銅市場(chǎng)一輪逼倉(cāng)的告一段落使得銅價(jià)自高位滑落，市場(chǎng)就此展開(kāi)調(diào)整。由于倫敦方面此次逼倉(cāng)行情是針對(duì)10月份中西方反套利窗口的開(kāi)啟，倫敦市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)存在著大量的反拋盤(pán)，顯然機(jī)構(gòu)的逼倉(cāng)是針對(duì)10月份大量建立空頭持倉(cāng)而來(lái)。從數(shù)據(jù)上我們也可以看出，截至上周末，倫敦市場(chǎng)銅庫(kù)存為348626噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單為23775噸，庫(kù)存直逼30萬(wàn)噸關(guān)口；而倫敦市場(chǎng)銅持倉(cāng)也在繼續(xù)增加，達(dá)到315905手，為庫(kù)存的23倍。由于10月份的部分空頭頭寸將陸續(xù)在12月底以及1月份到期，因此主要持倉(cāng)失衡將集中在這些月份。逼空一方對(duì)庫(kù)存的不斷控制及對(duì)持倉(cāng)的擠壓導(dǎo)致銅市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡。而銅價(jià)也隨著逼倉(cāng)行情的演繹得到快速攀升。不過(guò)隨著本周三即12月15日國(guó)內(nèi)金屬市場(chǎng)交割日的到來(lái)，銅第一階段的逼倉(cāng)行為已經(jīng)告一段落，而金屬市場(chǎng)也將面臨小幅調(diào)整，但是，由于逼空機(jī)構(gòu)還是擁有一定的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單及一定的多頭部位對(duì)空方進(jìn)行擠壓，顯然，此次的調(diào)整是為1月份的逼倉(cāng)行情重新做準(zhǔn)備，而逼倉(cāng)行情的的再次來(lái)臨也將推升金屬市場(chǎng)繼續(xù)上升。

而揮之不去的歐洲危機(jī)似乎又有新的動(dòng)向。本周三，三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的穆迪表示，該機(jī)構(gòu)將西班牙從目前的“Aa1”級(jí)的本幣及外幣政府債券評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單，因此西班牙有可能會(huì)下調(diào)西班牙主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)。消息一出，市場(chǎng)的恐慌情緒再度升溫。市場(chǎng)擔(dān)心歐洲債務(wù)危機(jī)將繼續(xù)蔓延到整個(gè)歐元區(qū)國(guó)家，從那些經(jīng)濟(jì)規(guī)模小但財(cái)務(wù)壓力大的歐元區(qū)國(guó)家擴(kuò)散到更加范圍內(nèi)。首次影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒再起再度打壓歐元，美元指數(shù)強(qiáng)勁反彈。金屬市場(chǎng)受到明顯的壓力而出現(xiàn)回落。不過(guò)本周美聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)的今年最后一輪議息會(huì)議表示，美國(guó)將繼續(xù)維持接近零利率政策及不會(huì)改變到明年6月底之前逐月購(gòu)買(mǎi)6000億美元。此消息的宣布無(wú)疑給市場(chǎng)打入一支強(qiáng)心劑，貨幣流動(dòng)性的寬裕狀態(tài)不會(huì)發(fā)生根本的改變。

金屬市場(chǎng)隨著本周三交割日的到來(lái)已經(jīng)暫時(shí)告別此次的逼空行情，不過(guò)由于金屬市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)失衡仍然存在，因此金屬市場(chǎng)在小幅調(diào)整后將繼續(xù)開(kāi)展逼空行情，銅價(jià)繼續(xù)上漲的態(tài)勢(shì)得到肯定。同時(shí)，歐洲危機(jī)再次重燃也加劇了市場(chǎng)動(dòng)蕩，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫推升美元反彈，不過(guò)在貨幣流動(dòng)性充裕狀態(tài)仍然沒(méi)有發(fā)生改變的大環(huán)境下，金屬市場(chǎng)整體上升行情仍然持續(xù)中。