由于市場對希臘債務(wù)危機(jī)擔(dān)憂有所緩解引發(fā)了國際金價高位滑落，20日，上海期貨交易所黃金期貨受到影響繼續(xù)下挫，連續(xù)第三個交易日收跌，主力合約期價逼近260元關(guān)口，創(chuàng)下2月份以來的單日最大跌幅。上海黃金期貨主力2010年12月合約價格周四(5月20日)收低，收盤下跌5.85元，報261.27元/克，跌幅2.20%，成交量64916手，前一交易日為75546手，本交易日減少10630手；成交金額170.2億元，前一交易日為201.8億元，本交易日減少31.6億元；截至收盤持倉量為54182手，前一交易日為58434手，本交易日減少4252手。

操作建議：近期黃金的下跌在意料之中，但跌幅卻在意料之外。從現(xiàn)在形勢來看，黃金還有一跌，但我認(rèn)為在1160-1170可以嘗試做多。如果希望保險一點，我認(rèn)為下周晚些時候可以考慮，具體情況還需要針對當(dāng)時的情況再做判斷。今天還是建議投資者暫時不要做多，在1190美元上方逢高做空。

[外盤評論]

美國政府發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)不降反增，這是該人數(shù)4月初以來首次環(huán)比上漲。對勞動力市場的復(fù)蘇來 說，最新的初請失業(yè)金人數(shù)是一個不利訊號。美國勞工部宣布，在截至5月15日的一周當(dāng)中，初請失業(yè)金人數(shù)環(huán)比增加2.5萬，經(jīng)季調(diào)的總數(shù)增至47.1萬，后者創(chuàng)下4月10日以來的新高。 此前一周的初請失業(yè)金人數(shù)由44.4萬上調(diào)至44.6萬。據(jù)湯森路透集團(tuán)的調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對初期失業(yè)金人數(shù)的平均預(yù)期為環(huán)比降至43.9萬。初請失業(yè)金人數(shù)的四周移動均值環(huán)比增3000，至45萬3500人。與波動較大的周數(shù)字相比，該數(shù)字可更好地衡量勞動力市場的基本發(fā)展趨勢。勞工部的一位官員稱，整個聯(lián)邦層面的數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)什么反常。在政府為編撰5月就業(yè)報告而進(jìn)行調(diào)查的一周中，初請失業(yè)金人數(shù)為環(huán)比下降。市場頗為關(guān)注的5月就業(yè)報告將在6月4日公布。雖然美國的非農(nóng)就業(yè)已連續(xù)四個月保持增長，但過去一段時間初請失業(yè)金人數(shù)的下降速度卻很慢。一些分析師認(rèn)為，初請失業(yè)金人數(shù)在高位徘徊表明美國 的失業(yè)率在一段時間內(nèi)將居高不下，鑒于美國小型企業(yè)的處境依然艱難，未來失業(yè)率只可能緩步下降。

費城聯(lián)邦儲備銀行發(fā)布的制造業(yè)調(diào)查報告顯示，費城地區(qū)制造業(yè)的狀況連續(xù)9個月改善。5月的費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)增至 21.4，超過4月的20.2。該指數(shù)高于零表明更多的受調(diào)查企業(yè)認(rèn)為其商業(yè)狀況改善而不是惡化。費城制造業(yè)指數(shù)已連續(xù)9個月高于零，在過去4個月中連續(xù) 環(huán)比攀升。據(jù)湯森路透集團(tuán)的調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對5月費城制造業(yè)指數(shù)的平均預(yù)期為環(huán)比小幅增至20.7點。費城聯(lián)儲報告的細(xì)節(jié)有喜有憂。5月新訂單指數(shù)跌8點至6.1點，出貨指數(shù)漲10點至15.8點。雇傭指數(shù)降至3.3，表明制造業(yè)的就業(yè)略有增 長。5月的支付價格指數(shù)由42.7降至35.5，這表明制造企業(yè)的定價能力依然不足。針對專門問題的問答顯示，近60%的公司預(yù)計未來六個月中將增加產(chǎn)出，約30%的公司表示將雇傭新員工，25%的企業(yè)表示將增加現(xiàn)有員工工作時 間，8%的公司指出將通過提高生產(chǎn)率增加產(chǎn)出。

美國經(jīng)濟(jì)咨商局報告，4月份的先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指數(shù)環(huán)比下降0.1%，為2009年3月以來首次環(huán)比下滑。據(jù)湯森路透集團(tuán)的調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對此的平均預(yù)期為環(huán)比 增0.2%。3月指數(shù)的環(huán)比增幅由1.4%小幅下調(diào)至1.3%。該局稱，過去數(shù)月中各先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)普遍走強(qiáng)，但去年12月以來先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指數(shù)的6個月增長率“已開始下滑”。4月報告顯示，10個先行子指標(biāo)中有4個環(huán)比上漲，其中漲幅領(lǐng)先的是利差。與此同時，營建許可的跌幅較重。4月同步經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指數(shù)環(huán)比增0.3%，3月該指數(shù)增0.1%。應(yīng)指出的是，同步指數(shù)的各子指標(biāo)與美國國家經(jīng)濟(jì)研究局用于判斷經(jīng)濟(jì)是否衰退的指標(biāo) 相同。同步指數(shù)的4個子指數(shù)在4月均環(huán)比上漲，漲幅領(lǐng)先的是非農(nóng)就業(yè)。其他三個同步指標(biāo)是工業(yè)產(chǎn)出、減去轉(zhuǎn)移性支出的個人所得、制造業(yè)和貿(mào)易銷售。4月的10個先行指標(biāo)中有4個環(huán)比上漲，它們是利差、股價、制造業(yè)平均工時和制造業(yè)非國防資本設(shè)備新訂單，6個環(huán)比下跌，它們是營建許可、供應(yīng)商交付指數(shù)、實際貨幣供應(yīng)、周初請失業(yè)金人數(shù)移動均值、消費者預(yù)期指數(shù)、制造業(yè)消費者產(chǎn)品及原材料新訂單。

受歐洲債務(wù)危機(jī)、美國就業(yè)及先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等數(shù)據(jù)不佳等因素影響，周四美國股市大幅收低并創(chuàng)下一年多以來最大單日下跌點數(shù)和跌幅。三大股指較52周最高點位均已經(jīng)下跌了10%以上。歐洲債務(wù)危機(jī)升級以及美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，使投資者擔(dān)心歐美及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇都可能受到影響。歐元區(qū)的共同貨幣--歐元已成為影響市場情緒的主要因素。歐元匯率下跌推動美元匯率攀升，使黃金和石油等以美元計價的資產(chǎn)價格受到打壓。歐元匯率下滑同時還使美國大型跨國公司的業(yè)績前景不佳?；舾时硎?，歐元同時還被市場錯誤的看成經(jīng)濟(jì)增長或者衰退的指示器。美東時間5月20日16:00(北京時間5月21日04:00)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌376.36點，收于 10,068.01點，跌幅3.60%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌94.36點，收于2,204.01點，跌幅4.11%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌43.46 點，收于1,071.59點，跌幅3.90%，為2009年4月以來最大下跌幅度。標(biāo)普500指數(shù)跌破200日均線，破位意味著該指數(shù)還將繼續(xù)下行。道指收盤下跌376.36點，比5月6日“閃電跳水”之日的收盤下跌點位還多出近30點。今天盤中道指最多曾下跌377.34點，標(biāo)普500指數(shù)最多下跌43.47點，納指最多下跌94.87點。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)最低時較4月23 日創(chuàng)造的19個月最高點位的跌幅就已超過10%--達(dá)到這個跌幅通常被視為回調(diào)。對比2009年3月份所處低位，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)所獲漲幅已經(jīng)收窄至近 62%。周四午后歐元匯率有所上漲，扭轉(zhuǎn)了此前大幅下跌勢頭。在歐洲央行將干預(yù)外匯市場的傳言推動下，歐元匯率回升到了本周最高水平。但歐元區(qū)傳出的各種聲音僅僅增大了不確定性。在歐元價值仍然被高估的情況下，歐洲政壇領(lǐng)袖們應(yīng)該致力于推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，為將來的 經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長打下堅實的基礎(chǔ)。衡量市場恐慌程度的芝加哥期貨交易所波動性指數(shù)(VIX)周四攀升26%，達(dá)到2009年4月以來最高水平。市場的恐慌在一定程度上是心理作用造成的，因為很多人都擔(dān)心可能存在某家大型歐洲銀行公司崩潰的系統(tǒng)性風(fēng)險。歐盟的執(zhí)行機(jī)構(gòu)--歐洲委員會認(rèn)為，德國出臺的禁止裸賣空交易措施過于獨斷，此事本應(yīng)該在周五召開的歐洲各國財長大會上審慎討論。在周五德國議會針對歐盟1萬億美元援救計劃中德國應(yīng)承擔(dān)的份額進(jìn)行投票表決之前，歐洲各國財政部長在布魯塞爾召開了會議。德國非常高調(diào)的對這個救援計劃表示蔑視，并且顯然是在沒有告知歐洲央行的情況下通過了禁止裸賣空交易的規(guī)定。這種缺乏協(xié)調(diào)的事實令投資者感到不安，使美國國債等很少幾種類資產(chǎn)成為投資首選。

紐約市場周四(5月20日)午盤，因有市場傳聞稱瑞士央行(SNB)已采取干預(yù)行動阻止瑞 郎升值步伐，進(jìn)而推動歐元/瑞郎大幅攀升。與此同時，投資者普遍猜測歐洲央行(ECB)也將采取同樣的行動以提振歐元匯率，推動歐元兌其它主要貨幣也全線 大漲，歐元/美元在短時間內(nèi)快速突破1.2400關(guān)口和1.2500關(guān)口，距離1.2600關(guān)口也僅一步之遙。紐約時段午盤，歐元/瑞郎自1.4240水平大幅攀升，匯價在隨后數(shù)小時內(nèi)持續(xù)攀升，并最高上漲至1.4456，此前歐元/瑞郎在歐洲時段一度跌至1.4142。從匯價走勢來看，似乎瑞士央行已經(jīng)干預(yù)了外匯市 場。瑞士央行未對市場有關(guān)干預(yù)匯市的傳聞發(fā) 表評論。瑞士央行副行長喬丹周四表示，從長期來看，瑞士能應(yīng)對瑞郎走強(qiáng)，但瑞士央行目前正在對抗瑞郎過度升值的風(fēng)險以防止通縮風(fēng)險再度抬頭。喬丹還指出，瑞士經(jīng)濟(jì)和出口的復(fù)蘇勢頭良好，令通脹上升的風(fēng)險增加，但歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的不斷惡化可能 導(dǎo)致衰退和通縮風(fēng)險重新出現(xiàn)。瑞士央行必須采取平衡行動以應(yīng)對這兩種截然相反的風(fēng)險。受瑞士央行干預(yù)傳聞影響，投資者也紛紛猜測歐洲央行將采取相同舉措來支持歐元，紐約午盤，歐元/美元自1.2341水平快速反彈，匯價在此后的2個小時內(nèi)反彈逾250點，匯價最高觸及1.2597。歐元集團(tuán)主席容克周四表達(dá)了對歐元近期跌勢過猛的擔(dān)憂，但 也承認(rèn)了歐元走軟的一些益處，稱他認(rèn)為歐元區(qū)決策者沒有必要立即采取行動，捍衛(wèi)歐元匯率。容克表示，當(dāng)前的歐元匯率對歐洲的出口導(dǎo)向型經(jīng) 濟(jì)體無疑是有幫助的。但他補(bǔ)充道，這不能作為推動歐元進(jìn)一步下跌的理由。 IMF主席卡恩周四表示，歐元區(qū)不會解體，歐元區(qū)成員國需要團(tuán)結(jié)一致。

紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金期貨周四收低，但明顯脫離盤中觸及的兩周最低位，因美國股市下滑引發(fā)投資者避險需求。COMEX-6月黃金期貨收跌4.50美元，報每盎司1188.60美元，交投區(qū)間為1198.20-1175美元，后者為5月6日以來最低。黃金期貨上周觸及稍低于1250美元的紀(jì)錄高點后，過去六個交易日中，有五日收低。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌近3%后，黃金期貨縮減跌幅。COMEX期金價格波動提高，因未平倉合約仍在上周五所創(chuàng)的逾600000口的紀(jì)錄高點附近。

[重要提示]

今天需要關(guān)注的事情有兩件，一個是德國國會對1萬億美元的救援計劃表決，另一個是歐央行干預(yù)歐元的進(jìn)一步消息。