周一(6月13日)知名外媒報道，在債券收益率不斷下降之際，韓國資金流向海外，可能給韓元造成更大的下行壓力。在美國利率上升及中國經(jīng)濟放緩情況下，韓元已然面臨威脅。

5月末的韓國央行（BOK）數(shù)據(jù)顯示，韓國國內(nèi)基金對海外債市的投資增至46億美元，為歷來第二高的月度外流規(guī)模，對海外股票的投資為26億美元。

在截至4月份的1年中，債市及股市投資分別流出140.3億和55億美元。2015年韓國對海外債券產(chǎn)品及股票的投資分別是252億和160億美元。

分析師表示，投資流向海外，主要是因為國內(nèi)收益率處于紀錄低位。

野村（Nomura）駐香港的分析師Young Sun Kwon表示，“在韓國的投資回報繼續(xù)下降。機構(gòu)投資者自然會到韓國以外尋求回報?！?/p>

韓國10年期政府公債收益率周五降至紀錄低位1.641%。周四韓國央行降息以應對出口疲弱，以及配合船運和造船業(yè)的重組改革。

向海外投資符合韓國政府推動資本外流的政策。政府尋求循環(huán)利用龐大的經(jīng)常賬盈余，抑制韓元強勢，以免損害本國出口。自2012年5月以來，韓國一直保持經(jīng)常賬盈余。

韓國國家退休基金(NPS)上月宣布，到2021年把海外投資計劃占總資產(chǎn)的比例從2015年底時的24.3%提高到35%。德意志銀行估計，今年該基金流向海外的投資應該在107億美元左右。

德意志銀行（Deutsche Bank）本月在一份報告中稱，鑒于韓國繼續(xù)循環(huán)利用經(jīng)常帳盈余，加上美國利率上升，韓元或?qū)⒚媾R更多拋壓。

德意志銀行稱，“除了美聯(lián)儲（FED）今年升息2次的風險日益加大外，另一個情況也變得越來越明朗，即韓國央行需要加大貨幣寬松措施的力度以支持增長。”

最近公布的數(shù)據(jù)顯示，韓國4月經(jīng)季節(jié)調(diào)整的經(jīng)常帳盈余降至51.4億美元，較3月的100.7億美元減少近一半，主要是因為本地企業(yè)在完成2015年審計和結(jié)算后向外國投資者支付股息。由于進口降幅大于出口降幅，韓國經(jīng)常帳盈余在去年達到紀錄高點。

截至第一季末，韓國經(jīng)常帳盈余與國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比為9.5%，菲律賓、臺灣和新加坡同期的比例分別為4.5%、15.7%和18.6%。

鑒于韓國央行今年預期不會進一步降息，加上美聯(lián)儲即將升息，美元/韓元可能會上漲。

路透近來的一項調(diào)查顯示，到今年底，韓元兌美元可能會跌至1,197韓元。韓元兌美元今年迄今已下跌0.7%。

但一些分析師表示，經(jīng)常帳盈余仍很高，應該會支撐韓元。

瑞穗銀行（Mizuho Bank）駐新加坡的資深經(jīng)濟學家Vishnu Varathan表示，“韓元所面臨的更大壓力或許更多來自外部因素--中國的下行風險，或是全球需求進一步下滑。從對外投資活動來看，韓元的壓力不會太大。”