要點

1.原糖：受16/17榨季豐產(chǎn)預期，基金減持多頭部位，原糖持續(xù)走低，目前看二次探底能否成功尚不明朗。

2.國內現(xiàn)貨：昨日（2月3日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價具體情況如下：柳州中間商報價5400元/噸（20）；南寧中間商新糖報價5360元/噸（0）；湛江湛江制糖集團新糖報價5390-5400元/噸（0）； 昆明中間商一級糖報價5020-5030元/噸（0）

3.鄭糖盤面回顧：昨日（2月3日），SR1605合約開盤5385，收漲13點（漲幅0.32%），報收5387，減倉45326手，持倉為878988手。              

4.美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新報告顯示，截至1月26日當周，對沖基金及大型投機客持有的原糖凈多頭倉位為154,619手，較前周減少20,759手，或11.84%?？偝謧}884,344手，較前周增加15,768手，或1.82%。

5.巴西大宗商品風險分析機構Archer Consulting周一在一份報告中表示，截至1月31日，巴西糖廠在洲際交易所（ICE）的糖套保規(guī)模達1,700萬噸，創(chuàng)過去四年同期的最高水平。

6.2015/16年制糖期截至2016年1月末，全國已累計產(chǎn)糖421（單位：萬噸，以下同），累計銷糖195，累計銷糖率46%。全國當月產(chǎn)糖230，銷糖101。重點企業(yè)（集團）成品白糖平均銷售價格：當月5395元/噸，累計5399元/噸。

小結： 2016年元月全國銷糖約101萬噸，同比去年147萬噸下滑了46萬噸，國內連續(xù)兩個月銷量萎縮，無疑是對后市的盲目樂觀澆了一盆冷水。在評估本榨季的平衡表上，走私糖的問題和銷量萎縮問題是變量。鄭糖中期從基本面、技術面、時間和空間都尚未調整到位。對于后市要么鄭糖出現(xiàn)深蹲式下跌，引發(fā)中間商采購熱情，以價換量，從而迎來升勢。若還在成本線上寬幅震蕩，那么調整的時間將會漫長，更需要考驗人的耐心。