股票“同股同權(quán)”就是一股一票；上市公司所有股東在股東大會(huì)等場(chǎng)合對(duì)公司重大事情的決策權(quán)權(quán)重由其所持股票的數(shù)量決定。近日，新加坡交易所稱它的“上市顧問(wèn)委員會(huì)”以大比數(shù)支持實(shí)行“雙重股權(quán)架構(gòu)”計(jì)劃。權(quán)力差別最多能達(dá)“一股十票”，惟公司上市后不能再發(fā)行“多票權(quán)股份”（按比例供股除外）?！岸嗥睓?quán)股份”轉(zhuǎn)手時(shí)，也會(huì)變回普通股；如此等等。新交所暫時(shí)還沒(méi)有推出該方案的時(shí)間表。那或許是一種招徠，筆者估計(jì)新交所會(huì)等待有需要的時(shí)候才實(shí)行該方案，那會(huì)對(duì)它更為有利。不少專家已經(jīng)就“同股同權(quán)”或“同股不同權(quán)”利弊進(jìn)行過(guò)討論，故本文不再重復(fù)有關(guān)論述。

近日中國(guó)香港一些傳媒和業(yè)內(nèi)人士則對(duì)新交所的新方案進(jìn)行了評(píng)述。上一次有關(guān)的討論止于去年10月，港交所考慮香港證監(jiān)會(huì)意見(jiàn)后，擱置“同股不同權(quán)”草案的撰寫和市場(chǎng)咨詢。

事由則是阿里巴巴2013年希望在中國(guó)香港上市，“同股同權(quán)”的上市規(guī)則與保障馬云和管理層控制權(quán)的企業(yè)架構(gòu)相抵觸。港交所不愿為此修改上市規(guī)則，阿里則轉(zhuǎn)向紐約證券交易所上市。現(xiàn)在，阿里已經(jīng)是一間在美國(guó)掛牌，主業(yè)留在國(guó)內(nèi)的企業(yè)。企業(yè)選擇上市地點(diǎn)有它主要股東的全盤考慮，其中包括目標(biāo)股市的規(guī)模、市盈率、日平均成交投量、市場(chǎng)機(jī)制、企業(yè)的財(cái)務(wù)情況與合規(guī)程度、地理位置、文化等等。

新加坡是一個(gè)成功的亞洲城市國(guó)家；但新加坡股市規(guī)模和成交投量與目前中國(guó)香港的股市仍不相同。大象是不會(huì)選擇在洗臉盆里洗澡的。我并不了解阿里的上市過(guò)程，當(dāng)初它選擇在紐約上市，當(dāng)然有企業(yè)自己的考量。因此，現(xiàn)在斷言由于新交所的新方案是為期過(guò)早了一些。當(dāng)然，如果，新交所“上市顧問(wèn)委員會(huì)”的決定另有內(nèi)情，那會(huì)是另一回事；而那樣的事情并非不可能。