吸了幾口大煙,突然感覺好精神,誤以為自己身體特別好,這種幻覺千萬不能有。 4月15日,國家統(tǒng)計局發(fā)布了1季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),盡管GDP增速繼續(xù)下滑至6.7%,創(chuàng)下近28個季度以來中國經(jīng)濟(jì)最低的季度增長,但由于包括房地產(chǎn)、進(jìn)出口以及投資等數(shù)據(jù)的回暖,中國經(jīng)濟(jì)至少在一系列的指標(biāo)上出現(xiàn)了反彈的跡象。按照國家統(tǒng)計局發(fā)言人盛來運的說法,中國一季度經(jīng)濟(jì)運行出現(xiàn)積極變化,中國經(jīng)濟(jì)運行好于預(yù)期,中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)筑底的積極信號。 的確,一季度很多宏觀指標(biāo)錄得了超過預(yù)期的數(shù)字:3月份的規(guī)模以上工業(yè)增加值增長6.8,比今年1-2月份加快1.4個百分點;1-2月份,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額7807億元,同比增長4.8%,開始由負(fù)轉(zhuǎn)正;投資同比名義增長10.7%(扣除價格因素實際增長13.8%),增速比上年全年加快0.7個百分點;作為經(jīng)濟(jì)增長重要晴雨表的房地產(chǎn)投資出現(xiàn)大幅度的反彈,同比名義增長6.2%(扣除價格因素實際增長9.1%),增速比上年全年加快5.2個百分點;房屋新開工面積28281萬平方米,增長19.2%;1-3月份,商品房銷售面積24299萬平方米,大增33.1%,商品房銷售額18524億元,增長54.1%,增速提高10.5個百分點;進(jìn)出口下滑的趨勢趨緩,比下降5.9%。其中3月份進(jìn)出口出現(xiàn)了8.6%的增長,出口更是大漲18.7%。這一系列轉(zhuǎn)好的數(shù)據(jù)似乎預(yù)示著,中國經(jīng)濟(jì)正在遠(yuǎn)離硬著陸的風(fēng)險。 事實上,在國家統(tǒng)計局公布數(shù)字之前,國內(nèi)外的機構(gòu)已經(jīng)開始接連唱多中國經(jīng)濟(jì):國際貨幣基金組織4月12日發(fā)布的最新一期的全球經(jīng)濟(jì)展望,下調(diào)了今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期,但卻將今年中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期上調(diào)至6.5%;一些過去一段時間對中國經(jīng)濟(jì)悲觀的機構(gòu),也開始“排隊”看多中國經(jīng)濟(jì)。中國的國家發(fā)改委有關(guān)人士在數(shù)據(jù)發(fā)布之前,談及中國經(jīng)濟(jì),甚至用了“開門紅”這種樂觀的觀點。面對數(shù)據(jù)的回暖和國內(nèi)外機構(gòu)的樂觀情緒,筆者認(rèn)為,撥開數(shù)據(jù)背后,理性冷靜的看待中國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實,并作出正確的應(yīng)對之道,無論對中國經(jīng)濟(jì)的短期穩(wěn)定,還是長期的結(jié)構(gòu)性調(diào)整,都很重要。 對于中國經(jīng)濟(jì)而言,過度樂觀或者過度悲觀都不符合實際。對于1季度的數(shù)據(jù),筆者認(rèn)為可以應(yīng)該從兩個方面去把握:第一,在去年年底到今年前兩個月,國際社會對中國經(jīng)濟(jì)充滿悲觀情緒的情況下,我們通過一系列的舉措,穩(wěn)定了預(yù)期,使得相當(dāng)一部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)運行在合理區(qū)間,來之不易,可謂開局良好,特別是投資、房地產(chǎn)以及進(jìn)出口的趨穩(wěn),為中國經(jīng)濟(jì)整體在合理區(qū)間運行提供了一定的保障。第二,同時必須清醒的看到,目前數(shù)字的回暖,是反彈而不是中國經(jīng)濟(jì)的反轉(zhuǎn),數(shù)字回背后,既有國內(nèi)短期刺激政策的原因,也有全球經(jīng)濟(jì)在告別不必要的恐慌之后出現(xiàn)一定的反彈。比如,大宗價格的反彈等等,但這并不意味著中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了真正的反轉(zhuǎn),更不可輕易的認(rèn)為,整個經(jīng)濟(jì)的探底和調(diào)整過程已經(jīng)結(jié)束。無論是投資、房地產(chǎn)、還是進(jìn)出口,和政策刺激都不無關(guān)系。投資反彈,最主要的還是基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)刺激政策的結(jié)果,而房地產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資是否具有持續(xù)性,還有待進(jìn)一步的考察。也就是說,目前的數(shù)據(jù)反彈仍然是過去刺激性老路的結(jié)果。中國經(jīng)濟(jì)最根本的是要解決新舊動力的轉(zhuǎn)換問題,結(jié)構(gòu)的調(diào)整問題,產(chǎn)業(yè)的升級問題,以及解決創(chuàng)新不足的問題。這些供給側(cè)問題的解決,絕非一朝一夕之功,而需要長期的努力。 特別需要提醒的是,在指標(biāo)反彈的同時,一些新的問題和風(fēng)險也在不斷凸顯:第一,去產(chǎn)能和解決“僵尸企業(yè)”的重大工程剛剛開始,由此引發(fā)的包括企業(yè)債務(wù)違約、銀行不良貸款以及員工的安置問題尚未破題;第二,在房地產(chǎn)投資反彈的同時,一線城市房價的瘋漲偏離了今年房地產(chǎn)“去庫存”的主題,房價瘋漲的背后是各種加杠桿行為,暴漲可能導(dǎo)致的暴跌問題不得不防;第三,由于大宗商品價格的反彈,特別是鐵礦石價格的反彈,國內(nèi)鋼材價格開始上漲,一些地方本來決定關(guān)停的企業(yè)有可能死灰復(fù)燃;第四,作為經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)的民間投資一季度增速只有5.8%,增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于投資的整體增速。1-3月份,民間固定資產(chǎn)投資同比名義增長僅僅只有5.7%,比去年同期降低3.0個百分點。民間投資事關(guān)經(jīng)濟(jì)整體的穩(wěn)定,事關(guān)企業(yè)家的信心。 因此,在全球經(jīng)濟(jì)仍然面臨極大的不確定,中國經(jīng)濟(jì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革剛剛啟動,“去杠桿、去庫存、去產(chǎn)能、降成本、補短板”的五大主題還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有破題的情況下,且不可因為數(shù)據(jù)的短期反彈而輕言“見底”,輕言“開門紅”,盲目樂觀。一季度的數(shù)據(jù)只是說明中國經(jīng)濟(jì)仍然運行在合理區(qū)間,只要運行在合理區(qū)間,我們就有政策空間加大結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度,但這絕不意味著中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)已經(jīng)結(jié)束。面對全球最高的企業(yè)債務(wù)杠桿,面對銀行不良貸款的飆升,面臨新動能的匱乏,中國經(jīng)濟(jì)仍然面臨巨大的挑戰(zhàn)。千萬不要因為數(shù)據(jù)的短期反彈而沾沾自喜,更不可輕言最困難的階段已經(jīng)過去。對于中國經(jīng)濟(jì)而言,重要的仍然是通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,痛下決心提高全要素生產(chǎn)率,實現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)和動力的全面升級,而不是繼續(xù)貪婪數(shù)字的漂亮而忘記了為什么出發(fā)。 責(zé)任編輯:黃榮益 |
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