美聯(lián)儲(chǔ)利率決議符合市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)開始憧憬12月份加息的可能性。從目前的數(shù)據(jù)來看，美聯(lián)儲(chǔ)加息幾乎是箭在弦上，唯一的不確定性是核心PCE（個(gè)人消費(fèi)支出）是否會(huì)在未來1個(gè)月超過2%的水平。

在美聯(lián)儲(chǔ)的利率聲明中，概括了整體的經(jīng)濟(jì)狀況，但最終美聯(lián)儲(chǔ)仍然表明其未能加息是因?yàn)闆]有達(dá)到通脹目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)提到“In light of the current shortfall of inflation from 2 percent,” 換句話說，美聯(lián)儲(chǔ)加息的必要條件之一是核心PCE在下次會(huì)議之前達(dá)到2%的水平。

目前美國(guó)的核心PCE在1.7%附近，最新公布的數(shù)字是9月份，美聯(lián)儲(chǔ)下次議息會(huì)議在12月13-14日，到時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)看到10月份的核心PCE數(shù)據(jù)（數(shù)據(jù)在11月底公布），按照目前的趨勢(shì)，這一數(shù)據(jù)很難在10月份達(dá)到2%，合理的預(yù)期應(yīng)該在1.8%左右。在這樣的數(shù)據(jù)下，美聯(lián)儲(chǔ)是否有足夠的勇氣加息，仍將存在一定的疑問。

未來的一個(gè)月中，我們要經(jīng)歷非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)、美國(guó)大選以及核心PCE等關(guān)鍵數(shù)據(jù)和事件。短期來看，市場(chǎng)已經(jīng)充分預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在12月份的加息，因此我們要注意加息預(yù)期可能面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)。