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陶金峰:黑色持續(xù)上漲 還有精彩劇情

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-03-22 11:55:44 來源:國泰君安期貨 作者:陶金峰

    近日,鐵礦石、螺紋鋼和熱軋卷板等期貨品種在一片分歧聲中繼續(xù)大幅上漲,成為商品期貨市場(chǎng)一道獨(dú)特的風(fēng)景。下游消費(fèi)盡管尚無大的起色,但是并不妨礙中短線螺紋鋼和鐵礦石期貨繼續(xù)振蕩反彈,預(yù)計(jì)后期還有精彩劇情。

  從大的方面來說,螺紋鋼和鐵礦石等期貨品種的大幅反彈與中國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革密切相關(guān),最近政府再次強(qiáng)調(diào)將繼續(xù)堅(jiān)定推進(jìn)鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能和房地產(chǎn)行業(yè)的去庫存計(jì)劃。此外,有關(guān)經(jīng)濟(jì)托底維穩(wěn)的預(yù)期增強(qiáng),營改增擴(kuò)容也將大大削減企業(yè)的成本和負(fù)擔(dān)。

  美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議將今年加息預(yù)期從去年12月預(yù)期的4次降為2次,筆者覺得實(shí)際美聯(lián)儲(chǔ)加息很可能從今年9月開始,次數(shù)為1—2次。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫,在一定程度上減輕了人民幣兌美元貶值的壓力。同時(shí),美元指數(shù)大幅回調(diào)給大宗商品集體走強(qiáng)提供了良好的契機(jī)。

  目前市場(chǎng)多空分歧點(diǎn)是下游消費(fèi)是否會(huì)如期強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇,特別是房地產(chǎn)行業(yè)能否繼續(xù)復(fù)蘇。由于統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的滯后性和相對(duì)誤差的存在,統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)鋼礦等下游消費(fèi)的反映永遠(yuǎn)是滯后的和局部的。因此,希望通過統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)提前了解螺紋鋼和鐵礦石等期貨的下游消費(fèi)根本就不現(xiàn)實(shí),更多地只是滯后的驗(yàn)證而已。筆者預(yù)期,房地產(chǎn)復(fù)蘇是局部的和階段性的,一線和核心二線城市房地產(chǎn)加快去庫存、投資升溫,與三、四線城市和局部二線城市房地產(chǎn)庫存居高難下及投資偏冷現(xiàn)象奇妙地共存。

  國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊存在,供給側(cè)改革并沒有實(shí)質(zhì)性改變政府在必要時(shí)維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的局面,貨幣政策名義上的穩(wěn)健與實(shí)質(zhì)上的偏寬松共存。今年以來螺紋鋼、鐵礦石等期貨品種大幅反彈與其說是對(duì)未來下游消費(fèi)復(fù)蘇和上游產(chǎn)能削減的反應(yīng),不如說更多的是一種貨幣偏寬松的反應(yīng)。

  3月21日,螺紋鋼期貨主力1610合約價(jià)格創(chuàng)下今年以來反彈新高2210元/噸,逼近2265元/噸短線阻力位;鐵礦石期貨主力1609合約價(jià)格盤中一度漲停,并創(chuàng)下今年以來反彈新高431元/噸,逼近下一個(gè)重要阻力位448.3元/噸。螺紋鋼和鐵礦石期貨進(jìn)一步大幅反彈,強(qiáng)化了筆者不久前的預(yù)期,即在4月底前,甚至有可能提前至3月底至4月初,螺紋鋼期貨1510合約有望上攻2316元/噸的重要中線阻力,鐵礦石期貨I1609有望上攻488.5元/噸的重要中線阻力。


責(zé)任編輯:黃榮益

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