從11月4日75.63點(diǎn)的年內(nèi)低點(diǎn)，到11月30日81.43點(diǎn)的近期高點(diǎn)，美元指數(shù)在1個(gè)月時(shí)間里累計(jì)漲幅超過(guò)5%。美元一改9月和10月的頹勢(shì)強(qiáng)勁反攻，也使商品期貨市場(chǎng)全線下跌。分析人士指出，美元長(zhǎng)期貶值的趨勢(shì)不會(huì)改變，短期走強(qiáng)難撼大宗商品結(jié)構(gòu)性牛市。

中科院副研究員余樂(lè)安告訴記者，美元指數(shù)11月的大幅上漲，一方面是由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了喜人的變化，另一個(gè)重要原因是，歐債危機(jī)的不確定性短期增強(qiáng)了美元的避險(xiǎn)需求，促使美元指數(shù)強(qiáng)勁上揚(yáng)。

“美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正處于復(fù)蘇的上升通道中，這將給美元帶來(lái)根本性的支撐。美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松貨幣政策推動(dòng)美國(guó)國(guó)債收益率增大，繼續(xù)對(duì)美元的價(jià)值提供支持?！庇鄻?lè)安認(rèn)為，短期美元指數(shù)仍有繼續(xù)走強(qiáng)的可能。

美元指數(shù)在11月的強(qiáng)勢(shì)上攻使得因美元半年大跌而走強(qiáng)的商品期貨全線掉頭。11月1日至12月2日，農(nóng)產(chǎn)品品種中，白糖和玉米跌幅居前列，分別為6.44%和5.26%；美棉累計(jì)下挫2.6%；美麥跌幅1.43%。工業(yè)品中，NYMEX原油期貨累計(jì)漲幅約5.85%，倫金、倫銅、倫鋁累計(jì)漲幅分別為2.3%、6.3%和0.34%，而倫鋅累計(jì)跌幅為7%。

北京中期期貨研究院院長(zhǎng)王駿認(rèn)為，雖然美元短期走勢(shì)強(qiáng)勁，但基于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與美元超發(fā)，美元指數(shù)中長(zhǎng)期下行的局面不會(huì)動(dòng)搖。目前，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于緩慢復(fù)蘇的進(jìn)程中，全球經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂逐步消退，美元作為儲(chǔ)備貨幣和安全島資產(chǎn)的角色有所淡化。

王駿認(rèn)為，美國(guó)大量印鈔造成美元在全球范圍內(nèi)的超發(fā)，一方面引起美元對(duì)外大幅貶值，促進(jìn)了美國(guó)出口，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)還減少了大量以美元計(jì)價(jià)的巨額外債。但美國(guó)本土通脹水平并不高，剔除食品和原油后的美國(guó)10月CPI同比增長(zhǎng)僅為0.6%，創(chuàng)下1957年該數(shù)據(jù)開(kāi)始編制以來(lái)的最低水平。美國(guó)大肆超發(fā)美元在其國(guó)內(nèi)反對(duì)聲音并不多。

中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲判斷，美元貶值正是美國(guó)國(guó)家戰(zhàn)略的體現(xiàn)，符合美國(guó)的利益。她表示：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)固提高了美元價(jià)格的靈活度，但美元長(zhǎng)期貶值趨勢(shì)不會(huì)改變，美元指數(shù)將繼續(xù)尋求下探趨勢(shì)，將向76點(diǎn)靠近?！?/P>

王駿認(rèn)為，12月份全球大宗商品將在美元指數(shù)整理的背景下高位盤(pán)整。雖然前期漲幅居前的農(nóng)產(chǎn)品和軟商品上漲乏力，但在有色金屬、貴金屬和原油的支撐下，全球大宗商品將呈現(xiàn)易漲難跌的格局。