商品市場整體還處于寬幅震蕩格局，國內(nèi)市場受到宏觀調(diào)控約束，相對謹慎，操作而言在新糖集中上市前，仍建議以寬幅震蕩看待，除現(xiàn)貨保值者，在周邊市場維持偏強震蕩背景下，不逆市做空。

從國際階段走勢來看，來自美國上周五就業(yè)數(shù)據(jù)不利，美元大幅走軟，引發(fā)原糖反彈，金融層面的影響，暫主導(dǎo)盤面走勢；而中國方面，南方蔗糖產(chǎn)區(qū)開榨日漸增加，新糖上市給現(xiàn)貨盤面季節(jié)性壓力，但另一方面本榨季糖料作物收購價格提高，噸糖成本較往年已有近千元提高，為本榨季提升了下方支撐平臺，新糖上市進度和跨年度天氣因素，仍是后續(xù)操作關(guān)注點。

宏觀金融方面，匯率方面，上周五美國的就業(yè)數(shù)據(jù)不振，使得市場再度回顧美國量化寬松政策對市場影響，美元大幅走弱；美國股市三大股市上周三個交易日大幅反彈，主要得益于美國上一周公布利好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)；美元走軟和美國庫存從9月初高位呈現(xiàn)下降態(tài)勢，需求剛性下，市場關(guān)注供應(yīng)或偏緊，國際原油反彈至近2年高點；從國際大宗商品來看，11月份在中國緊縮貨幣政策和歐元區(qū)債務(wù)危機下，市場回調(diào)后，隨著近期美元的大幅走軟、原油反彈和股市信心回歸，呈現(xiàn)反彈態(tài)勢；而國內(nèi)方面受制于當期調(diào)控壓力，回調(diào)甚于外盤背景下反彈力度卻不足，建議區(qū)分品種內(nèi)外依賴性和基本面差別，對依賴度高、基本面好品種，仍可以震蕩偏強操作，其中油脂表現(xiàn)較為積極，基于其相較于周邊品種漲幅差距，后期蓄勢走高潛力較大，值得重點關(guān)注。
 
　　國內(nèi)方面，政策面對國內(nèi)期貨市場近期走勢的制衡較為明顯，期貨交易成本上升，走勢主要以震蕩為主，但上周以來油脂表現(xiàn)出較好的震蕩反彈意愿，尤其棕櫚油領(lǐng)漲積極，此外隨油廠壓榨利潤下滑，油粕貢獻率差異，油強粕弱明顯，操作上由于12月份股市在中央經(jīng)濟會議、11月CPI數(shù)據(jù)公布前，政府貨幣調(diào)控懸念尤存，建議趨勢型交易者逢回調(diào)輕倉吸納多單，沖高不宜追倉，穩(wěn)健型關(guān)注豆油棕櫚油、油粕套利。
 
　　操作上，國際原糖隨美元走軟，維持寬幅反彈震蕩；國內(nèi)12月中央經(jīng)濟會議定調(diào)來年發(fā)展、公布11月CPI數(shù)據(jù)前，政府貨幣調(diào)控懸念尤存，走勢隨現(xiàn)貨走勢，操作上近期維持寬幅偏強震蕩，后續(xù)關(guān)注新糖上市進度和天氣變化，下調(diào)空間受成本上移有限，非保值交易不易單邊沽空。