期貨市場存在長期趨勢和短期趨勢之分,在進(jìn)行期貨操作時,應(yīng)堅持短期交易方向符合長期交易方向原則,只有這樣,期貨交易的收益風(fēng)險比才比較合理。

從長期看,國內(nèi)期貨市場面臨著諸多利多因素支持:首先,國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持高速增長勢頭,堅挺的消費對國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)價格都會產(chǎn)生不同程度的利多影響;其次,西方國家至今為止依然執(zhí)行寬松的貨幣政策,國際市場上充足的流動性最終通過比價機(jī)制和差價機(jī)制對國內(nèi)商品價格產(chǎn)生支撐作用;最后,盡管國內(nèi)金融政策由過去的“適度寬松”調(diào)整為“穩(wěn)健”為主,但在主要西方國家寬松貨幣政策的背景下,國內(nèi)央行單邊加息面臨著諸多限制,在當(dāng)前階段,比較切合實際的做法依然是提高存款準(zhǔn)備金率,而該政策早在市場預(yù)期之內(nèi),可以預(yù)見,即使有朝一日出臺,其對市場的利空影響也比較有限。因此,從中長期看,震蕩走高仍將是國內(nèi)期貨市場價格的主要趨勢。

但從短期看,因為臨近元旦和春節(jié),國內(nèi)市場物價調(diào)控壓力日益加大,尤其對農(nóng)產(chǎn)品以及關(guān)系到國計民生的商品價格控制力度更大,加上政府對房地產(chǎn)有可能采取更加嚴(yán)格調(diào)控措施的預(yù)期,在過去利多題材已經(jīng)被市場消化的背景下,短時內(nèi)國內(nèi)期貨市場的上漲步伐愈顯沉重。從盤面走勢看,國內(nèi)商品期貨價格上漲多由境外因素帶動,主動上漲動力不足,在多次沖高受阻的前提下,不排除向下調(diào)整的可能。

鑒于此,建議場內(nèi)多頭及時獲利平倉,場外資金耐心等待回調(diào)低點。

金鵬期貨 喻猛國:商品在震蕩盤整后仍會選擇向上運(yùn)行

近期商品市場延續(xù)了之前的震蕩走勢,雖然有所反彈,但高度非常有限。周六即將公布11月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),在此之前投資者都比較猶豫,目前多家機(jī)構(gòu)預(yù)測11月C PI增幅將超過10月的4.4%,達(dá)到2010年度峰值4.6%—5%,市場擔(dān)心,在信貸增速較快、通脹壓力較大情況下,中國或出臺更嚴(yán)厲的貨幣緊縮政策,因此在經(jīng)過前期的市場大跌之后,并沒有出現(xiàn)報復(fù)性反彈行情,而是在底部區(qū)域展開震蕩。

但是,歷史經(jīng)驗表明,歷來的加息周期都是資本市場的上漲周期,在經(jīng)過充分的盤整蓄勢之后,商品將會繼續(xù)選擇向上。在品種的選擇上,投資者可以選擇相對抗跌的螺紋和油脂類期貨,以求在有限的風(fēng)險下獲得較大的收益。

經(jīng)易期貨 鐘金傳:甘蔗糖生產(chǎn)漸趨高峰,區(qū)間交易或是上策

甘蔗糖的生產(chǎn)漸趨高峰,料供應(yīng)緊張局面將趨于緩解。在此產(chǎn)銷兩旺時期,在宏觀調(diào)控背景之下,面臨可能的霜凍天氣風(fēng)險題材,期價波動風(fēng)險趨增?，F(xiàn)貨支撐還在,美糖支撐還在,未來是維持還是逆轉(zhuǎn)？大幅貼水的鄭糖將往何處回歸？答案是尊重技術(shù)信號指引。若有效突破近期震蕩區(qū)間,波動區(qū)間或?qū)⑼貙?在此之前,區(qū)間交易或是上策。

通聯(lián)期貨 施海:未來一年天膠市場向供不應(yīng)求方向轉(zhuǎn)換

高盛集團(tuán)在其11月報告中預(yù)測,2010年全球天然橡膠消費量將超出供應(yīng)313000噸,為2006年以來的最大差額,并上調(diào)其9月份82000噸供需差額的預(yù)期。高盛將2011年橡膠價格預(yù)期從3 .60美元/千克上調(diào)至4.40美元/千克,2012年預(yù)期從3.80美元/千克上調(diào)至4.60美元/千克。

筆者分析認(rèn)為,未來一年國際國內(nèi)天然膠市場供需關(guān)系逐漸向供不應(yīng)求方向轉(zhuǎn)換,將推動天膠市場價格持續(xù)上漲。因此雖然短線不乏技術(shù)性回調(diào),甚至階段性回落,但中長期上漲仍是大勢所趨,投資者操作上宜持謹(jǐn)慎多頭思維,逢低吸納。