9月上旬的股市行情，可謂成也PPP，敗也PPP。

因為政策的利好，PPP概念板塊成為A股市場9月份以來不多的亮點。9月9日之前的一周內(nèi)，PPP概念表現(xiàn)相當?shù)牟诲e。

但是，在9月9日，PPP概念有些“疲軟”。

9月9日，盡管盤中3100點曾經(jīng)暫時被收復，但缺乏量能配合下，大盤尾盤急挫跳水，五連陽的好日子結(jié)束。截至收盤，滬指報3078.85點，跌17.10點，跌幅0.55%，成交1821億元；深證成指報10762.79點，跌88.40點，跌幅0.81%，成交2991億元；創(chuàng)業(yè)板指報2202.97點，跌20.50點，跌幅0.92%，成交833.6億元。

這個下跌過程中，PPP概念股起到了“領(lǐng)跌”的作用。個股方面，根據(jù)筆者統(tǒng)計，鐵漢生態(tài)跌7.16%，美晨科技跌4.69%、科融環(huán)境跌3.64%；云投生態(tài)跌3.59%，清水源跌5.06%、博世科跌5.75%。

對于PPP概念股的暫時疲軟，筆者認為，PPP概念股在前段時間的爆發(fā)具有暫時性，其未來的走勢，在很大程度上還得看民間投資走向！

毋庸諱言，目前的PPP相關(guān)政策是非常有利的。日前，國家發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于做好傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政府和社會資本合作工作通知》，明確了能源、交通運輸、水利、環(huán)境保護、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、重大市政工程等七大領(lǐng)域的推廣PPP重點項目類別。所以，PPP的未來，很值得期待。

但是，看民間投資的走向，我認為股市對此應(yīng)該持謹慎態(tài)度。 下面，我們看一下今年以來民間投資的幾個數(shù)據(jù)。 以下數(shù)據(jù)根據(jù)國家統(tǒng)計局網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)。

2016年1-7月份，民間固定資產(chǎn)投資191495億元，同比名義增長2.1%，增速比1-6月份回落0.7個百分點。民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為61.4%，比去年同期降低3.6個百分點。

而看2016年1-6月份的數(shù)據(jù)的話，1-6月份，民間固定資產(chǎn)投資158797億元，同比名義增長2.8%（扣除價格因素實際增長4.7%），增速比1-5月份回落1.1個百分點。民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為61.5%，比去年同期降低3.6個百分點。

再看2016年1-5月份的數(shù)據(jù)的話，1-5月份，民間固定資產(chǎn)投資116384億元，同比名義增長3.9%，增速比1-4月份回落1.3個百分點。民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為62.0%，比去年同期降低3.4個百分點。

再往前看。 2016年1-4月份，民間固定資產(chǎn)投資82393億元，同比名義增長5.2%，增速比1-3月份回落0.5個百分點。民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為62.1%，比去年同期降低3.2個百分點。2016年1-3月份，民間固定資產(chǎn)投資53197億元，同比名義增長5.7%(扣除價格因素實際增長8.6%)，增速比1-2月份回落1.2個百分點。民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為62.0%，比去年同期降低3.0個百分點。

2016年1-2月，民間固定資產(chǎn)投資23420億元，同比名義增長6.9%，民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為61.6%。

從以上幾個數(shù)據(jù)我們可以看出，民間投資雖然增速依然處于回落當中，但是，從民間固定資產(chǎn)投資總額每個月的增長額度看，我感覺民間投資是在努力向好、不斷掙扎中前行的。

我們不妨下面看著幾個數(shù)字。這幾個數(shù)字，是我用最簡單的“減法”得出的，主要是看每個月民間固定投資的增長額度。雖然不一定科學，但很直觀。

（2016年1-7月份，民間固定資產(chǎn)投資191495億元），減去（1-6月份，民間固定資產(chǎn)投資158797億元），那7月份增長額度為：32698億元。 （1-6月份，民間固定資產(chǎn)投資158797億元），減去（1-5月份，民間固定資產(chǎn)投資116384億元），那6月份的增長額度為：42413億元。 （1-5月份，民間固定資產(chǎn)投資116384億元），減去（1-4月份，民間固定資產(chǎn)投資82393億元），那5月份的增長額度為：33991億元。 （1-4月份，民間固定資產(chǎn)投資82393億元），減去（1-3月份，民間固定資產(chǎn)投資53197億元），那4月份的增長額度為：29196億元。 （1-3月份，民間固定資產(chǎn)投資53197億元），減去（1-2月，民間固定資產(chǎn)投資23420億元），那3月份的增長額度為：29777億元。

3月份的增長額度為29777億元，4月份的增長額度為29196億元，5月份的增長額度為33991億元，6月份的增長額度為42413億元，7月份增長額度為32698億元。這樣看，至少，7月份雖不及5月份、5月份，卻要強過2月份、3月份。

也就是說，民間投資有逐漸抬頭的趨勢，逐漸向好，但這種趨勢很掙扎。 而與這種趨勢相匹配的，是PPP項目的簽約率。 據(jù)國家發(fā)展改革委網(wǎng)站消息，截至2016年7月底，兩批公開推介的PPP項目中，已有619個項目簽約，總投資10019.1億元。第一批789個PPP簽約項目已簽約456個，達57.8%，主要集中在市政、交通等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域以及學校、醫(yī)院、體育等公共服務(wù)領(lǐng)域。第二批PPP項目已簽約163個，行業(yè)分布主要集中在市政、交通等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

這個簽約率，要比2015年時好看多了。

而如果在掙扎中不斷向好的民間投資能夠促成簽約的PPP項目不斷落地的話，那未來PPP概念股的前途會很好。反之，如果民間投資繼續(xù)掙扎，那就是另一種狀況了。比如，8月份曾經(jīng)有一則報道，“財政部副部長史耀斌披露，項目庫中已落地的投資額剛超過1萬億元，這意味著PPP實際落地率尚不足10%?！?/p>

而PPP項目的簽約、落地，又受地域、行業(yè)等多方面因素的影響，民間投資亦是如此。國家統(tǒng)計局《2016年1-7月份民間固定資產(chǎn)投資主要數(shù)據(jù)》顯示，分地區(qū)的話，只有東北地區(qū)民間投資是負增長的，為-31.6%；而按行業(yè)分的話，采礦業(yè)的黑色金屬礦采選業(yè)為-37.4%。由這一點看，民間投資受經(jīng)濟大氣候的影響很大。

所以，由上面看，之前PPP的概念爆發(fā)具有暫時性，其未來還得看民間投資走向！