港交所：希望年內(nèi)能推出國債期貨

6月12日，在港交所于香港舉辦的第五屆人民幣定息及貨幣論壇上，與會嘉賓就人民幣國際化、人民幣衍生品市場發(fā)展等進行了深入探討。港交所集團行政總裁李小加表示，人民幣國際化需要用戶、產(chǎn)品、流動性等方面的配合，其深入推進需要國際投資者更深刻地理解中國市場政策，同時也需要推出更多的風(fēng)險對沖工具。港交所將繼續(xù)推進國債期貨等人民幣衍生品的籌備工作，希望年內(nèi)能推出國債期貨，幫助投資者管理風(fēng)險。

在李小加看來，人民幣國際化有三個階段：第一階段是貿(mào)易商因看好人民幣升值潛力，利用人民幣進行清算；第二階段是在互聯(lián)互通機制下，投資者投資人民幣定價產(chǎn)品，關(guān)注中國市場發(fā)展；第三階段是去年債券通開通之后，國際大型金融機構(gòu)用人民幣作為資產(chǎn)管理負債表的貨幣或儲備貨幣，來管理公司資產(chǎn)。

“人民幣國際化第一階段已經(jīng)發(fā)展較為成熟，第二階段也在不斷擴大，我們現(xiàn)在處于第三階段的早期?！崩钚〖诱f。

港交所首席中國經(jīng)濟學(xué)家巴曙松表示，從長期趨勢看，目前人民幣在全球資本市場的占比較低，未來一段時間人民幣國際化有非常大的發(fā)展空間。

談及人民幣國際化進程，巴曙松表示，現(xiàn)在人民幣已經(jīng)加入SDR貨幣籃子，占比10.92%，其中有10個百分點來自貿(mào)易計價，只有不足一個百分點來自人民幣計價的金融產(chǎn)品?！叭嗣駧旁谫Q(mào)易領(lǐng)域的應(yīng)用已經(jīng)比較充分，下一步，人民幣國際化的關(guān)鍵是如何提升人民幣計價金融產(chǎn)品的應(yīng)用?！彼f。

債券通開通已接近一年，市場運行良好，截至今年5月，有超過315名機構(gòu)投資者獲準參與。南向債券通自然成了市場關(guān)注的焦點?！澳舷騻ú皇乾F(xiàn)在主要考慮的方向。從收益率角度看，中國內(nèi)地債券收益率比國際債券收益率高，南向債券通的市場需求不大。”李小加說。

債券通有限公司副總經(jīng)理吳瑋認為，南向債券通開通并不困難，但需要關(guān)注投資者的需求在哪，包括外匯及套利對沖需求。

為更好地滿足市場需求，提升人民幣國際化程度，與會嘉賓一致表示，需要推出更多的國債期貨等人民幣衍生品?！跋愀鄣姆芍贫群捅O(jiān)管規(guī)則與國際市場接軌，在香港市場推出債券期貨，可以方便國際投資者交易?！狈▏屠桡y行金融機構(gòu)銷售部外匯及本地市場亞太區(qū)主管孫鴻志說。

中銀香港資產(chǎn)管理有限公司固收部首席投資官阮卓斌認為，債券期貨的推出可以幫助投資者對沖利率風(fēng)險。

談及期貨等衍生品互聯(lián)互通，阮卓斌說，滬深港通、債券通都是市場需要的，但互聯(lián)互通能否進一步發(fā)展取決于在岸人民幣市場的成熟度。