由央行牽頭國家六部委日前發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)黃金市場發(fā)展的若干意見》，引起熱議。專業(yè)人士認(rèn)為，這一文件最核心的內(nèi)容就是明確了商業(yè)銀行作為推動黃金市場進(jìn)一步開放發(fā)展的主力。今后，黃金投資品種將更加豐富，黃金業(yè)務(wù)將成為商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)新增長點(diǎn)。黃金也將成為我國金融創(chuàng)新的試驗田。

到銀行購買黃金衍生品

興業(yè)銀行是黃金業(yè)務(wù)開展得很活躍的商業(yè)銀行。昨日，記者請興業(yè)銀行總行資深黃金研究員蔣舒博士解讀新近出臺的促進(jìn)黃金市場發(fā)展的文件。

他解釋說，目前投資者到商業(yè)銀行能做的黃金業(yè)務(wù)大致有：投資紙黃金、黃金現(xiàn)貨T＋D交易、購買投資性金條。在開展這些業(yè)務(wù)時，商業(yè)銀行只是一個代理商角色，買、賣交易的撮合不是銀行，而是上海黃金交易所。相當(dāng)于股民炒股到證券公司開戶，證券公司也是代理商。

商業(yè)銀行作為做市商，則意味著銀行可以直接同投資者做買、賣對手交易，銀行再將手中的黃金頭寸拿到黃金市場對沖。蔣舒認(rèn)為，這種制度設(shè)計實(shí)際上是為黃金衍生品交易做準(zhǔn)備。

據(jù)媒體披露，上海黃金交易所正在積極推進(jìn)四項創(chuàng)新工作：推動交易型黃金憑證上市、加快鈀金交易品種掛牌、開發(fā)黃金支持債券、研究推出黃金現(xiàn)貨期權(quán)方案。蔣舒分析說，黃金現(xiàn)貨期權(quán)實(shí)際上就是以黃金現(xiàn)貨價格為標(biāo)的權(quán)證，是一種衍生品。在期權(quán)交易中，通常情況是買期權(quán)的人多，賣期權(quán)的人少，沒有做市商就無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)。有實(shí)力的金融機(jī)構(gòu)大多既是期權(quán)產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)者，也是期權(quán)產(chǎn)品的最大賣方。

黃金是金融創(chuàng)新試驗田

他認(rèn)為，此次六部委發(fā)文的主要目的是通過放開黃金市場提升中國金融市場的競爭力，擴(kuò)大百姓的投資渠道。

專業(yè)人士稱，黃金在中國是一個極有人氣的投資品種，有統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，中國是黃金第一大生產(chǎn)國，黃金第二大消費(fèi)國。去年，中國投資者購買了73噸黃金，是2007年(18噸)的4倍。先放開黃金市場，讓商業(yè)銀行從黃金品種開始嘗試創(chuàng)新，可進(jìn)一步提升中國整體商業(yè)銀行金融創(chuàng)新水平和競爭力。從這個角度講，黃金是中國金融創(chuàng)新的試驗田。蔣舒說，文件中所提到一些創(chuàng)新，都是商業(yè)銀行多次呼吁的產(chǎn)品，也是市場有需求的產(chǎn)品，現(xiàn)在終于落到實(shí)處，明確了實(shí)踐主體。

黃金網(wǎng)評論員肖磊認(rèn)為，“目前，中國黃金期貨和現(xiàn)貨價格很難擺脫國際市場的束縛，如果國內(nèi)主要黃金投資品種以人民幣報價為主基調(diào)，形成大的交易量，并能夠通過以商業(yè)銀行為主的做市商的對沖行為，反饋到國際市場，那么中國黃金交易量將會直接影響國際黃金價格。對今后中國黃金市場走向世界，并在金融結(jié)算方面，推動人民幣國際化都有重要作用。如果沒有成熟的場外市場及做市商模式，光靠場內(nèi)撮合交易，無法與國際接軌，也就無法影響世界黃金價格，何談黃金市場的話語權(quán)，更不用說定價權(quán)了?！?/div>