中秋前后，A股走勢持續(xù)低迷，19日滬深兩市低開，滬指跌56.87報3021.98點，跌幅1.85%，成交2218.47億元；深成指跌301.21報10461.58點，跌幅2.80%，成交3183.01億元;中小板、創(chuàng)業(yè)報都呈下跌之勢；21日滬深兩市低開，滬指跌0.05%報3021點，深成指跌0.01%報10543點，且權(quán)重股走勢分化。

對此，有投資者擔(dān)心A股市場會發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險，但筆者卻不敢茍同，因為導(dǎo)致目前A股市場低迷走勢并非投資者信心下降，也不是A股本身存在泡沫過大問題；也就是說，A股市值已基本回歸本位，股價大幅震蕩因素也不存在。由此，目前A股市場屬小幅震蕩，僅是受外部多種因素引發(fā)的投資觀望而已。

從目前看，短期市場觀望氣氛比較濃，而港股通持續(xù)大額流入，也讓本已捉襟見肘的A股繼續(xù)失血，短期市場不樂觀。同時，也受到海外經(jīng)濟風(fēng)險的擾動，如意大利公投、美國大選等潛在黑天鵝事件及人民幣貶值引發(fā)的資本流出預(yù)期壓力、國家“嚴監(jiān)管、去杠桿”實質(zhì)性介入階段引發(fā)的流動性擾動等因素，導(dǎo)致投資者入市積極性降低。但并不至于悲觀，因為從美國經(jīng)濟趨勢看，經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不理想：上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)連續(xù)80周低于30萬人，8月CPI受房租價格與醫(yī)藥價格推動超預(yù)期上漲，但8月小企業(yè)信心仍停滯不前，進口價格指數(shù)也在降低，零售銷售5個月來還首次下降，8月工業(yè)產(chǎn)出與產(chǎn)能利用率雙雙下滑，且美聯(lián)儲高官的鴿派聲音重新占據(jù)上風(fēng)，市場對加息的擔(dān)憂就大大緩解了。

而且，更要看到，A股市場也存在多種積極有利因素，將對打破A股低迷走勢起到一定作用：一是港交所主席提出10月底測試深港通，此舉對開通深港通能起到較好的刺激作用。二是MSCI即將在月底成立多個指數(shù)，A股被納入的概率在提升。納入MSCI指數(shù)就意味著外資有更多的機會購入A股，這對市場來說也是一個積極的信號。顯然，在中國經(jīng)濟實現(xiàn)微觀結(jié)構(gòu)改善和企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)的盈利預(yù)期改善前，A股市場等多只是延續(xù)非牛非熊震蕩行情，不會發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險。

作為投資者，不能對當前A股趨勢過分擔(dān)憂，要充滿信心，在策略上繼續(xù)控制倉位，多看少動，重個股，輕指數(shù)；即多可關(guān)注受益財政政策與改革推進板塊，包括環(huán)保、公用事業(yè)及基建相關(guān)板塊，以及供給側(cè)與國企改革相關(guān)的煤炭、鋼鐵等個股；尤其著重關(guān)注PPP概念股，因為第三批PPP示范項目已經(jīng)專家確認形成了建議名單，且有可能很快會在財政部網(wǎng)站披露。