節(jié)后第一個(gè)交易日，油脂延續(xù)了節(jié)前的反彈勢(shì)頭，其中棕櫚油受到內(nèi)外兩方面因素影響，主力1605跳空高開(kāi)后一路走強(qiáng)，收漲3.91%，盤(pán)中一度突破5000元關(guān)口，創(chuàng)出近半年多來(lái)的新高。

根據(jù)華泰期貨研報(bào)，2015 年1月底馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存為231萬(wàn)噸，低于此前市場(chǎng)預(yù)估240萬(wàn)噸，比12月份的263萬(wàn)噸下降12.4%。馬來(lái)出口環(huán)比下降13%至128萬(wàn)噸，出口依舊不佳，產(chǎn)量環(huán)比下降約19.3%至113萬(wàn)噸，減產(chǎn)幅度大致體現(xiàn)了季節(jié)性減產(chǎn)及厄爾尼諾帶來(lái)的干旱影響。受庫(kù)存下降幅度大于預(yù)期，馬棕油上周最后兩個(gè)交易日連續(xù)大漲，突破震蕩區(qū)間。

而國(guó)內(nèi)方面，中信期貨研報(bào)認(rèn)為，受2月大豆進(jìn)口供應(yīng)環(huán)比下降，節(jié)后油廠開(kāi)工率短期內(nèi)維持低位，以及壓榨利潤(rùn)不理想，疊加豆油國(guó)內(nèi)外價(jià)格倒掛等影響，預(yù)計(jì)油脂庫(kù)存繼節(jié)前環(huán)比將繼續(xù)下降。

但春節(jié)之后，油脂的消費(fèi)將進(jìn)入淡季。中信期貨表示，預(yù)計(jì)短期內(nèi)，受節(jié)后復(fù)工緩慢，需求上升影響，基本面供需過(guò)剩格局略有改善，油脂價(jià)格將受支撐延續(xù)反彈可能性較大，但中長(zhǎng)期上供應(yīng)壓力仍將限制反彈高度。