中國(guó)股市從去年7月份經(jīng)歷了一個(gè)V形反彈之后，經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)7個(gè)月的震蕩整理，這在中國(guó)股市歷史上是一個(gè)很難見(jiàn)到的一種情形。未來(lái)的市場(chǎng)，A股會(huì)面臨一次選擇。

　　去年三季度開(kāi)始，國(guó)家開(kāi)始對(duì)信貸進(jìn)行調(diào)控，去年四季度直到今年的1、2月份，宏觀調(diào)控措施密集出臺(tái)。這些因素在股市上反映了接近兩個(gè)季度的時(shí)間。

　　今年1、2月新增固定資產(chǎn)項(xiàng)目已經(jīng)減少，投資受到抑制，二季度慢慢會(huì)感受到經(jīng)濟(jì)在出現(xiàn)降溫的跡象，但從全年的角度來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)并不是很大，投資在下降的過(guò)程中，前兩月出口增長(zhǎng)還比較快，3月份出現(xiàn)一定貿(mào)易逆差，出口拉動(dòng)不會(huì)為負(fù)，消費(fèi)相對(duì)平穩(wěn)，會(huì)出現(xiàn)一個(gè)均衡，經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)。

　　二季度宏觀政策會(huì)進(jìn)入一個(gè)平緩期，匯率相對(duì)比較穩(wěn)定，但也面臨國(guó)際上的干擾。未來(lái)三個(gè)月， PPI面臨很大壓力，4月份之后，如果原油價(jià)格始終保持在80美元/桶左右，對(duì)PPI的影響將會(huì)逐步減弱。

　　目前整個(gè)市場(chǎng)的估值相對(duì)比較合理，資金供給壓力依然是困擾市場(chǎng)的重要因素。在股指期貨推動(dòng)下，二季度大盤(pán)指數(shù)會(huì)接近去年或者超過(guò)去年的3478點(diǎn)，二季度市場(chǎng)將進(jìn)入一個(gè)向上運(yùn)行的過(guò)程，股指期貨將會(huì)是一個(gè)向上的催化劑，不是向下的。

　　產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、與消費(fèi)相關(guān)的板塊及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也帶來(lái)投資機(jī)會(huì)，包括節(jié)能新材料、智能電網(wǎng)以及一些新的經(jīng)濟(jì)模式。二季度從1600點(diǎn)漲到3400點(diǎn)的機(jī)會(huì)肯定不會(huì)出現(xiàn)，股指期貨的推動(dòng)是個(gè)催化劑作用，整體上大盤(pán)還沒(méi)有下行空間，投資機(jī)會(huì)仍在。二季度還是比較樂(lè)觀的，下半年將取決于二季度運(yùn)行結(jié)果以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。