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七禾網 時間:2021-06-15 10:40:08 來源:七禾網

沈良說宏觀:餡餅和陷阱

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大家好,我們在投資過程中可能會遇到一些陷阱或者吃到一些餡餅。有時候,很多人分不出陷阱和餡餅,或者說它具有很大的迷惑性,讓大部分人分辨不出。往往市場上所有人認為要賺大錢,所有人認為是餡餅的時候,里面蘊含著陷阱。而往往大部分人都很悲觀,或者大部分人認為充滿陷阱的時候,如果這個事物是發(fā)展的,是會新陳代謝的,是會往好方向發(fā)展的,有可能廉價的餡餅就在這里產生了。


我們舉個例子,在2020年春節(jié)剛過完的第一個交易日,大量的股票跌停,這時候絕大部分人認為是陷阱,但實際上卻是一個餡餅。這個市場指數(shù)幾乎跌停,幾乎所有的股票都跌停,相當于一天時間就給你打九折,給你一個便宜的價格。如果你對未來經濟看好,如果你認為流動性馬上會很寬松,那么這其實是撿餡餅的好時機。


反過來,2021年春節(jié)后,第一、第二天高開,本來之前已經漲了一部分,現(xiàn)在又高開,并且這時候貨幣政策已經發(fā)生了微妙的變化,從寬松變成平衡。我們的企業(yè),特別是一些好的股票的市盈率已經從原來的低估變成不太低估,甚至個別已經有些高估了。在這樣的情況下,大家都認為這里面還有紅包,大家都認為這里面還有餡餅,其實它是個陷阱,所以春節(jié)后一路下跌。


對于現(xiàn)在,有些人認為是陷阱,也有些人認為是餡餅,所以它就開始震蕩了。在這樣的位置,我們一定要分清楚,現(xiàn)在更容易讓大家恐慌,還是更容易讓大家非常有激情、非常樂觀的入場。目前來看這兩類都不太可能發(fā)生,所以很有可能這里面會有些小的餡餅,有些小的陷阱,不同的板塊情況不同。當然一致性的預期發(fā)生,然后它的本質并沒有發(fā)生改變的時候,很有可能就會產生一些陷阱或者餡餅。


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