一、 蘋果走勢回顧 2021年初,受到蘋果供應過剩、庫存壓力偏大等因素影響蘋果期貨總體呈現(xiàn)底部盤整態(tài)勢。但4月蘋果出現(xiàn)明顯反彈,這與近月價格過低、期貨貼水現(xiàn)貨過大有關并導致臨近交割期限回歸。進入9月后,由于北方惡劣天氣影響,蘋果出現(xiàn)減產(chǎn),特別是優(yōu)果數(shù)量減少,使得蘋果期貨出現(xiàn)大漲。進入2022年,蘋果價格總體維持強勢,同時21/22作物季與22/23作物季合約出現(xiàn)明顯的價差,這也為未來的行情埋下伏筆。 二、 蘋果現(xiàn)貨近期穩(wěn)中偏強,走貨有所加快 目前臨近五一,客商陸續(xù)開始備貨,產(chǎn)區(qū)交易氛圍較為火熱。山東產(chǎn)區(qū)果農(nóng)貨剩余不多,市場惜售情緒較濃,交易重心轉至客商貨,同時產(chǎn)區(qū)仍維持高出庫狀態(tài),疫情之下商超、社區(qū)團購訂單仍較多;陜西產(chǎn)區(qū)果農(nóng)貨陸續(xù)進入清庫期,受五一備貨帶動,疊加客商貨價格偏高影響,剩余貨源需求火熱。 由于花期凍害以及果園管理等相關問題,導致21//22作物季產(chǎn)地蘋果果銹占比明顯增加,加之9月份蘋果主產(chǎn)區(qū)的冰雹襲擊,下樹后四級果和次果貨源增多,商品果和統(tǒng)貨占比倒掛,價格“兩極分化”突出。2021年9月底的長期陰雨也導致蘋果下樹時間推遲,全國整體入庫結束時間同比上一作物季晚一周左右,疊加極端天氣影響,全國冷庫入庫量同比減少23.76%。 截止4月21日當周全國冷庫出庫量44.76萬噸,全國冷庫去庫存率58.40%,環(huán)比上周基本持平。 三、 疫情之下,蘋果消費存在不確定性 國內(nèi)疫情再起,蘋果消費存在不確定性。 總體來看,在當前疫情攻堅下,雖物流時有不便,人流受限,但線上線下銷量仍比較穩(wěn)定,并且蘋果的耐儲存性使得居民囤貨需求增加。另外疫情下,對于進口的水果,國家采取了更為嚴格的檢驗過程,直接影響了進口水果的供應量,相對國內(nèi)水果而言,市場競爭壓力減弱。 長期來看,需要關注疫情后的居民囤貨去庫存以及經(jīng)濟沖擊導致收入下行并導致消費力減弱。 四、 關注種植面積變化 由于前兩年蘋果價格一直處于低位,果農(nóng)種植蘋果不掙錢,而種植成本則跟隨化肥等農(nóng)資成本上漲而上漲;同時去年的蘋果受雹災嚴重,許多果農(nóng)所收獲的冰雹果比重加大,導致農(nóng)民種植蘋果出現(xiàn)進一步虧損;與此同時,由于國際環(huán)境的變化,谷物等農(nóng)產(chǎn)品價格出現(xiàn)大漲,未來的政策導向將傾向于保障基礎農(nóng)作物的種植面積,即“退林還耕”現(xiàn)象出現(xiàn)。這些都有可能導致蘋果砍樹的情況加劇,使得種植面積出現(xiàn)下降。 五、 小結 總體而言,新作蘋果可交割品數(shù)量大幅減少,總體產(chǎn)量保持穩(wěn)定,前期果農(nóng)低價走貨較好;近期疫情頻發(fā)使得囤貨需求增加,貿(mào)易商存儲出現(xiàn)利潤,這使得貿(mào)易商心態(tài)良好,前幾年恐慌性拋盤的現(xiàn)象較難出現(xiàn)。由于蘋果價格之前長期維持低迷,2022/23作物季的蘋果種植面積有望繼續(xù)下降。后期關注2季度的天氣炒作。 對于投資者而言,蘋果2210合約2季度相對偏強對待。考慮到今年農(nóng)產(chǎn)品價格中樞上移,目前更適合等待回調至8000元/噸時單邊買入,并在臨近前期價格高點后止盈。 責任編輯:李燁 |
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