設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月25日 星期三

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 股票投資 >> 股市日評

順豐上市啟航:東北證券5月26日評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-05-26 11:08:36 來源:東北證券

順豐控股作價433億注入鼎泰。根據(jù)上市公司公告,上市公司將全部資產(chǎn)與負債作價8億元置出,順豐控股100%股權(quán)作價433億元置入上市公司,同時上市公司擬以10.76元/股向順豐控股全體股東發(fā)行39.50億股購買置入資產(chǎn)于置出資產(chǎn)的差額部分(兩者差額為425億元),并募集配套資金80億元用于順豐航空、中轉(zhuǎn)場、信息化等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。至此,外界期待已久的順豐上市方案落地。


全網(wǎng)絡(luò)布局+優(yōu)質(zhì)服務(wù),構(gòu)成順豐核心競爭力。目前,順豐已經(jīng)建成覆蓋全國的快遞網(wǎng)絡(luò),并向全球主要國家拓展,實現(xiàn)“航空+陸運+智能快遞柜”全程網(wǎng)絡(luò)覆蓋。另外,直營模式下的標準化服務(wù)為順豐樹立了優(yōu)異的品牌形象,公司成為國內(nèi)商務(wù)快遞以及中高端電商領(lǐng)域的絕對龍頭。


收入、利潤規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先。2015年,順豐完成快件17億票,盡管快件量規(guī)模不及通達系,但順豐中高端的定位帶來較高的單票收入(15年達27.8元/票,申通圓通平均不到4元/票),其實現(xiàn)營業(yè)收入473億元,近三年快件量與收入的復(fù)合增速分別達24.7%、32.2%,實現(xiàn)凈利潤16.23億元,預(yù)計2016-2018年凈利達21.8億、28億、34.8億,增速為34.3%、28.4%、24.3%。順豐收入及盈利規(guī)模遠超同行圓通與申通。


對標艾迪西、大楊創(chuàng)世,公司至少有30%以上上漲空間。以5月24日收盤價計算,按照公司除權(quán)除息價格13.78元計算,公司2016-2018年估值PE分別為31x、24x和19.4x??紤]到順豐的行業(yè)地位,我們保守預(yù)計復(fù)牌后公司短期合理市值為872億元(2016年凈利對應(yīng)PE40x),若以鼎泰新材除權(quán)、除息后股價13.78元/股,發(fā)行后總股本49.09億股計算,公司市值約676億元。當前圓通與申通的平均PE為40x,因此短期來看,鼎泰新材復(fù)牌后至少有30%以上上漲空間。


快遞行業(yè)依舊是焦點。快遞龍頭企業(yè)的相繼上市給市場帶來巨大的活力,而資本市場也將助力快遞公司加快實現(xiàn)國內(nèi)外網(wǎng)點布局、發(fā)展多元化、業(yè)務(wù)高端化、系統(tǒng)信息化、設(shè)備自動化等多方面的訴求,快遞公司核心競爭力將進一步提升,行業(yè)格局將在下一輪行業(yè)發(fā)展中產(chǎn)生新的變化,高起點、加速度將為快遞公司帶來更大的發(fā)展機遇。我們關(guān)注物流板塊特別是快遞公司的投資機會,主要投資標的:艾迪西(002468)、大楊創(chuàng)世(600233)和鼎泰新材(002352)。


責任編輯:陳智超

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負責人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位