2月21日晚，俄羅斯政府正式承認(rèn)分裂組織控制的頓涅茨克與盧甘斯克地區(qū)獨(dú)立，隨后幾天將部隊(duì)開(kāi)向分裂派控制區(qū)域。2月24日，俄羅斯總統(tǒng)普京決定在斯巴頓地區(qū)進(jìn)行特別軍事行動(dòng)，正式入侵烏克蘭。俄烏沖突爆發(fā)后，西方社會(huì)對(duì)俄羅斯采取了一系列制裁措施，對(duì)俄羅斯的金融、貿(mào)易體系形成巨大沖擊。由于俄羅斯是全球最重要的能源出口國(guó)之一，能源市場(chǎng)緊張大幅加劇。2月24日以來(lái)，兩市原油上漲近30%，荷蘭基準(zhǔn)天然氣期貨價(jià)格暴漲，最高飆漲至300歐元每兆瓦時(shí)，漲幅超過(guò)300%。天然氣價(jià)格飆升帶動(dòng)歐洲電力現(xiàn)貨價(jià)格翻倍，推升鋁、鋅等大宗商品的價(jià)格，引發(fā)歐洲新一輪通脹并波及全球。本文旨在梳理與分析俄烏沖突背景下歐洲天然氣市場(chǎng)的情況。

俄羅斯與歐洲的天然氣基本情況

2017年至2021年，歐洲27國(guó)加英國(guó)的天然氣消費(fèi)總量大約是4950億立方米，消費(fèi)量最大的歐洲國(guó)家分別是德國(guó)、英國(guó)、意大利、土耳其、法國(guó)。歐洲產(chǎn)量只占總供應(yīng)量的15%，剩余85%都來(lái)自于進(jìn)口。其中來(lái)自俄羅斯進(jìn)口量為1677億立方米，占進(jìn)口總量的30%左右。俄羅斯無(wú)疑在歐洲天然氣供應(yīng)中扮演者舉足輕重的角色。

歐洲也是俄羅斯天然氣出口最重要的市場(chǎng)。根據(jù)BP的數(shù)據(jù)，2020年俄羅斯天然氣產(chǎn)量6385億立方米，出口占總產(chǎn)量的38%左右，而出口歐洲的總量占出口總量的77.7%。

現(xiàn)有歐洲大陸管道

歐洲管道氣進(jìn)口是供應(yīng)中占比最大的部分，超過(guò)了自身產(chǎn)量與液化天然氣進(jìn)口的總和。因此，管道氣的氣源與歐洲能源安全問(wèn)題息息相關(guān)。2019年，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司向歐洲出口天然氣量創(chuàng)下記錄，高達(dá)179bcm。2020年由于疫情，需求減弱，進(jìn)口量有所下滑。2021年Q1到Q3 出口量同比高增，但Q4的大幅削減導(dǎo)致全年流量下滑。

目前，俄羅斯通往歐洲的有幾條主要的管道：北溪管道、亞馬爾-歐洲管道、兄弟管道、土耳其溪和藍(lán)溪。

跨國(guó)的亞馬爾-歐洲天然氣管道（Yamal-Europe）橫跨四個(gè)國(guó)家：俄羅斯、白俄羅斯、波蘭和德國(guó)。從波蘭進(jìn)入德國(guó)的節(jié)點(diǎn)在德國(guó)的Mallnow。這條新的出口通道提高了俄羅斯對(duì)西歐天然氣供應(yīng)的靈活性和可靠性。天然氣管道建設(shè)始于1994年，設(shè)計(jì)能力為329億立方米（32.9bcm），天然氣管道總長(zhǎng)度超過(guò)2000公里。

北溪（Nord Stream）管道由俄氣公司100%控股，是一條從俄羅斯到歐洲的出口天然氣管道，橫跨波羅的海。北溪一號(hào)包括兩條從波羅的海海底穿過(guò)的天然氣輸送管線。第一條管線于2011年11月開(kāi)通，第二條管線于2012年10月開(kāi)通。由于繞過(guò)了過(guò)境國(guó)，北溪管道為俄氣公司提供了直接接觸歐洲消費(fèi)者的機(jī)會(huì)，提高了對(duì)歐洲天然氣供應(yīng)的可靠性。北溪全長(zhǎng)1224公里，運(yùn)輸能力為每年550億立方米（55bcm）。進(jìn)入德國(guó)后分為NEL和OPAL兩段。

通過(guò)兄弟管道（Brotherhood）的天然氣輸送開(kāi)始于1967年，由烏連戈伊-波馬利-烏日戈羅德和進(jìn)步兩條管道組成，總?cè)萘繛?8億立方米。在烏克蘭境內(nèi)，這兩條管道路線重合，并通過(guò)烏克蘭走廊向斯洛伐克方向提供過(guò)境天然氣。在斯洛伐克境內(nèi)兩條管道分割，一條通向捷克帝國(guó)，另一條通向奧地利。

通往土耳其的藍(lán)溪（Blue Stream）管道總長(zhǎng)1213公里，設(shè)計(jì)容量為160億立方米（16bcm）每年。藍(lán)溪天然氣管道旨在穿越黑海，通過(guò)第三國(guó)向土耳其輸送俄羅斯天然氣。藍(lán)溪是對(duì)從俄羅斯經(jīng)烏克蘭、摩爾多瓦、羅馬尼亞和保加利亞到土耳其的天然氣輸送走廊的補(bǔ)充，提高了對(duì)土耳其天然氣供應(yīng)的可靠性。

土耳其溪（Turk Stream）從俄羅斯跨越黑海延伸到土耳其。這條管道中一條管線是為土耳其消費(fèi)者準(zhǔn)備的，另一條向歐洲南部和東南部輸送天然氣。設(shè)計(jì)能力為315億立方米（31.6bcm）每年。

俄烏沖突后天然氣管道流量

俄羅斯管道氣運(yùn)輸量從2021年Q4開(kāi)始下滑，并在2022年一月、二月持續(xù)減少。俄氣公司似乎只意于完成長(zhǎng)期協(xié)議的用氣計(jì)劃，不再在電子銷(xiāo)售平臺(tái)上增量。一月，由于月度價(jià)格高于日前樞紐價(jià)格，歐洲買(mǎi)家大幅減少了長(zhǎng)協(xié)用氣計(jì)劃。黑天鵝事件爆發(fā)后，天然氣日前價(jià)格大幅上漲，歐洲買(mǎi)家轉(zhuǎn)向長(zhǎng)協(xié)，特別是烏克蘭管道。

除俄羅斯以外，挪威、北非和阿塞拜疆的流量保持穩(wěn)定，并始終處于打滿狀態(tài)。在緊張的市場(chǎng)狀態(tài)下，供應(yīng)端唯一的增量只有來(lái)自俄羅斯的管道氣。

日度數(shù)據(jù)顯示，2022年1月，俄羅斯-歐洲的管道氣總量大幅下滑，在2月經(jīng)歷大幅波動(dòng)，目前回到高位。

分線路來(lái)看：

亞馬爾管道不過(guò)境烏克蘭，德國(guó)Mallnow節(jié)點(diǎn)計(jì)量的西行天然氣從2021年10月開(kāi)始大幅下滑，12月開(kāi)始流量降到0，開(kāi)始向東輸氣。2022年3月以來(lái)流量恢復(fù)。

聯(lián)盟管道流量受到影響，年初俄羅斯和白俄羅斯到烏克蘭的管道氣流量大幅下降。2021年均值在1000GWH每天，2022年1月降到500GWH每天，但3月以來(lái)流量大幅上漲。

“北溪二號(hào)”進(jìn)展

本次俄羅斯與烏克蘭沖突牽扯到美國(guó)、俄羅斯、烏克蘭和歐盟多方之間的博弈，北溪二號(hào)作為地緣政治的產(chǎn)物，不可避免地受到牽連。2月24日，美國(guó)白宮正式宣布對(duì)北溪二號(hào)進(jìn)行制裁；3月以來(lái)，北溪二號(hào)公司多次傳出破產(chǎn)消息。

2017年4月，俄氣與法國(guó)ENGIE集團(tuán)、殼牌、奧地利OMV、德國(guó)Uniper和溫特沙爾5家歐洲能源公司簽訂協(xié)議，組成聯(lián)合公司，共同投資修建北溪二號(hào)，計(jì)劃通氣量550億立方米每年。2018年9月，北溪二號(hào)項(xiàng)目開(kāi)始在波羅的海啟動(dòng)鋪管作業(yè)。北溪二號(hào)項(xiàng)目從開(kāi)始之初就歷經(jīng)坎坷，成為多方政治斡旋和博弈的對(duì)象。德國(guó)、荷蘭、奧地利、瑞典、丹麥等是項(xiàng)目主要的支持者和建設(shè)者，烏克蘭、波蘭、斯洛伐克則是主要的反對(duì)方。由于美國(guó)不希望俄羅斯與歐洲在能源利益上進(jìn)一步捆綁，以及看到俄羅斯繞過(guò)美國(guó)結(jié)算體系進(jìn)行能源交易結(jié)算的野心，自始至終對(duì)北溪二號(hào)項(xiàng)目持強(qiáng)烈反對(duì)態(tài)度，采取各種行動(dòng)阻止北溪二號(hào)項(xiàng)目實(shí)施。此外，北溪二號(hào)還曾遭遇過(guò)歐盟制定更嚴(yán)格規(guī)定、丹麥政府阻礙、德國(guó)環(huán)保組織反對(duì)等一系列事件。2021年9月10日，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司宣布北溪二號(hào)項(xiàng)目全面完工，計(jì)劃于年底前開(kāi)通運(yùn)營(yíng)。

北溪二號(hào)的投產(chǎn)將大大增強(qiáng)德國(guó)在歐洲能源政策中的話語(yǔ)權(quán)，但是一直支持北溪二號(hào)建設(shè)的默克爾在2021年10月離開(kāi)了德國(guó)政壇。當(dāng)前德國(guó)由社會(huì)民主黨、綠黨和自民黨達(dá)成的聯(lián)合組閣領(lǐng)導(dǎo)，由于綠黨親美，聯(lián)合執(zhí)政者年輕且想法西化，德國(guó)在北溪二號(hào)建成后態(tài)度轉(zhuǎn)變，在認(rèn)證過(guò)程中多加阻撓。最終，“北溪二號(hào)”在俄烏沖突中被無(wú)限期擱置。

北溪二號(hào)計(jì)劃的破滅不僅讓本身并不充裕的歐洲天然氣市場(chǎng)前景堪憂，更增加了市場(chǎng)對(duì)能源安全穩(wěn)定性的焦慮。

液化天然氣供應(yīng)

與往年季節(jié)性不同的是，最近三個(gè)月，大量LNG流入歐洲市場(chǎng)。歐洲LNG進(jìn)口量增加18bcm，其中11.5bcm是亞洲LNG的轉(zhuǎn)移。2022年1月、2月，歐洲LNG進(jìn)口量較去年四季度增加了32%，抵消了管道氣減少的影響。值得注意的是，全球的液化天然氣供應(yīng)已經(jīng)在歷史高位，可能無(wú)法長(zhǎng)期維持。

2022年全球有四套LNG液化裝置投產(chǎn)，分別在美國(guó)、印尼和莫桑比亞，預(yù)計(jì)增加300立方米/年的產(chǎn)能。

未來(lái)可能的局勢(shì)演變

目前來(lái)看，歐洲2022年3月初的儲(chǔ)氣庫(kù)存與2017、2018年的數(shù)據(jù)相近，但是顯著低于2019-2021年同期的水平。俄烏沖突爆發(fā)以來(lái)，TTF、NBP天然氣合約報(bào)復(fù)式上漲，暴漲的幅度顯然計(jì)價(jià)了俄羅斯管道氣潛在斷供的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)實(shí)中，俄羅斯向歐洲的供氣量沒(méi)有出現(xiàn)大幅減少的情況，只有 “北溪二號(hào)”的無(wú)限期延遲落地。當(dāng)俄烏局勢(shì)有所緩解時(shí)，歐洲天然氣合約價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，3月9日日內(nèi)下跌超過(guò)60%。

目前歐洲天然氣市場(chǎng)受到地緣政治影響巨大。若俄烏達(dá)成共識(shí)，矛盾解決，歐洲管道氣維持正常運(yùn)營(yíng)，“北溪二號(hào)”有望在年內(nèi)投產(chǎn)，歐洲天然氣期貨價(jià)格面臨大幅回歸空間。反之，若俄烏局勢(shì)惡化，歐美對(duì)俄羅斯制裁進(jìn)一步擴(kuò)張，俄羅斯很有可能對(duì)西方社會(huì)采取“反制裁”措施，從四月開(kāi)始切斷北溪一號(hào)、亞馬爾-歐洲、烏克蘭管道供應(yīng)，那么可以確定歐洲無(wú)法實(shí)現(xiàn)補(bǔ)庫(kù)，將在夏天結(jié)束時(shí)耗盡庫(kù)存，入冬時(shí)將會(huì)面臨無(wú)氣可用，只能摧毀需求的局面。

歐洲可以采取的補(bǔ)救措施包括：推遲格羅寧根氣田停產(chǎn)，提高歐洲自身產(chǎn)量；將全球更多的LNG轉(zhuǎn)運(yùn)到歐洲；增加從挪威、北非和阿塞拜疆的管道氣進(jìn)口。根據(jù)牛津能源研究所的測(cè)算，即使歐洲采取所有的補(bǔ)救措施，若俄羅斯切斷管道氣，歐洲的天然氣缺口會(huì)在400億立方米左右，引發(fā)能源危機(jī)的連鎖反應(yīng)。如果想要保證冬季取暖需求，發(fā)電和工業(yè)需求將需要提前“拉閘”。全歐洲都會(huì)長(zhǎng)期面臨極高的天然氣價(jià)格，并迅速傳導(dǎo)到能源賬單上。

3月8日，歐盟宣布計(jì)劃在今年內(nèi)將歐洲天然氣進(jìn)口減少三分之二，并逐步在2030年前擺脫對(duì)俄羅斯化石燃料的依賴。具體實(shí)施路徑包括從其他國(guó)家增加500億立方米的液化天然氣進(jìn)口，增加生物甲烷和可再生氫能生產(chǎn)等。

長(zhǎng)期來(lái)看，能源供給的多元化是各國(guó)解決能源安全問(wèn)題的根本之道。近日，國(guó)際能源署發(fā)布了《關(guān)于降低歐盟對(duì)俄羅斯天然氣依賴的十點(diǎn)建議》，內(nèi)容包括不再與俄羅斯續(xù)簽天然氣供應(yīng)合同，加大阿塞拜疆、挪威等其他氣源的進(jìn)口；設(shè)定最低儲(chǔ)氣規(guī)則；加大風(fēng)能、核能、太陽(yáng)能、生物能源發(fā)電產(chǎn)的部署等等。由于可再生能源面臨投資周期長(zhǎng)，供應(yīng)不穩(wěn)定、儲(chǔ)能等問(wèn)題，目前歐洲乃至世界仍然擺脫不了對(duì)傳統(tǒng)能源品，尤其是天然氣的依賴。在地緣政治影響有所緩解之前，歐洲天然氣市場(chǎng)緊張局面仍將持續(xù)。