新三板掛牌企業(yè)在去年底達(dá)到5000家后，又馬不停蹄地沖破了6000家大關(guān)。不過(guò)，這時(shí)市場(chǎng)擴(kuò)容已經(jīng)不再是新三板的頭等要?jiǎng)?wù)，市場(chǎng)管理者甚至有意放慢掛牌的節(jié)奏。

盡管全國(guó)股轉(zhuǎn)公司公開(kāi)否認(rèn)了劃定企業(yè)掛牌申請(qǐng)紅線的傳聞，但是正在通過(guò)加強(qiáng)對(duì)主辦券商和掛牌企業(yè)的監(jiān)管，間接抬高了企業(yè)掛牌的成本和門(mén)檻。市場(chǎng)人士指出，海量的企業(yè)數(shù)目和快速的掛牌節(jié)奏給市場(chǎng)監(jiān)管帶來(lái)了越來(lái)越大的壓力。

實(shí)際上，超過(guò)一半的掛牌企業(yè)都沒(méi)有發(fā)生過(guò)一筆交易，被稱(chēng)作僵尸股，其中一半是因?yàn)楣蓶|數(shù)量少、沒(méi)有流通股，難以吸引投資者的關(guān)注，這些企業(yè)可能成為未來(lái)新三板退市細(xì)則的關(guān)注重點(diǎn)。新三板作為注冊(cè)制的試驗(yàn)田，也要實(shí)現(xiàn)企業(yè)“大進(jìn)大出”的數(shù)量平衡。

新三板掛牌節(jié)奏放慢

3月11日，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量達(dá)到5990家，市場(chǎng)容量預(yù)計(jì)將在本周一突破6000家大關(guān)。目前，還有630家尚未掛牌但已經(jīng)拿到股票代碼的企業(yè)，另外，有1500多家正在申報(bào)掛牌。

據(jù)股轉(zhuǎn)公司統(tǒng)計(jì)，掛牌公司中，中小微企業(yè)占比高達(dá)95%，高新技術(shù)企業(yè)占65%，其中戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占比是24%，信息技術(shù)和工業(yè)企業(yè)最多，都分別接近掛牌總數(shù)的三分之一。

一位投資機(jī)構(gòu)人士對(duì)記者表示，新三板掛牌公司數(shù)量快速增長(zhǎng)，既與新三板不設(shè)盈利指標(biāo)門(mén)檻、審核效率較高有關(guān)，也說(shuō)明中小民營(yíng)企業(yè)融資需求旺盛，同時(shí)新三板越來(lái)越得到社會(huì)認(rèn)可?！安簧闲氯?，企業(yè)主都好不意思跟人換名片。”

今年以來(lái)，新三板新增掛牌企業(yè)數(shù)量已有860余家，接近創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量的兩倍，不過(guò)，這個(gè)數(shù)字卻與去年12月單月的掛牌數(shù)量相當(dāng)。多位券商人士告訴記者，由于市場(chǎng)體量日益龐大，股轉(zhuǎn)公司正在有意收緊掛牌的節(jié)奏。

一位華南地區(qū)券商新三板業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人說(shuō)，原來(lái)企業(yè)從申報(bào)起算6個(gè)月就能掛牌，有時(shí)4個(gè)月就能拿到掛牌函，但是現(xiàn)在有的項(xiàng)目過(guò)了7個(gè)月還在等待，這是因?yàn)槭袌?chǎng)體量不斷增大，監(jiān)管的難度和壓力也在增大。

“過(guò)去從業(yè)人員為了追求數(shù)量不斷出現(xiàn)低級(jí)錯(cuò)誤。股轉(zhuǎn)公司審核申報(bào)材料時(shí)每天都會(huì)頻繁遇到寫(xiě)錯(cuò)股票代碼、填錯(cuò)股票簡(jiǎn)稱(chēng)這樣的大量疏漏?！痹撊A南地區(qū)券商新三板業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，現(xiàn)在股轉(zhuǎn)公司雖然名義上沒(méi)有提升掛牌門(mén)檻，但是對(duì)主辦券商和企業(yè)主體監(jiān)管更嚴(yán)格了，券商為了防止后續(xù)持續(xù)督導(dǎo)出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)在前端把控時(shí)提升對(duì)公司的要求。

今年4月1日，新三板將開(kāi)始實(shí)施主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)辦法，主辦券商在推薦掛牌、掛牌后督導(dǎo)等業(yè)務(wù)中的消極表現(xiàn)，都將被記入負(fù)面行為記錄，甚至可能到年終評(píng)級(jí)時(shí)被降級(jí)，影響到未來(lái)業(yè)務(wù)開(kāi)展。

一位華東地區(qū)券商掛牌業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，“現(xiàn)在所有券商的新三板業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)要求越來(lái)越多，收費(fèi)越來(lái)越高。以前很小的企業(yè)要上新三板還有可能做，現(xiàn)在就要再三考慮，因?yàn)橘M(fèi)用沒(méi)增加多少，監(jiān)管環(huán)境比以前嚴(yán)格得多，性?xún)r(jià)比在不斷降低。”他表示，持續(xù)督導(dǎo)費(fèi)用已經(jīng)從每年5萬(wàn)元左右漲到15萬(wàn)元左右。

另一位券商人士告訴記者，“我們現(xiàn)在尋找項(xiàng)目標(biāo)的時(shí)都不會(huì)按照去年的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)做了。我們會(huì)著重看一些好的行業(yè)，比如TMT、醫(yī)療、文化。如果是傳統(tǒng)行業(yè)就要看到營(yíng)運(yùn)能力和規(guī)模，即使收入很高，也要看成長(zhǎng)性?！?/p>

新三板智庫(kù)CEO徐舜說(shuō)，新三板掛牌速率更多是市場(chǎng)的選擇，而不是制度導(dǎo)致。她說(shuō)，“券商的風(fēng)險(xiǎn)督導(dǎo)責(zé)任正在強(qiáng)化，這時(shí)券商肯定會(huì)選擇一些他認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較低的項(xiàng)目，因?yàn)槿痰娜耸忠彩潜容^有限的。”