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高艷濱:豆油供應(yīng)充裕 追漲需謹(jǐn)慎

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-03-10 13:34:39 來(lái)源:神凱投資 作者:高艷濱

    最近一段時(shí)間,國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)。但隨著南美大豆上市,我國(guó)后續(xù)進(jìn)口大豆到港量將較為充裕,這便使國(guó)內(nèi)豆油供應(yīng)得到一定保證。并且,國(guó)內(nèi)菜油拍賣仍在持續(xù),其價(jià)格已經(jīng)與豆油接近,替代效果日益顯著。因而追漲豆油需謹(jǐn)慎。

  南美大豆確認(rèn)豐收

  2月以來(lái),南美天氣較為理想,擺脫了之前旱澇不均的局面。巴西大豆收割順利,大批糧食運(yùn)往港口。目前,巴西2015/2016年度大豆收割完成41%,與上年同期進(jìn)度相同,高于5年均值39%。

  阿根廷降雨緩解了干旱造成的不利影響,羅薩里奧谷物交易所預(yù)計(jì),2015/2016年度阿根廷將收獲5850萬(wàn)噸大豆,高于早先預(yù)測(cè)的5500萬(wàn)噸。南美豐產(chǎn)壓力將逐漸顯現(xiàn)。

  另外,美國(guó)因玉米、小麥價(jià)格處于種植成本之下,大豆種植面積預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)明顯降低。因而,2016年全球大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍將超過(guò)3億噸。

  大豆壓榨量將繼續(xù)攀升

  2015年我國(guó)大豆日加工量達(dá)到44.905萬(wàn)噸,較2014年增長(zhǎng)3.1%。根據(jù)最新統(tǒng)計(jì),2016年大豆壓榨產(chǎn)能將繼續(xù)擴(kuò)大。

  隨著產(chǎn)能的提高,我國(guó)大豆壓榨量必然繼續(xù)增長(zhǎng)。2015年全國(guó)大豆壓榨總量為7947.46萬(wàn)噸,較2014年增加741.885萬(wàn)噸,增幅10.3%。初步預(yù)計(jì),2016年我國(guó)大豆壓榨量將增長(zhǎng)至8150萬(wàn)噸,這預(yù)示著2016年豆油產(chǎn)量將達(dá)到1600萬(wàn)噸左右。

  大豆進(jìn)口將繼續(xù)增加

  2015年我國(guó)豆油進(jìn)口量在81.8萬(wàn)噸,較2014年減少27.97%。然而,2015年我國(guó)大豆進(jìn)口總量為8169萬(wàn)噸,較2014年增加1026萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)14.42%。大豆進(jìn)口增長(zhǎng)以及壓榨的增加完全彌補(bǔ)了豆油進(jìn)口減幅。

  由于2015年以來(lái)國(guó)際大豆價(jià)格持續(xù)走跌,我國(guó)大豆壓榨利潤(rùn)一改常年虧損局面,2016年我國(guó)大豆的進(jìn)口量有望繼續(xù)增加。初步預(yù)計(jì),2016年我國(guó)進(jìn)口大豆數(shù)量為8200萬(wàn)—8300萬(wàn)噸,尤其4—6月,我國(guó)大豆進(jìn)口到港量將在2200萬(wàn)—2300萬(wàn)噸,這必然會(huì)給豆油市場(chǎng)帶來(lái)一定的壓制作用。

  豆油消費(fèi)增速仍偏慢

  眾所周知,豆油消費(fèi)主要分為食用消費(fèi)和工業(yè)消費(fèi),而我國(guó)基本應(yīng)用于餐飲等日常生活。從宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)以及餐飲業(yè)指標(biāo)來(lái)看,我國(guó)餐飲業(yè)年度豆油消費(fèi)增幅在3%左右,增長(zhǎng)較為緩慢。并且,在供給側(cè)改革、去庫(kù)存的大背景之下,國(guó)內(nèi)持續(xù)進(jìn)行的菜油拍賣壓制菜油市場(chǎng),豆油與菜油的差價(jià)持續(xù)縮小,菜油對(duì)豆油的替代逐漸增加,這不利于豆油市場(chǎng)消費(fèi)增長(zhǎng)。

  整體來(lái)看,雖然國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格經(jīng)過(guò)最近幾個(gè)月的上漲,已經(jīng)脫離底部區(qū)域,但在大豆供應(yīng)充裕,需求增長(zhǎng)緩慢,菜油、棕櫚油不斷替代豆油的狀態(tài)下,豆油價(jià)格難以獨(dú)自上漲。未來(lái)幾個(gè)月,我國(guó)進(jìn)口大豆到港將增多,其市場(chǎng)壓力或逐漸顯現(xiàn)。


責(zé)任編輯:黃榮益

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