荷蘭合作銀行(Rabobank)分析師Jane Foley周五(2月26日)表示，自從2016年初以來(lái)，日元在避險(xiǎn)情緒的推動(dòng)下，成為十國(guó)集團(tuán)(G10)中最為強(qiáng)勢(shì)的貨幣，同時(shí)自1月以來(lái)，歐元的強(qiáng)勢(shì)緊隨日元之后。

該行表示，自從2015年以來(lái)，歐元開(kāi)始表現(xiàn)出避險(xiǎn)貨幣的特征，而這可能是由于其融資貨幣地位，以及歐元區(qū)的高經(jīng)常帳盈余所致，盡管如此，自2015年年中以來(lái)，歐元兌日元一直處于下行趨勢(shì)。

該行稱，近期歐元兌日元的下行趨勢(shì)加速，并跌至2013年以來(lái)低點(diǎn)；下跌主要由于市場(chǎng)擔(dān)心英國(guó)若今年“脫歐”，將影響歐盟的一體化；同時(shí)，匯價(jià)變動(dòng)也檢驗(yàn)了歐元是否有能力吸收避險(xiǎn)資金的流入。

該行還指出，避險(xiǎn)貨幣需要具有良好的流動(dòng)性，而且需要有該國(guó)政府，法律及貨幣政策良好的信譽(yù)度支撐，還需要政府的經(jīng)常帳和預(yù)算盈余保障；離這些條件最為接近的貨幣可能是瑞郎，因此在過(guò)去幾十年內(nèi)，避險(xiǎn)需求一直成為瑞郎匯率的干擾因素也就不奇怪了；雖然瑞士央行已經(jīng)實(shí)施負(fù)利率，并且可能干預(yù)匯價(jià)，但瑞郎依舊明顯高估。

但該行進(jìn)一步稱，已經(jīng)有評(píng)論警告，英國(guó)“脫歐”可能對(duì)歐盟政治和經(jīng)濟(jì)雙雙造成負(fù)面影響；實(shí)際上效果已經(jīng)顯現(xiàn)：近期歐元兌瑞郎有所下跌，但即使對(duì)歐盟未來(lái)前途的懷疑勢(shì)頭上升，歐元兌瑞郎也不一定會(huì)繼續(xù)承壓；實(shí)際上，這樣的走勢(shì)可能增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)外圍資產(chǎn)前景的懷疑，但也可能增強(qiáng)對(duì)核心資產(chǎn)的需求，而這可能降低投資者對(duì)瑞郎的需求，增加對(duì)歐元的需求。

該行指出：“無(wú)論是何種方式，未來(lái)對(duì)歐洲政治局勢(shì)的關(guān)切還將延續(xù)，并可能進(jìn)一步鞏固日元作為避險(xiǎn)貨幣的吸引力。這一看法與我們對(duì)中國(guó)的看空觀點(diǎn)一致：由于各界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩的擔(dān)憂仍存，日元2016年內(nèi)將繼續(xù)走強(qiáng)?！?/p>

該行還稱，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Draghi)將支撐歐元的走軟，但在3月政策會(huì)議上會(huì)加強(qiáng)鴿派立場(chǎng)；自2016年初以來(lái)，歐元兌美元已經(jīng)下跌5.8%，預(yù)計(jì)未來(lái)可能進(jìn)一步跌至122區(qū)域。

北京時(shí)間15:25，歐元兌日元報(bào)124.74/78。