“鋼材的這波春季行情,是20年未遇之景象。”3月18日,在由華泰期貨與上海鋼聯(lián)電子商務(wù)有限公司聯(lián)合主辦的2016華北(太原)煤焦市場研討會上,上海鋼聯(lián)總編徐向春表示,3月1—8日,鋼材指數(shù)漲幅達(dá)21.7%,創(chuàng)下近20年最高紀(jì)錄。 不只是鋼材,近期其他黑色系品種的大漲行情也普遍超出市場預(yù)期。徐向春認(rèn)為,本輪黑色系大漲是多因素共振的結(jié)果。一是鋼廠復(fù)產(chǎn)低于預(yù)期,今年1月、2月,我國粗鋼產(chǎn)量為12107萬噸,下降5.7%;二是年初資金流動性寬松推動;三是原油、銅等商品龍頭觸底反彈,通脹預(yù)期抬頭,帶領(lǐng)大宗商品普漲;四是在去庫存政策指引下,房地產(chǎn)市場有所升溫;五是節(jié)后企業(yè)集中補(bǔ)庫釋放出短期需求,特別是空倉的貿(mào)易商紛紛適度建立庫存。 在徐向春看來,雖然去年四季度的價格底部基本得到確認(rèn),但此輪黑色系的行情仍只能定義為反彈,尚不是反轉(zhuǎn)。一是宏觀經(jīng)濟(jì)依然未企穩(wěn);二是房地產(chǎn)升溫是否超預(yù)期仍待驗(yàn)證;三是國內(nèi)鋼材等品種價格大漲之后,出口可能受阻;四是盈利窗口顯現(xiàn)之后,鋼企料加快復(fù)產(chǎn),可能導(dǎo)致供應(yīng)再度過剩。 “展望2016年,預(yù)計鋼材需求將下降4%,粗鋼產(chǎn)量將下降4%,鋼材價格將下跌10%;鐵礦石均價或?yàn)?0美元/噸,下跌33%左右?!毙煜虼赫f。 業(yè)內(nèi)人士表示,未來幾年政府將通過控制信貸投放、淘汰落后產(chǎn)能以及環(huán)保施壓等措施出清煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈過剩產(chǎn)能,從而為形成新供給結(jié)構(gòu)創(chuàng)造條件,并引導(dǎo)新供給結(jié)構(gòu)創(chuàng)造新需求。盡管如此,在冀中能源峰峰集團(tuán)市場部部長鈔玉科看來,煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈仍將在寒冬中煎熬。 鈔玉科認(rèn)為,只有政策底、價格底和信心底這“三底”形成之后,市場才有望出現(xiàn)企穩(wěn)向上的拐點(diǎn)。不過目前來看,政策方面,煤炭產(chǎn)能淘汰的力度還不夠,還沒有到出臺降低增值稅等舉措來提高市場活躍度的程度;價格方面,在買方市場的壓力下,下游行業(yè)必然要向上游轉(zhuǎn)移壓力,預(yù)示著煉焦煤價格還沒有完全到底;信心方面,焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈上的各個行業(yè)都面臨很大壓力,經(jīng)營并不樂觀。 在產(chǎn)業(yè)鏈疲弱的當(dāng)下,有著套保功能的期貨市場無疑是企業(yè)避險的好工具。大商所產(chǎn)業(yè)拓展部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,目前黑色品種交易活躍,流動性充足。以單邊計算,2015年焦煤期貨成交量為0.16億手,成交量為0.59萬億元,日均成交6.4萬手,日均持倉8萬手;2015年焦炭期貨成交量為0.16億手,成交量為1.32萬億元,日均成交6.4萬手,日均持倉7.5萬手。 此外,該負(fù)責(zé)人介紹,目前法人客戶積極參與,期貨市場結(jié)構(gòu)多元化。2015年焦煤期貨法人客戶成交占比34%,日均持倉占比42%;2015年焦炭期貨法人客戶成交占比35%,日均持倉占比31%。此外,從價格運(yùn)行情況來看,焦煤、焦碳期貨與現(xiàn)貨良性互動,價格發(fā)現(xiàn)功能得到較好發(fā)揮。 業(yè)內(nèi)人士同時表示,在目前的市場行情中下,場外期權(quán)等工具可以進(jìn)一步幫助企業(yè)避險。例如,礦貿(mào)商可以通過購買鐵礦石場外期權(quán)產(chǎn)品,實(shí)現(xiàn)庫存保值,并解決銀行融資問題。 責(zé)任編輯:黃榮益 |
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