政府的宏觀政策較量。兩個深層原因決定資金將圍繞農(nóng)產(chǎn)品這個價值洼地，做空美元、做多資產(chǎn)。

第一，我國經(jīng)濟(jì)對外依存度高達(dá)60%，國際因素的影響傳導(dǎo)快速，但是我國資源沒有市場化的問題依然存在。如今看來，資源價格的市場化將是最有力的宏觀緊縮政策。因?yàn)橘Y源價格的上漲，能夠自然淘汰那些技術(shù)水平低，能耗高，污染嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)。這樣一來，出口商品的價格則肯定要上漲，從而可以實(shí)現(xiàn)在不動匯率的情況下，平衡進(jìn)出口貿(mào)易的政策目的。實(shí)際上，這個問題不是解決了，相反是更嚴(yán)重了。因?yàn)殚L期以來，我國政府擔(dān)心電價、水價和油價的過快上漲而導(dǎo)致CPI數(shù)據(jù)過高，因此長期對這些資源價格進(jìn)行控制。如今已經(jīng)出現(xiàn)了國內(nèi)汽油價格和國際原油價格倒掛的局面，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品與國際農(nóng)產(chǎn)品價格的倒掛，資源價格維持低位促致工廠拼命開工滿負(fù)荷生產(chǎn)，然后加快出口，換取外匯。如此一來，外匯的問題變成一個很大的問題，將原有的問題擴(kuò)大化。

第二，根據(jù)我國號頒布的《中華人民共和國人民銀行法》，人民銀行的一條重要職責(zé)是要保持人民幣幣值的穩(wěn)定，而不是匯率的穩(wěn)定。中國人民銀行在實(shí)際執(zhí)行貨幣政策的時候只保持了人民幣兌美元匯率的穩(wěn)定，而沒有保持人民幣幣值的穩(wěn)定。

如果人民幣幣值繼續(xù)縮水，按目前的情況，大家可能有這樣的預(yù)測，我們繼續(xù)和美元保持穩(wěn)定，而美元會像泰坦尼克號一樣沉下去，如果這樣的話該怎么做？因?yàn)槿嗣駧旁絹碓讲恢靛X，囤積土地炒地皮、炒黃金、炒煤炭，相應(yīng)資產(chǎn)、土地、房產(chǎn)越來越升值?，F(xiàn)在的情況是，所以可以炒作的資產(chǎn)都被炒作過一回了。這種畸形經(jīng)濟(jì)增長模式，導(dǎo)致了資金的畸形需求。

一切以政府意愿為中心，還是以市場意愿為中心？對于糖市投資者來說，應(yīng)該如何選擇？目前不但關(guān)注來自國家行政調(diào)控措施的影響，更要關(guān)注白糖市場本身的基本面。