美國聯(lián)儲局9月21日決定不加息；聯(lián)儲局主席耶倫卻稱不憂慮經(jīng)濟(jì)增長放緩，而且由于職位增長穩(wěn)固，加息理由增強(qiáng)，美國年內(nèi)更可能加息一次。

受不加息消息的刺激，美國道瓊斯指數(shù)在當(dāng)天和22日分別上漲了0.9和0.54%；23日則跌0.71%，報18261點。當(dāng)天，香港金融管理局發(fā)言人稱美國年內(nèi)加息機(jī)會高；鑒于美國利率正?；椒ゴ嬖诓淮_定性，該局提醒銀行、企業(yè)以至個人應(yīng)保持警覺，審慎管理風(fēng)險，以應(yīng)對往后美國加息可能引致資金流向改變和市場波動。

港股通全日額度剩余106億元，有1.3億資金凈流出。人道是“北水” 的聰明錢所為。此后的23日，恒指仍軟，收報23686點，跌73點。在經(jīng)濟(jì)基本面改變尚未明朗前，那是一個資金市。

可以看得美國經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的態(tài)勢已經(jīng)出現(xiàn)，而且復(fù)蘇的勢頭在增強(qiáng)，美聯(lián)儲前主席格林斯潘更擔(dān)心市場投機(jī)過熱。在未來一段時間，美國等多國或地區(qū)的貨幣政策都有收緊的趨勢。假設(shè)美國12月加息0.5厘，港息可能會跟隨。如果美國只加0.25厘，香港則可能有更多的選擇。

息口上升，資產(chǎn)價格有下調(diào)壓力。但現(xiàn)在離年底還有兩三個月的時間，而股市又是一個可供短線投資的市場。因此，在“消化”了美息口暫時不變的消息后，估計有上望的空間。例如道瓊斯指數(shù)可再探歷史高位；香港恒生指數(shù)則能上試25000點。

在我國，上證在9月22和23日先升后跌，23日收3034點。已過3000點，若然國家隊放長假；在股市上，則全靠股民自己救自己，則是其中一點不容忽視的情況。

比市場環(huán)境更給力，政策環(huán)境是內(nèi)地樓市的重要因素。暫時看不到樓市能出現(xiàn)重大調(diào)整的機(jī)會。但縱然“鎖短放長”，如果不使出“洪荒之力”，高價買進(jìn)來的房短期內(nèi)在二手市場上“炒”出去卻談何容易，而小業(yè)主則只能對房價上升所產(chǎn)生的賬面利潤而沾沾自喜，卻又夜長夢多。

相比之下，在今秋的兩三個月，股市炒作的機(jī)會比樓市可能會高一些。只要香港和內(nèi)地股市指數(shù)在現(xiàn)水平再回落一些，是可能有接近一成獲利空間的。當(dāng)然，炒股要知進(jìn)退，過了那個“暫時不加息”期以后，股市等資產(chǎn)市場在一段時期內(nèi)或許會出現(xiàn)一浪低于一浪的景象。