主題背景：歐洲央行試圖再次獲得領(lǐng)先：繼去年令市場極為失望的12月歐洲央行會議之后，以及進一步下挫的通脹數(shù)據(jù)，歐洲央行幾乎在今年1月會議上暗示，將會進一步采取寬松政策，而這最有可能是在3月份。

這與美銀美林的觀點一致，即歐洲央行今年將不得不進一步采取行動，如果一旦采取行動，甚至?xí)阮A(yù)期的要更加提前。

然而市場似乎對此并不“感冒”。今年，“10個基點利率下調(diào)”已經(jīng)被市場消化了。市場在經(jīng)歷了12月的那次失望之后，投資者似乎開始懷疑歐洲央行能否真正克服重重阻力而果斷采取進一步行動。

今年迄今，歐元作為融資貨幣，因市場的避險情緒而獲得一定程度的支撐。此外，在美國疲軟的制造業(yè)數(shù)據(jù)公布之后，市場開始下調(diào)美聯(lián)儲年內(nèi)進一步加息的預(yù)期。

從量能方面來看，在歐洲央行會議之后歐元兌美元走勢也將局限在一定區(qū)間。美銀美林仍然看空歐元，但是預(yù)計走勢將以震蕩為主。

美銀美林表示，今年迄今為止的價格走勢驗證了他們的逢高做空戰(zhàn)略而不是持續(xù)看空歐元。歐洲央行的進一步量化寬松以及美聯(lián)儲的進一步加息最終應(yīng)該會壓低歐元，但是歐洲央行寬松的漸進性以及因經(jīng)濟數(shù)據(jù)對美聯(lián)儲能否進一步加息的擔(dān)憂，可能不會使得歐元兌美元出現(xiàn)大幅下挫，因而下探之路不會一帆風(fēng)順。

預(yù)測：歐元兌美元年底低于平價，美銀美林預(yù)計歐元兌美元年底收于0.95，這一預(yù)期與基于歐元區(qū)與美國的巨大產(chǎn)出缺口所測得的基本一致。美銀美林該預(yù)期同時假設(shè)，歐洲央行將進一步量化寬松，且美聯(lián)儲今年加息三次。

風(fēng)險：主要是上行風(fēng)險。盡管美銀美林期待歐洲央行進一步采取寬松政策，對于其歐元走勢預(yù)期的風(fēng)險主要集中在上行風(fēng)險。如果全球市場拋售情況加劇，或者美國勞動力市場沒有改善，那么年內(nèi)大部分時間，美聯(lián)儲可能會按兵不動。

強勁的美元或許不會影響美國制造業(yè)數(shù)據(jù)，這可能迫使美聯(lián)儲做出一些反應(yīng)。此外由于投資者正在關(guān)注金融市場拋售，以及大宗商品價格崩潰的風(fēng)險，這使得當(dāng)前不同的貨幣政策不敢輕舉妄動。