剛剛從國慶長假“蘇醒”過來的投資者可能會發(fā)現(xiàn),“黃金周”期間的外盤商品市場已經(jīng)發(fā)生了不可思議的分化。

因為美元的不斷走軟,通脹預(yù)期掛鉤較為緊密的貴金屬、化工產(chǎn)品、有色金屬等大宗商品在過去一周內(nèi)持續(xù)走強(qiáng),截至發(fā)稿,紐約期貨金、美盤原油、東京膠和倫敦銅在“黃金周”的漲幅分別達(dá)到4%、6.9%、4.6%和2.4%。同期內(nèi),美元指數(shù)卻從9月30日的78.7點(diǎn)持續(xù)潰退,截至發(fā)稿,美元指數(shù)繼續(xù)下跌并逼近77點(diǎn)關(guān)口,而紐約金價已逾1360美元/盎司。

“匯率戰(zhàn)”引發(fā)通脹預(yù)期？

有業(yè)內(nèi)人士指出,國慶期間黃金等外盤商品受惠于美元的下跌還應(yīng)“感謝”近期“全球匯率戰(zhàn)爭”的開啟。澳大利亞聯(lián)儲于10月5日宣布連續(xù)第五個月維持基準(zhǔn)利率在4.5%不變,這與此前市場上流行的“澳央行將加息25個基點(diǎn)”的預(yù)測不符。澳聯(lián)儲一度在G20集團(tuán)中采取積極加息的戰(zhàn)略,在去年10月至今年5月期間累計升息150個基點(diǎn),因此該行維持利率不變的決議令多數(shù)市場人士感到意外。

同日,日本央行亦作出驚人決定,將指標(biāo)利率目標(biāo)調(diào)降至0~0.1%的區(qū)間,為近兩年來首次下調(diào)利率,而經(jīng)過“閃電”調(diào)降利率,日本實(shí)質(zhì)上再度降為零利率。

高賽爾黃金報告稱,隨著澳大利亞聯(lián)儲和日本央行利率政策的出臺,全球匯率“戰(zhàn)爭”已經(jīng)成為了事實(shí)?？梢灶A(yù)見的是,英美兩國央行也可能步日本后塵,即便不在利率上動手腳,也會加大購買資產(chǎn)的力度,或是直接啟動新一輪量化寬松政策。新一輪的量化寬松已是“你方唱罷我登臺”之勢,加上歐盟近日也開始敦促人民幣升值,歐元勢必也將加入?yún)R率戰(zhàn)爭之行列。

上述機(jī)構(gòu)稱,“匯率戰(zhàn)”的結(jié)果不外乎加深各國貿(mào)易摩擦,此外便是引發(fā)更嚴(yán)重的通脹預(yù)期,對于普通的投資者來說,無論哪一個結(jié)果都是難以承受的打擊,因此貴金屬成為了資金的避難所。

金價泡沫？

與黃金等保值品種不同,因為對三季度多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品價格過快上漲的擔(dān)憂,“黃金周”期間的國際農(nóng)產(chǎn)品慘遭拋售。

過去一周,美盤11號原糖期貨以超過5%的跳水領(lǐng)跌農(nóng)產(chǎn)品,美盤大豆、豆油、豆粕、玉米和棉花的跌幅也分別達(dá)到約3.4%、1.5%、3.8%、3.3%和1.4%,美元下行沒有挽留住農(nóng)產(chǎn)品價格調(diào)整的腳步。以原糖為例,該商品價格在三季度的漲幅已接近50%,許多投資者可能擔(dān)憂糖價與基本面需求的過度背離而紛紛拋售原糖。

有了農(nóng)產(chǎn)品的前車之鑒,黃金等商品的激烈上漲也值得繼續(xù)追多的投資者警覺。高賽爾黃金報告就顯示,目前的經(jīng)濟(jì)形勢還并未達(dá)到需要將貴金屬價格推到如此高的程度,事實(shí)上因最新的服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)令人鼓舞,美國股市本周二還攀升至五個月以來的高點(diǎn)。歐洲方面,歐元區(qū)二季度GDP數(shù)據(jù)符合預(yù)期,德國8月份季調(diào)制造業(yè)訂單環(huán)比上漲3.4%,這些似乎意味著貴金屬價格的瘋狂推進(jìn)在當(dāng)下并不存在合理的基本面支撐。

報告稱,黃金等貴金屬價格已經(jīng)正式進(jìn)入了膨脹階段,若不出意外,在各國央行新的貨幣政策塵埃落定的那一刻,即所謂利好出盡之時,膨脹的金價會有慘烈的下跌。