中板品種走勢較為穩(wěn)健，隨成本端價格變化而穩(wěn)中求進(jìn)或窄幅下行，由于其漲勢較慢的特性，同時也具備良好的抗跌性；熱軋卷板則屬于金融屬性較強(qiáng)的一個品種，市場存在投機(jī)行為，行情波動頻率較高；由于鋼材較好的延展性，中板和卷板部分規(guī)格在一定的程度上可以等替，其價差表現(xiàn)也隨市場波動而不斷調(diào)整，接下來就淺析一下當(dāng)下全國重點市場中板與熱軋間價差縮小的市場狀況。

一、生產(chǎn)流通分析

生產(chǎn)端：中板和熱卷都可以歸于板材類，其生產(chǎn)流程也較為一致。首先通過高爐煉鐵，轉(zhuǎn)爐煉鋼，鍛造出連鑄方坯后，再經(jīng)過不同的軋機(jī)進(jìn)行軋制，中板：連鑄坯→上料→板坯加熱→除鱗→(粗軋)→精軋(控制軋制)→(快速冷卻)→熱矯直→冷床→檢查修磨切頭，切尾，取試樣，切定尺和切邊-標(biāo)志→收集。熱卷：加熱→除鱗→粗軋→熱卷→飛剪→除鱗→精軋→層流冷卻→卷曲→打包、入庫；（成本端價差在50元/噸左右）

用途方面：熱軋鋼板，表面粗糙，加工性能較差，但強(qiáng)度高，用于重型汽車、機(jī)械、產(chǎn)業(yè)設(shè)備、制罐等的制造業(yè)、鋼結(jié)構(gòu)、護(hù)欄等建筑業(yè)；中板：鋼結(jié)構(gòu)、機(jī)械、造船、路面與橋梁等。（用途趨同性較高）

規(guī)格方面：熱卷常用的生產(chǎn)范圍：（Q235B/Q355B）4.75-11.7*1250/1500/1800*C mm；中板常見的生產(chǎn)范圍：（Q235B/Q355B）14-20*2000/2200/2500mm（熱卷開平后，6-10mm厚度之內(nèi)等替度較高）

市場流通：中板：市場流量小，周轉(zhuǎn)速度慢，資源偏向于需求基本面的表現(xiàn)決定市場價格；熱卷：種類不斷增多，市場流通速度快，市場期貨盤面影響較大，存在投機(jī)行為。

二、市場價格分析

從近三年的數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，市場整體中板價格還是多強(qiáng)于中板，熱卷的行情價格多處于急漲急跌的一個價格走勢，中板價格相對維持為主，受宏觀預(yù)期及成交表現(xiàn)支撐。

從2022年全國的板卷價差走勢來看，板卷價差在4月初處于低位-3元/噸，七月初始板卷價差達(dá)到頂峰期416元/噸，全年的價差均值為236元/噸；前期市場價格走勢較強(qiáng)，熱卷現(xiàn)貨價格跟隨期貨盤面拉漲；中板偏向于市場供需基本的表現(xiàn)，期貨上行表現(xiàn)刺激市場交投氛圍加強(qiáng)，需求釋放價格逐步上行，板卷價差收窄。三季度中板現(xiàn)貨價格由于前期的持續(xù)下行，貿(mào)易商謹(jǐn)慎心態(tài)較高，抬漲速度較緩；熱卷價格由于宏觀環(huán)境不景氣，市場看空情緒較高，現(xiàn)貨價格抬漲乏力。臨近年底，宏觀利好政策不斷落地，期貨市場較為活躍，投機(jī)行為較高，熱卷價格開始抬漲，中板品種部分鋼廠供給縮量，下游也存在趕工期，需求持續(xù)釋放，帶動現(xiàn)貨價格拉漲，但拉漲速度較穩(wěn)健，與熱卷的價差在不斷收窄。分區(qū)域來看：

華南地區(qū)：

從廣州市場的板卷價差走勢來看，中板的價格維穩(wěn)性明顯優(yōu)于熱卷；在3月初市場受地緣沖突及疫情波動影響較大，資源流通速度放緩，但年后“金三銀四”的強(qiáng)預(yù)期尚在，對現(xiàn)貨價格有一定支撐，熱卷及中板走勢較為穩(wěn)定。后期市場需求持續(xù)下滑，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格下行，熱卷波動受期貨影響下行幅度較深，且市場資金流較為緊張，導(dǎo)致臨近年底宏觀政策的不斷落地，期市才開始活躍起來，拉動熱卷價格抬漲，與中板的價差也開始縮小。

華東地區(qū)：

華東地區(qū)，上海本身就是一個金融活動比較活躍的城市，熱卷較高的金融屬性也在此得到了體現(xiàn)，年初和年末熱卷市場整體的投機(jī)行為較為活躍，熱卷價格波動頻繁。之后疫情管控加嚴(yán)，中板較強(qiáng)的抗跌性，熱卷敏感的波動性，使得板卷價差拉大；直至年底，宏觀環(huán)境穩(wěn)定，政府加大資金投放，現(xiàn)貨價格開始逐步回暖。熱卷價格拉升迅速，中板價格窄幅上行，板卷價差收窄。

華北地區(qū)：

華北市場以唐山為例，可以看出，年初國際局勢導(dǎo)致鋼鐵供需錯配，海外價格高漲，大量熱卷訂單出口，國內(nèi)價格也隨之拉漲，中板價格抬漲較緩，使得板卷價差呈收窄態(tài)勢。六月市場情緒面下行，熱卷價格下行嚴(yán)重，板卷價差被拉大；三、四季度，市場不斷出臺利好政策刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，拉動基建項目，推動鋼材市場進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，板卷現(xiàn)貨價差不斷收窄。

三、總結(jié)

總的來看，2022年中板和熱卷價差波動維持在合理范圍之內(nèi)，隨市場強(qiáng)預(yù)期拉動熱卷價格上升，弱現(xiàn)實使得中板價格上行乏力，板卷價差呈現(xiàn)逐步收窄的趨勢。

對于后期的板卷價差走勢，從供給端來看，中板22年產(chǎn)能已經(jīng)見頂，部分鋼廠有新增產(chǎn)能的計劃，預(yù)估23年中板依舊會維持相對飽和的狀態(tài)，而熱卷產(chǎn)能一般，有利于支撐現(xiàn)貨價格，或?qū)⑹拱寰韮r差維持在小幅范圍內(nèi)；同時市場宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)好，更有利于市場交易頻率提升，中板及熱卷也將存在更高的聯(lián)動性，價差波動范圍也不會太大，預(yù)估23年一季度全國板卷均價價差的波動幅度在100元/噸之內(nèi)。