國泰君安證券研究所：整體來看，我們認(rèn)為二季度周期性行業(yè)估值水平提升的空間較小，從市場情緒看，存在短期波動(dòng)的較大可能。但風(fēng)格轉(zhuǎn)換的可能性仍然較低。

　　現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長模式的問題不是增長動(dòng)力，而是能否保證價(jià)格水平的穩(wěn)定性，房地產(chǎn)價(jià)格上漲、物價(jià)水平上升意味著政策收緊趨勢越明顯。而政策的變動(dòng)將改變對下半年經(jīng)濟(jì)走勢的看法，這樣二季度的增長將反證政策，股票市場將在這種背景下，由情緒變化引起波動(dòng)。整體認(rèn)為二季度市場估值水平仍保持穩(wěn)定。