美國(guó)的特朗普和希拉里眼下正在為11月的大選拉票，二人在未來(lái)兩個(gè)月的競(jìng)爭(zhēng)將很關(guān)鍵，誰(shuí)能把更多的資源注入選舉工程，或誰(shuí)的對(duì)手那里傳出更多負(fù)面新聞，誰(shuí)將獲勝，而這個(gè)也將獲得我國(guó)資本市場(chǎng)的關(guān)注。

前些時(shí)間，我曾經(jīng)講過(guò)，不論誰(shuí)當(dāng)選來(lái)屆的美國(guó)總統(tǒng)，都會(huì)影響到我國(guó)出口到美國(guó)的商品將面臨的關(guān)稅和非關(guān)稅的貿(mào)易壁壘問(wèn)題。不過(guò)現(xiàn)在美國(guó)總統(tǒng)候選人在競(jìng)選時(shí)所作的承諾在其當(dāng)選后未必能都能成落實(shí)，例如若美國(guó)如果征收高額關(guān)稅，美國(guó)卻不可能在國(guó)內(nèi)馬上生產(chǎn)出替代品，進(jìn)口商也需要時(shí)間尋找新的生產(chǎn)國(guó)，而消費(fèi)者就得在一段時(shí)期內(nèi)以較高的價(jià)格去買(mǎi)商品。因此，實(shí)行起來(lái)卻并不容易。

在經(jīng)濟(jì)上，美國(guó)與我國(guó)有較強(qiáng)的互補(bǔ)性。那比同為發(fā)達(dá)國(guó)家的美國(guó)與德國(guó)之間的互補(bǔ)性要強(qiáng)得多；在一些月份，美國(guó)的貿(mào)易逆差減少了，德國(guó)的貿(mào)易順差也會(huì)減少。

由于我國(guó)對(duì)美貿(mào)易是順差的，因而人民幣介時(shí)會(huì)有下調(diào)壓力；此外，我國(guó)需要找新的出口市場(chǎng)，特別是需要為中小企找出口市場(chǎng)，人民幣將隨其他亞洲貨幣對(duì)美元貶值。而未來(lái)的美國(guó)可能對(duì)我國(guó)的直接投資持較開(kāi)放的態(tài)度，但由于中美貿(mào)易規(guī)模縮小，卻不一定樂(lè)見(jiàn)大量的資金外流。

除了美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度能制約利率走勢(shì)外，共和黨候選人若當(dāng)選會(huì)較偏好低利率，那也會(huì)影響美元可能的升勢(shì)。但在逆全球化下，人民幣匯率會(huì)受壓。

又由于美國(guó)和我國(guó)現(xiàn)在都處于極低的利率水平，再喜歡低息的人也沒(méi)有太大的減息空間。況且，美國(guó)加息周期正在逼近；因而在某些時(shí)間點(diǎn)上，會(huì)出現(xiàn)弱人民幣與“高”利率同時(shí)出現(xiàn)的情況，介時(shí)也可能銀根相對(duì)緊絀，那會(huì)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格有不利的影響。